報酬が縮小し、手数料が急落するにつれて、ビットコインマイナーは苦労しています

ビットコイン鉱業は、2024年4月の半分にネットワークのハービングに続いて圧力をかけており、ブロック補助金を6.25 BTCから3.125 BTCに減らしました。

The Bitcoin mining industry is reportedly facing increasing difficulties following the network's April 2024 halving, which decreased block subsidies from 6.25 BTC to 3.125 BTC.

ビットコインの鉱業は、2024年4月の半分のハービングに続いて、ブロック補助金が6.25 BTCから3.125 BTCに減少した後、増加する困難に直面していると伝えられています。

Despite BTC's price now being at $95,000, miner earnings have not risen proportionally, with several measures highlighting sharp contractions in profitability.

BTCの価格は現在95,000ドルですが、鉱山労働者の収益は比例して上昇しておらず、収益性の鋭い収縮を強調しているいくつかの措置があります。

One of the most striking shifts post-halving is the decline in transaction fees as a share of total miner revenue. Currently, fees contribute 1.48% to block rewards, one of the lowest ratios since early 2023. This drops reflects the waning demand for on-chain block space.

ハービング後の最も顕著なシフトの1つは、鉱山労働者の総収入の割合としての取引手数料の減少です。現在、報酬をブロックするために料金は1.48％に寄与しています。これは、2023年初頭以来の最低比率の1つです。

Temporary fee spikes from events like the launch of Runes and activity surrounding Ordinals pushed average fees to $127 per transaction in April 2024. However, those spikes proved fleeting.

ルーンの発売や序数を取り巻く活動などのイベントからの一時的な料金の急増により、平均手数料は2024年4月に取引あたり127ドルになりました。しかし、これらのスパイクはつかの間であることが判明しました。

With fee levels having since collapsed below $2, transaction-based compensation for miners appears fundamentally unsustainable.

その後、料金レベルが2ドル未満であるため、鉱夫に対する取引ベースの報酬は基本的に持続不可能に見えます。

Another concerning indicator is the stagnation of the hashprice despite Bitcoin's surging spot price. Hashprice, which measures miner earnings per petahash per second (PH/s), has failed to rise. As of late April 2025, hashprice stood at $48.9 per PH/s/day.

もう1つの懸念は、ビットコインの急増したスポット価格にもかかわらず、ハッシュプリスの停滞です。 1秒あたりのペタハッシュあたりの鉱山労働者の収益を測定するハッシュプリス（ph/s）は、上昇に失敗しました。 2025年4月下旬の時点で、ハッシュプリスは1日あたり48.9ドルでした。

This contrasts sharply with previous bull cycles, where hashprice typically soared alongside BTC's value. The current discrepancy has left many mining operations struggling.

これは、ハッシュプリスが通常BTCの価値と一緒に急上昇した以前のブルサイクルとは対照的です。現在の矛盾により、多くの採掘作業が苦労しています。

Mining rigs operating at 25–38 J/TH can only generate around $0.06 per kWh, which falls below the U.S. grid electricity average of $0.08. This puts even moderately efficient miners at risk of negative margins, pushing smaller or higher-cost operators to consider shutting down or upgrading hardware.

25〜38 j/thで動作するマイニングリグは、1 kWhあたり約0.06ドルしか生成できず、これは米国のグリッド電力平均0.08ドルを下回っています。これにより、適度に効率的な鉱山労働者でさえ負のマージンのリスクがあり、小規模または高コストのオペレーターにハードウェアのシャットダウンまたはアップグレードを検討するようになります。

The reduced fee contribution and stagnant hashprice highlight a broader concern about Bitcoin's long-term security model.

削減された手数料の貢献と停滞ハッシュプリスは、ビットコインの長期セキュリティモデルに関するより広範な懸念を強調しています。

As block subsidies continue halving every four years, the network is expected to rely more heavily on transaction fees to incentivize miners. However, with off-chain solutions like the Lightning Network serving over 650 million indirectly connected users, on-chain activity seems increasingly insufficient to fill the revenue gap.

ブロック補助金が4年ごとに半分になり続けているため、ネットワークは鉱夫を奨励するために取引手数料に大きく依存することが期待されています。ただし、Lightningネットワークのようなオフチェーンソリューションは、6億5,000万人以上の間接的に接続されたユーザーにサービスを提供しているため、オンチェーンアクティビティは収益ギャップを埋めるにはますます不十分であると思われます。

The sustainability of miner incentives, crucial to the network's security, may depend on new innovations in layer 2 adoption, fee market mechanics, or even protocol-level changes.

ネットワークのセキュリティに不可欠な鉱夫のインセンティブの持続可能性は、レイヤー2の採用、料金市場の整備士、さらにはプロトコルレベルの変更の新しい革新に依存する可能性があります。