Kraken先物清算はどのように機能しますか?

Kraken先物における清算メカニズム

1. トレーダーが Kraken でレバレッジ先物ポジションをオープンすると、プラットフォームは資産のボラティリティ、契約規模、現在の市場状況に基づいて維持証拠金要件を計算します。この値は静的なものではなく、価格の変動や資金調達率の変化に応じてリアルタイムで調整されます。

2. Kraken は、不安定なスパイク時の操作を防ぐために、複数のスポット取引所とインデックス フィードの価格の加重平均から導き出されたマーク価格を使用します。清算は、ウォレットの資本が、最後の取引価格ではなく、このマーク価格と比較して維持証拠金レベルを下回った場合にのみトリガーされます。

3. 清算基準を突破すると、Kraken のエンジンが自動レバレッジ解消シーケンスを開始します。ポジションを直ちに外部取引相手に競売にかけることはありません。その代わりに、まず内部相殺を試みます。これは、清算されたポジションを、破産価格またはそれに近い価格で注文帳に残っている反対側の注文と照合することです。

4. 静止流動性が不十分な場合、Kraken は保険基金を使用して部分的または完全な強制閉鎖を実行します。保険基金は担保不足のポジションからの損失を吸収し、他のユーザーの支払い能力を維持します。ユーザーのプラスの残高が他のユーザーの不足分をカバーするために利用されることはありません。

5. 各清算イベントはタイムスタンプ付きの監査ログを生成し、API およびダッシュボードを介して影響を受けるユーザーに表示されます。これらのログには、正確なマーク価格、破産価格、約定約定価格、最終的な損益への影響がサトシまたはウェイレベルまで含まれます。

マージンコールプロトコルと警告しきい値

1. Kraken は、清算前に 3 つの異なる警告レベルを実装します。つまり、110% のマージン使用量アラート、120% の重大な警告、130% の差し迫った清算シグナルです。これらのしきい値は、WebSocket ストリーム、電子メール、プッシュ通知 (有効になっている場合) を通じて通知されます。

2. ユーザーは、エンジンが強制終了を完了する前に取引が確認される限り、清算プロセスの途中であっても、いつでも手動で担保を追加できます。これには、ステーブルコイン、BTC、ETH、またはオンチェーンで変換されたサポートされている法定通貨の入金が含まれます。

3. 証拠金の補充にはネットワーク確認の遅延が発生します。イーサリアム経由で行われた入金には、少なくとも 1 回のブロック確認が必要です。 Bitcoin のデポジットには 6 個が必要です。 Kraken は証拠金補充のためのゼロ確認入力を受け入れません。

4. プラットフォームには、各オープンポジションの横にリアルタイムの証拠金利用率が表示されます。この数字には、未実現損益、未払資金、保留中の手数料が含まれており、すべてライブマーク価格データを使用して計算されます。

5. Kraken は、先物ウォレットと現物ウォレットの間のクロスマージン借入を禁止しています。証拠金は、ポジションが存在するのと同じサブ口座から発生する必要があります。サブアカウント間の送金にはユーザーによる明示的な開始が必要で、0.0001 BTC の処理手数料がかかります。

保険基金の透明性と補充

1. Kraken は、保険基金残高の毎日のスナップショットを公式 Web サイトで公開しています。各スナップショットには、保有資産の合計、以前の清算からの純流入、赤字を補うために使用された流出がリストされています。

2. ファンドはBTC、ETH、USDTのみを保有しており、アルゴリズムのステーブルコインや合成資産は保有していません。保有資産は、オンチェーンの準備金証明手法を使用して独立した監査人によって毎週検証されます。

3. ファンド残高が 200 BTC 相当を下回ると、Kraken は次の 72 時間、すべてのテイカー注文に対して 0.005% の追加手数料を適用します。この追加料金は基金に直接入金され、API エンドポイント /api/v3/insurance/fund-status を介してリアルタイムで開示されます。

4. 保険基金の一部は、マーケティング、役員賞与、またはインフラストラクチャのアップグレードには割り当てられません。その唯一の目的は、清算イベント中の損失吸収です。

5. 過去の清算データ (頻度、平均損失額、回収率など) は、ログインせずにアクセスできる Kraken のパブリック リスク レポートで四半期ごとに公開されます。

破産価格の計算方法

1. すべてのオープン先物契約について、Kraken は独自の破産価格、つまりウォレット資本がゼロになる理論上の価格を計算します。これは、エントリー価格、レバレッジ比率、ポジションサイズ、蓄積された資金を使用して計算されます。

2. 破産価格はティックの動きごとに継続的に更新されます。極度のスリッページ中、特にフラッシュクラッシュや調整されたショートスクイーズ中にマーク価格から乖離します。

3. ユーザーは、取引インターフェイスでポジションの詳細とともに現在の破産価格を確認できます。現在のマーク価格の 1.5% 以内の場合は赤色で表示されます。

4. カレンダースプレッドや取引所間裁定取引などのマルチレッグ戦略中、倒産価格は単純な算術平均ではなく、加重デルタエクスポージャを使用してレッグ全体で集計されます。

5. Kraken は、高遅延のネットワーク状況下で破産価格に適用される独自の調整を開示していません。ただし、そのような調整はすべてログに記録され、Kraken のデータ アクセス ポリシーに基づいて正式なデータ要求があれば利用できます。

よくある質問

Q1: Kraken はすべての契約に対して単一のグローバル清算エンジンを使用しますか?はい。すべての無期限および四半期先物契約は、原資産や決済通貨に関係なく、フランクフルト、東京、ニューヨークに地理的に分散されたノードにホストされている同じ決定論的清算エンジンを通じて実行されます。

Q2: 約定直後に価格が反発した場合、清算したポジションを取り消すことはできますか?いいえ。オンチェーンで清算が確認されると、元に戻すことはできません。 Kraken は、実行された清算に対する遡及的な復元、手動による上書き、または上訴プロセスを提供しません。

Q3: ストップロス注文は清算前または清算後にトリガーされますか?ストップロス注文は清算前に実行されます。これらは証拠金ステータスとは独立して動作し、標準の取引所マッチングルールに従ってマーク価格ではなく最後に取引された価格に基づいて約定されます。

Q4: 極度のボラティリティの際に、Kraken は部分清算をどのように処理しますか? Kraken は部分的な清算は行いません。ポジションは完全にクローズされているか、オープンのままです。エンジンが実行を完了する前にマージンがしきい値を超えて回復すると、プロセスは自動的に停止します。