ビットコイン（BTC）価格分析：過去最高値約60,000ドルを再テスト

ビットコイン（BTC）価格分析：過去最高値約6万ドルを再テスト

output: Bitcoin, the flagship cryptocurrency, has come a long way since its debut on the deep web in 2009. During this time, its price has surged drastically, and now we are witnessing increasing institutional involvement in the crypto ecosystem.

出力: 主力の暗号通貨であるビットコインは、2009 年に深層ウェブ上でデビューして以来、長い道のりを歩んできました。この間、その価格は大幅に高騰し、現在では暗号通貨エコシステムへの機関の関与が増加しているのを目の当たりにしています。

Cryptocurrency adoption has grown, and many traditional market players are stepping in, including through the recent launch of Bitcoin ETFs. Despite a decrease in inflows this September, these ETFs have been a success.

暗号通貨の採用は拡大しており、最近のビットコインETFの立ち上げなどを通じて、多くの従来の市場関係者が参入しつつあります。今年9月の資金流入は減少したにもかかわらず、これらのETFは成功を収めている。

Over the years, Bitcoin price has shown varying levels of short-term correlation with stock and bond markets. It has also been susceptible to monetary policies and various macroeconomic indicators.

長年にわたって、ビットコイン価格は株式市場や債券市場とさまざまなレベルの短期相関関係を示してきました。また、金融政策やさまざまなマクロ経済指標の影響を受けやすくなっています。

Early on, Bitcoin seemed unaffected by interest rates, but according to NYDIG, that has changed. As Bitcoin's adoption and ownership among traditional market investors grew, its price has become more sensitive to factors like interest rates.

当初、ビットコインは金利の影響を受けないと思われていたが、NYDIGによると、状況は変わってきたという。従来の市場投資家の間でビットコインの採用と所有が増えるにつれ、その価格は金利などの要因にさらに敏感になってきました。

The importance of macroeconomic aspects in Bitcoin analysis is further confirmed by research from Austin Adams (Unisop Labs), Markus Ibert (Copenhagen Business School), and Gordon Liao (Circle Internet Financial). Their findings show that Bitcoin's returns are closely linked to “classic finance” factors, such as monetary policy and risk premiums, much like traditional assets (e.g., stocks and bonds).

ビットコイン分析におけるマクロ経済的側面の重要性は、Austin Adams (Unisop Labs)、Markus Ibert (コペンハーゲン ビジネス スクール)、Gordon Liao (Circle Internet Financial) の研究によってさらに確認されています。彼らの調査結果は、ビットコインのリターンが伝統的な資産（株式や債券など）と同様に、金融政策やリスクプレミアムなどの「古典的な金融」要素と密接に関連していることを示している。

To determine which factor had the greatest influence on Bitcoin's returns in a given period, the researchers broke down its performance into three aspects: monetary policy, risk premium (the additional returns for holding a riskier asset), and the demand for cryptocurrency itself.

どの要因が一定期間のビットコインの収益に最も大きな影響を与えたかを判断するために、研究者らはビットコインのパフォーマンスを金融政策、リスクプレミアム（よりリスクの高い資産を保有することによる追加収益）、そして仮想通貨自体の需要という3つの側面に分けて分析した。

For example, during the 2020 rally, monetary policy contributed 50 percentage points to Bitcoin price growth. In contrast, tighter monetary policy in 2022 was responsible for a 50%-point decline, meaning Bitcoin's performance would have been much stronger if the Fed had not implemented restrictive monetary policies that year.

たとえば、2020年のラリー中、金融政策はビットコイン価格の上昇に50パーセントポイント貢献しました。対照的に、2022年の金融引き締め政策は50％ポイントの下落の原因となった。つまり、同年にFRBが制限的な金融政策を実施していなければ、ビットコインのパフォーマンスはさらに好調だったことを意味する。

Now, let's attempt a medium- to long-term analysis of Bitcoin. Currently, BTC is retesting its previous highs of around $60,000.

では、ビットコインの中長期分析を試みてみましょう。現在、BTCは過去の最高値約6万ドルを再テストしている。