ビットコイン（BTC）はアクティブ投資家のコストベース付近で底を発見：Glassnode

オンチェーンデータは、この重要な投資家コスト基準レベル付近での最近の暴落を受けて、ビットコイン価格が底を打ったことを示唆しています。

Bitcoin price found its bottom during the recent crash around the cost basis of “active investors,” as per on-chain data.

オンチェーンデータによると、ビットコイン価格は「アクティブ投資家」のコストベースを巡る最近の暴落で底を打った。

Bitcoin Found Its Bottom Near Active Investor’s Cost Basis

ビットコインはアクティブ投資家のコストベース付近で底を発見

According to the latest weekly report from Glassnode, Bitcoin formed its recent bottom near the cost basis of the “active investors.” To understand what this level represents, two other indicators need to be looked at first: the Realized Price and the Liveliness.

Glassnodeの最新の週次レポートによると、ビットコインは「アクティブな投資家」のコストベース付近で最近の底値を形成したという。このレベルが何を表すかを理解するには、最初に他の 2 つの指標、実現価格と活気を確認する必要があります。

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The Realized Price refers to the cost basis or acquisition price of the average investor in the BTC network. The metric determines this by going through the transaction history of each token in circulation to find what price it was last moved at.

実現価格とは、BTC ネットワークにおける平均的な投資家のコストベースまたは取得価格を指します。このメトリクスは、流通している各トークンの取引履歴を調べて、最後に移動された価格を調べることによってこれを決定します。

It then works with the assumption that this previous transfer was the last time that the coin changed hands and so, takes the price at its time to be its current cost basis. Finally, it averages this value out for the entire supply, producing a price that’s often considered to be BTC’s “fair value.”

次に、この前回の転送がコインの所有者が最後に変更されたときであるという仮定に基づいて動作し、その時点の価格を現在の原価基準とします。最後に、供給全体のこの価値を平均して、BTC の「公正価値」とみなされる価格を算出します。

The other indicator, the Liveliness, basically keeps track of the spending/HODLing behavior of the investors. This metric makes use of the concept of “coin days” to calculate its value. A coin day is a quantity that 1 BTC is said to accumulate after staying dormant on the blockchain for 1 day.

もう 1 つの指標である活気は、基本的に投資家の支出/保有行動を追跡します。この指標は、「コイン日数」の概念を利用してその値を計算します。コインデーとは、1 BTC がブロックチェーン上で 1 日間休眠した後に蓄積されると言われている量です。

Thus, when HODLing occurs on the network, new coin days are “created” each day, while when spending occurs, coin days that had been accumulated earlier are “destroyed.”

したがって、ネットワーク上で HODL が発生すると、毎日新しいコイン デイが「作成」されますが、支出が発生すると、以前に蓄積されたコイン デイは「破棄」されます。

The Liveliness measures the ratio between the cumulative sum of coin days destroyed and the cumulative sum of coin days created over the cryptocurrency’s history.

Liveness は、暗号通貨の歴史を通じて破壊されたコインの日数の累積合計と作成されたコインの日数の累積の比率を測定します。

As such, whenever the market is showing a HODLing dominant behavior, the metric’s value tends towards the zero mark, as a low amount of coin days are seeing destruction. Similarly, it leans towards 1 when distribution is high.

そのため、市場が HODLing の支配的な動作を示しているときは常に、少量のコイン日が破壊されるため、メトリクスの値はゼロマークに向かう傾向があります。同様に、分布が高い場合は 1 に傾きます。

Now, the actual indicator of focus in the current discussion is the “Realized Price-to-Liveliness Ratio,” also known as the Active Investor’s Cost Basis. This indicator adds a weightage factor to Bitcoin’s Realized Price (that is, its fair value) using the Liveliness.

さて、現在の議論で実際に焦点を当てている指標は、アクティブ投資家のコストベースとしても知られる「実現物価対生活度比率」です。このインジケーターは、活気を使用してビットコインの実現価格 (つまり、公正価値) に加重係数を追加します。

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With this modification, BTC’s fair value is estimated higher when HODLing is dominant and lower when distribution is happening. The below chart shows the trend in the Bitcoin Realized Price-to-Liveliness Ratio over the past decade:

この修正により、BTC の公正価値は、HODL が優勢な場合にはより高く見積もられ、分配が行われている場合にはより低く見積もられます。以下のグラフは、過去 10 年間のビットコイン実現価格対稼働率の傾向を示しています。

As displayed in the above graph, the Bitcoin Realized Price-to-Liveliness Ratio is currently at a value of $51,300. In the recent price crash, BTC ended up finding a bottom not too far from this mark.

上のグラフに示されているように、ビットコインの実現価格対稼働率は現在 51,300 ドルの値です。最近の価格暴落では、BTC は最終的にこのマークからそれほど遠くない底を見つけました。

“The Active Investor’s Cost-Basis can be considered as a key threshold delineating bullish and bearish investor sentiment,” notes Glassnode. “Since the market managed to find support near this level speaks to a degree of underlying strength, suggesting investors are generally still anticipating positive market momentum in the short-to-medium-term.”

「アクティブ投資家のコストベースは、強気な投資家心理と弱気な投資家心理を区別する重要な基準と考えることができます」とグラスノードは指摘しています。 「市場がなんとかこの水準付近でサポートを見つけることができたことは、ある程度の基礎的な強さを物語っており、一般的に投資家が依然として短期から中期的に市場の前向きな勢いを期待していることを示唆している。」

BTC Price

BTC価格

Bitcoin has seen a jump of almost 4% during the last 24 hours, which has taken its price above $61,000.

ビットコインは過去24時間で4％近く上昇し、価格は6万1000ドルを超えた。