需要が戻りビットコイン（BTC）価格は有望に見えるが、それだけでは十分ではないとグラスノードは語る

オンチェーン分析プラットフォームの Glassnode は、ビットコイン価格が最近 70,000 ドルを下回った理由についての洞察を提供しました。プラットフォームは、フラッグシップモデルにはまだ十分な需要が見られていないことを示唆しました

On-chain analytics platform Glassnode has provided some interesting insights into why the Bitcoin price recently dropped below the $70,000 level.

オンチェーン分析プラットフォームの Glassnode は、ビットコイン価格が最近 70,000 ドルのレベルを下回った理由について興味深い洞察を提供しました。

According to the platform, the flagship cryptocurrency’s recent rally might not be seeing enough demand to propel the coin to new all-time highs. They came to this conclusion after analyzing the rate at which new capital is flowing into the Bitcoin network.

同プラットフォームによると、この主力仮想通貨の最近の上昇では、コインを史上最高値に押し上げるほどの需要が見られていない可能性があるという。彼らは、ビットコインネットワークに新たな資本が流入する速度を分析した結果、この結論に達した。

In one of its latest market reports, Glassnode mentioned that “the rate at which new capital is flowing into the Bitcoin network has slowed down considerably from its peak.” They made this assertion based on the Realized Cap metric, which measures the value of each Bitcoin based on the last time it was traded. Glassnode claimed that Bitcoin’s Realized Cap is currently at $574 billion.

最新の市場レポートの1つで、グラスノードは「ビットコインネットワークに新たな資金が流入する速度はピーク時から大幅に減速している」と述べた。彼らは、最後に取引された時間に基づいて各ビットコインの価値を測定する実現キャップ指標に基づいてこの主張を行いました。 Glassnodeは、ビットコインの実現上限は現在5,740億ドルであると主張した。

They further revealed that the injection of liquidity into Bitcoin has cooled off since the flagship crypto hit an all-time high (ATH) of $73,750. This is in stark contrast to the period before Bitcoin hit that ATH, with Glassnode noting that the flows into Bitcoin back then were “extremely sharp, culminating at a value of $3.38 billion daily.”

彼らはさらに、主力暗号通貨が史上最高値（ATH）の73,750ドルに達して以来、ビットコインへの流動性注入が冷え込んでいることを明らかにした。これは、ビットコインがそのATHに達する前の時期とは全く対照的であり、グラスノードは当時のビットコインへの流入が「非常に急激で、最高値で毎日33億8000万ドルに達した」と指摘した。

However, Glassnode stated that the Realized Cap “remains in positive profit-dominated territory and is returning towards an equilibrium position.” They also noted that Bitcoin’s modest demand was still able to spark this recent rally thanks to the “declining sell-side headwinds from mature investors.”

しかし、グラスノードは、実現キャップは「プラスの利益が支配する領域に留まり、均衡位置に戻りつつある」と述べた。彼らはまた、「成熟した投資家によるセルサイドの逆風の減少」のおかげで、ビットコインのささやかな需要が依然としてこの最近の上昇を引き起こすことができたと指摘した。

Basically, Glassnode suggested that things were looking up for Bitcoin but that it could be way better if there were more capital inflows. There could indeed be an increase in capital inflows soon enough, considering that the Spot Bitcoin ETFs have broken their streak of net outflows and are once again recording impressive net inflows into their funds.

基本的にグラスノードは、ビットコインの状況は上向いているが、より多くの資本流入があればもっと良くなる可能性があると示唆した。スポットビットコインETFが連続純流出記録を破り、再びファンドへの目覚ましい純流入を記録していることを考慮すると、確かに近いうちに資本流入が増加する可能性がある。

Data from Farside Investors shows that these funds have already seen almost $700 million in net inflows this week. Specifically, these Bitcoin ETFs recorded a net inflow of $305.7 million on May 21 alone. That day was also BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) most profitable day yet, with the fund taking in $290 million.

ファーサイド・インベスターズのデータ​​によると、今週すでにこれらのファンドにほぼ7億ドルの純流入があった。具体的には、これらのビットコインETFは5月21日だけで3億570万ドルの純流入を記録した。この日はブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）がこれまでで最も利益を上げた日でもあり、同ファンドは2億9000万ドルを調達した。

Some Positive Key Takeaways

ポジティブな重要なポイント

Glassnode also assessed some other vital on-chain metrics, which provided some positives for Bitcoin’s future trajectory. The platform noted that there has been a “large decline” in Bitcoin’s Sell-Side Risk Ratio, which “suggests the market has found a degree of equilibrium over the course of this correction.”

Glassnode は、ビットコインの将来の軌道にいくつかのプラスをもたらした、他の重要なオンチェーン指標も評価しました。同プラットフォームは、ビットコインのセルサイドリスク比率が「大幅に低下」していると指摘し、これは「市場がこの調整の過程である程度の均衡を見つけたことを示唆している」と述べた。

To assess market volatility, they also measured the percent range between the highest and lowest price ticks over the last 60 days. They concluded that “volatility continues to compress to levels typically seen after lengthy consolidations and prior to large market moves.”

市場のボラティリティを評価するために、過去 60 日間の最高値と最低値のティック間のパーセント範囲も測定しました。彼らは、「ボラティリティは長期にわたる値固めの後や市場が大きく動く前に通常見られるレベルまで圧縮し続けている」と結論付けた。

Meanwhile, Glasnode revealed that 2.14M BTC out of the Short-term holder (STH) supply, currently at 3.36M BTC, fell into an unrealized loss following the recent market correction. They claim that this suggests that many of the BTC held by this category of investors are held at an unrealized loss, which reduces the risk of top-heaviness developing.

一方、Glasnodeは、短期保有者（STH）の供給量（現在336万BTC）のうち、214万BTCが最近の市場調整を受けて含み損に陥ったことを明らかにした。これは、このカテゴリーの投資家が保有するビットコインの多くが含み損を抱えていることを示唆しており、トップヘビー化のリスクが軽減されていると彼らは主張している。