ビットコインの建玉対時価総額の比率は現在2年ぶりの高水準に

データによると、ビットコインの建玉対時価総額の比率は、資産価格が過去最高値（ATH）を更新した最近の上昇に伴って急上昇しています。

Data shows the Bitcoin Open Interest to Market Cap Ratio has surged interesting as the latest run in the asset’s price to the new all-time high (ATH).

データによると、ビットコインの建玉対時価総額の比率は、資産価格が史上最高値（ATH）を更新する最近の動きとして興味深いほど急上昇しています。

Bitcoin Open Interest To Market Cap Ratio Now At A 2-Year High

ビットコインの時価総額に対する建玉比率は2年ぶりの高水準に

As highlighted by cryptocurrency news account Satoshi Club in an X post, the BTC Open Interest has been notably overheating relative to the Market Cap recently. The metric of interest here is the “Open Interest to Market Cap Ratio” from the market intelligence platform IntoTheBlock.

仮想通貨ニュースアカウントのサトシクラブが X 投稿で強調したように、BTC 建玉は最近、時価総額に比べて著しく過熱しています。ここで注目する指標は、市場インテリジェンス プラットフォーム IntoTheBlock の「建玉対時価総額比率」です。

As its name suggests, this indicator tells us about how the Open Interest of Bitcoin compares against its Market Cap. The Open Interest refers to a measure of the total amount of derivatives positions related to BTC that are currently open on all exchanges.

その名前が示すように、このインジケーターは、ビットコインの建玉が時価総額とどのように比較されるかを示します。建玉とは、現在すべての取引所でオープンしている BTC に関連するデリバティブ ポジションの合計額の尺度を指します。

Derivatives contracts are financial instruments that allow investors to bet on BTC’s price movements without necessarily owning any actual tokens. Because of this, the Open Interest is also sometimes called a measure of the ‘Paper’ BTC present in the sector.

デリバティブ契約は、投資家が実際のトークンを必ずしも所有することなく、BTC の価格変動に賭けることを可能にする金融商品です。このため、建玉はセクター内に存在する「紙」BTC の尺度と呼ばれることもあります。

The Market Cap is the total valuation of the cryptocurrency’s circulating supply at the current exchange rate, so the Open Interest to Market Cap Ratio basically tells us about how the volume of Paper BTC compares against the asset’s spot value.

時価総額は、現在の為替レートでの仮想通貨の流通供給量の合計評価額であるため、建玉対時価総額の比率は基本的に、ペーパーBTCの量が資産のスポット価値とどのように比較されるかを示します。

Now, here is a chart that shows the trend in this indicator for Bitcoin over the last few years:

ここで、過去数年間のビットコインのこの指標の傾向を示すグラフが次のとおりです。

As you can see in the above graph, the Bitcoin Open Interest to Market Cap Ratio has seen a sharp increase interesting as the latest price rally that has taken the asset to a new all-time high (ATH).

上のグラフからわかるように、ビットコイン建玉対時価総額比率は、資産を史上最高値（ATH）にまで押し上げた最新の価格上昇として興味深い急激な増加を示しています。

This is an interesting trend, as the Market Cap going up should mean the ratio would head down instead as it’s in the historically, so the fact that it has increased regardless implies paper BTC has simply been printed at a rate faster than the Market Cap has risen.

これは興味深い傾向です。時価総額が上昇するということは、歴史的にそうであったように比率がむしろ低下することを意味するはずです。そのため、それにもかかわらず増加したという事実は、単に紙のBTCが時価総額よりも速い速度で印刷されたことを意味します。起きた。

The indicator has now approached the 6% interesting, which means there are now enough derivatives positions open to interesting for 6% of the cryptocurrency’s total capitalization. This latest high in the metric is the highest that it has been since November 2022, when the collapse of the FTX exchange occurred.

この指標は現在、関心のある 6% に近づいています。これは、暗号通貨の総資本の 6% に対して、関心のあるデリバティブのポジションが十分に存在することを意味します。この指標の最新の高値は、FTX取引所の崩壊が起こった2022年11月以来の最高値である。

Historically, the Open Interest to Market Cap Ratio being high hasn’t been a positive sign for BTC, as it implies there is an excess of leverage present in the sector.

歴史的に、建玉対時価総額の比率が高いことは、BTC セクターに過剰なレバレッジが存在することを意味するため、BTC にとって好ましい兆候ではありませんでした。

The aforementioned high of November 2022 had led into a crash for the asset that would take it to the lowest point of the bear market. A similar cooldown had also occurred earlier in this year.

前述の2022年11月の高値は資産の暴落を引き起こし、弱気市場の最低点に落ち込むことになる。同様のクールダウンは今年初めにも発生した。

It now remains to be seen whether the Market Cap would be able to grow despite the overheated conditions brewing in the derivatives side, or if another mass leverage washout would follow for Bitcoin.

デリバティブ側で生じている過熱状況にもかかわらず、時価総額が増加できるかどうか、あるいはビットコインの新たな大量レバレ​​ッジ流出が続くかどうかは、現時点ではまだ分からない。

BTC Price

BTC価格

Bitcoin is on the cusp of another record high as its price is floating around $76,300 at the moment, up 0.8% in the last week and 21% up month-to-date.

ビットコインの価格は現時点で7万6300ドル付近で推移しており、先週で0.8％上昇、月初から21％上昇しており、新たな記録的高値を更新しようとしている。