ビットコイン（BTC）は主に資産の観点からルネサンスを経験している

「デジタルゴールド」のイメージを超えて、ユーティリティ面でも拡大しつつある。ビットコイン定義の進化のおかげで、BTCはついに「生産的な資産」になりました

Bitcoin (BTC) has had an “exceptionally eventful month.” BTC whale transactions hit a four-month high while the market “purged” short-term holders. The unrealized losses for speculators touched crypto assets worth millions of US dollars. Such wipeouts reiterate the pressing need to foster long-term adoption.

ビットコイン（BTC）は「非常に波乱に富んだ月」を過ごした。市場が短期保有者を「一掃」する中、BTCクジラの取引は4カ月ぶりの高値に達した。投機家の含み損は数百万米ドル相当の暗号資産に影響を及ぼした。このようなワイプアウトは、長期的な導入を促進する差し迫った必要性を改めて示しています。

Meanwhile, investors are ‘buying the dip,’ and spot Bitcoin ETFs recorded some of the highest single-day inflows.

一方、投資家は「押し目買い」をしており、スポットビットコインETFは1日として最高の流入額を記録した。

So, the short-term bleeding and apparent mayhem coexist with overall bullishness and demand. And as David Canellis of Blockworks recently wrote:

したがって、短期的な出血と明らかな混乱が、全体的な強気と需要と共存している。 Blockworks の David Canellis 氏は最近次のように書いています。

“…We may be finally ready to put the worst dramas in crypto history to bed, for good.”

「…私​​たちはついに、仮想通貨史上最悪のドラマを永久に終わらせる準備ができたのかもしれない。」

Rising above the typical numbers-go-higher (or lower) view, Bitcoin is experiencing a renaissance, mainly from the asset perspective: It’s outgrowing the ‘digital gold’ image and expanding on the utility front.

典型的な数値が高くなる（または低くなる）という見方を超えて、ビットコインは主に資産の観点からルネサンスを経験しています。ビットコインは「デジタルゴールド」のイメージを超え、実用面で拡大しています。

BTC is finally a ‘productive asset’ thanks to the evolution of Bitcoin defi, or BTCfi. Plus, Layer-2s like Stacks bring programmability to the world’s most decentralized and secure blockchain. Bitcoin is becoming the home for new-age dApps—Stacks is dominating this $1 trillion opportunity. And there’s a lesson in being early and consistent here.

ビットコインデフィ（BTCfi）の進化のおかげで、BTCはついに「生産的な資産」になりました。さらに、スタックのようなレイヤー 2 は、世界で最も分散化された安全なブロックチェーンにプログラマビリティをもたらします。ビットコインは新時代の dApps の本拠地となりつつあり、スタックスがこの 1 兆ドル規模の機会を独占しています。ここには、早めに一貫性を保つという教訓があります。

Slowly at first, then all at once

最初はゆっくり、その後一気に

Bitcoin and the economics it supports are based on the principle of low-time preference. It’s a feature, not a bug. Rome was not built in a day. But it is easy to lose sight of this reality amidst all the noise in crypto.

ビットコインとそれがサポートする経済学は、低時間優先の原則に基づいています。それは機能であり、バグではありません。ローマは一日にして成らず。しかし、暗号通貨のあらゆるノイズの中でこの現実を見失いがちです。

BTCfi started getting the hype and attention it deserves after Ordinals and BRC20 launched in 2023. They were indeed the first practical evidence that Bitcoin can be much more than a store of value. Yet the primitives for a fully functional BTCfi have been in production for much longer. Stacks launched in 2013, for instance, and created Clarity in 2021, the programming language for Bitcoin-compatible smart contracts.

BTCfi は、2023 年に Ordinals と BRC20 がローンチされてから、当然の誇大広告と注目を集め始めました。これらは実際、ビットコインが単なる価値の保存手段をはるかに超えたものになり得ることを示す最初の実用的な証拠でした。しかし、完全に機能する BTCfi のプリミティブは、はるかに長い間運用されてきました。たとえば、Stacks は 2013 年に設立され、2021 年にはビットコイン互換のスマート コントラクト用のプログラミング言語である Clarity を作成しました。

More importantly, they developed the proof of transfer (PoX) consensus mechanism, enabling L2 chains to inherit Bitcoin’s security without additional energy expenditure.

さらに重要なのは、彼らが転送証明 (PoX) コンセンサス メカニズムを開発し、追加のエネルギーを消費することなく L2 チェーンがビットコインのセキュリティを継承できるようにしたことです。

"People have attributed the paucity of innovation to a lack of #BTC functionality…But is there another way? A way to bring smart contracts more directly to Bitcoin without needing changes in the core?This is the promise of Proof of Transfer (PoX)."https://t.co/VvSq34HRNW

「人々はイノベーションの不足を #BTC 機能の欠如のせいだと考えています…しかし、別の方法はあるでしょうか? コアに変更を加えることなくスマートコントラクトをより直接的にビットコインにもたらす方法でしょうか?これがProof of Transfer (PoX) の約束です」 「https://t.co/VvSq34HRNW」

These early innovations laid the foundation for the now-booming Bitcoin L2 ecosystem, which currently has over $2 billion in TVL. Nevertheless, the need to scale Bitcoin on the second layer became truly apparent only when Runes sent the network’s fees through the roof after the halving.

これらの初期のイノベーションは、現在急成長しているビットコイン L2 エコシステムの基礎を築き、現在 TVL は 20 億ドルを超えています。それにもかかわらず、ビットコインを第 2 層で拡張する必要性が真に明らかになったのは、半減期後に Runes がネットワーク料金を高額に送金したときです。

Remember when we told you that Bitcoin fees will do a 500x? Yeah we’ve been working on Bitcoin L2s for a reason. Happy halving everyone!Next stop, Nakamoto ?

ビットコインの手数料が 500 倍になると言ったのを覚えていますか?はい、私たちがビットコイン L2 に取り組んできたのには理由があります。みなさん、半減おめでとうございます！次は中本さん?

That’s the nature of lasting technological change. They emerge slowly at first, then all at once. And when that happens, visionaries who thanklessly build real solutions—before others even start caring—hit the home run.

それが永続的な技術変化の性質です。最初はゆっくりと現れますが、その後一気に現れます。そして、それが起こると、他の人が関心を持ち始める前に、感謝の気持ちを持って真のソリューションを構築する先見の明のある人がホームランを打ちます。

Is it working or not? — That’s the question

機能しているかどうか? — それが質問です

Despite its merits, being early is not the endgame. The crypto community has seen enough lip service over the years. They want actual results now. It ultimately boils down to the question of impact, and that’s great.

メリットはあるものの、早ければそれで終わりというわけではありません。暗号通貨コミュニティは長年にわたってリップサービスを十分に見てきました。彼らは今、実際の結果を求めています。それは最終的には影響力の問題に帰着しますが、それは素晴らしいことです。

Most existing Bitcoin L2s fail to solve the Impossible Trinity. They are either loosely linked to the Bitcoin L1 at best or highly centralized at worst. Only a few projects like Stacks have made the right trade-offs, even if that meant angering a few maxis. Commitment to the core Bitcoin ethos separates L2s that are hosting dApps and those relying solely on marketing gimmicks or speculative price action.

既存のビットコイン L2 のほとんどは、不可能な三位一体を解決できません。良くてもビットコイン L1 と緩やかにリンクされているか、悪くても高度に集中化されています。たとえそれが少数のマキシスを怒らせることになったとしても、適切なトレードオフを行っているプロジェクトは Stacks のような少数のプロジェクトだけです。ビットコインの基本理念への取り組みにより、dApp をホストする L2 と、マーケティングの仕掛けや投機的な価格行動のみに依存する L2 が分離されます。

Stacks took a giant leap forward in this direction with its performance-enhancing Nakamoto Release with a trustless two-way BTC pegging mechanism, a.k.a. sBTC. The impact of this move is reflected in Stacks’ growing number of monthly active accounts, which reached an all-time high of over 1.2 million in Q2 2024.

Stacks は、トラストレス双方向 BTC ペギング メカニズム (別名 sBTC) を備えたパフォーマンスを強化したnakamoto リリースにより、この方向に大きく前進しました。この動きの影響はスタックスの月間アクティブアカウント数の増加に反映されており、2024年第2四半期には過去最高の120万以上に達した。

Moreover, Stacks currently has a TVL of over $68 million, as most of the top Bitcoin dApps are building on this platform. Slowly yet steadily, they are helping improve Bitcoin’s TVL-to-market-cap ratio, which was a mere 0.2% in May 2024, vs. Ethereum’s 17%.

さらに、トップのビットコイン dApp のほとんどがこのプラットフォーム上に構築されているため、Stacks の TVL は現在 6,800 万ドルを超えています。ゆっくりと、しかし着実に、それらはビットコインの時価総額に対するTVL比率の改善に貢献しており、2024年5月時点ではイーサリアムの17％に対してわずか0.2％であった。

Alongside the evolution of Bitcoin dApps, top VCs and investors are backing the production of AI-powered interoperability and bridging solutions. These tools will further improve Bitcoin’s liquidity situation. AI Agents, for example, will allow users to seamlessly move funds to the

ビットコイン dApp の進化と並行して、トップ VC や投資家は AI を活用した相互運用性とブリッジング ソリューションの開発を支援しています。これらのツールは、ビットコインの流動性状況をさらに改善します。たとえば、AI エージェントを使用すると、ユーザーは資金をシームレスに移動できるようになります。