プール手数料を除いた Bitcoin のマイニング収益を見積もる方法は?

Bitcoin 半減力学

1. Bitcoin のプロトコルでは、ブロック報酬を通じて新しいコインが導入され、2,100 万コインの固定供給上限が強制されます。

2. 210,000 ブロックごと (約 4 年ごと) に、ブロック報酬が半分になります。これは、半減として知られるイベントです。

3. 直近の半減は 2024 年 4 月に行われ、報酬はブロックあたり 6.25 BTC から 3.125 BTCに減少しました。

4. この削減はマイナーの収益に直接影響し、運用コストとハードウェア効率の最適化を余儀なくされます。

5. 歴史的な半減期は大幅な価格上昇の勢いと相関しているが、因果関係についてはオンチェーンアナリストの間で議論が続いている。

取引ペアにおけるステーブルコインの優位性

1. すべての暗号通貨取引量の 98% 以上が、法定通貨ゲートウェイではなくステーブルコインに対して行われています。

2. USDT が最大の市場シェアを維持しており、集中型取引所と分散型取引所全体で USDC と DAI が僅差で続きます。

3. USDT/USDC スプレッドなど、ステーブルコイン ペア間の裁定取引の機会は、潜在的な準備金の透明性に関する懸念を反映していることがよくあります。

4. リザーブ構成に関する規制の監視が強化され、いくつかの発行会社が月次認証レポートを発行するようになりました。

5. オンチェーンデータによると、ステーブルコインの流入は、BTC の主要な上昇に常に平均11 ～ 17 日先行しています。

レイヤ 2 スケーリングの採用パターン

1. イーサリアムベースのロールアップは、イーサリアムメインネット自体よりも多くの毎日のトランザクションを処理するようになりました。

2. Arbitrum と Optimism は、一意のアクティブ アドレスで測定した L2 トランザクション総量の 75% 以上を占めます。

3. これらのネットワークのガス料金は、輻輳時のベース レイヤでは 1.50 ドル以上であるのに対し、標準トークン転送では 0.02 ドル未満のままです。

4. クロスチェーン ブリッジは引き続き最もリスクの高い攻撃対象領域となっており、2021 年以降、ブリッジ プロトコルから 23 億ドル以上が盗まれています。

5. L2 でのネイティブ アセットの展開は前年比 10 倍に増加し、 6 つの主要なロールアップにわたって 420 以上のトークンがネイティブに展開されています。

オンチェーンのクジラの行動の変化

1. 1,000 BTC を超えるアドレスは、2023 年第 3 四半期以降、純流入が 43% 減少しました。

2. 大口保有者は、集中管理された為替預金ではなく、非保管のマルチシグ保管庫に残高を移動することが増えています。

3. 「長期保有者」に分類される企業の平均保有期間は4.8年に延長され、2017年以来最長となった。

4. クジラの蓄積パターンは、マクロ経済指標よりも MVRV 比率の閾値とより強く相関しています。

5. 実現損益指標は、2024 年 3 月の上昇ピーク時にクジラが62,400 ドルから 64,100 ドルでポジションを手仕舞ったことを示しています。

分散型取引所の流動性の断片化

1. Uniswap V3 は DEX スポット総量の約 36% を保有しており、Curve は 58% のシェアでステーブルコイン スワップを独占しています。

2. 集中流動性モデルにより、狭い価格帯内では注文簿が深くなりますが、その範囲外ではスリッページが大きくなります。

3. サンドイッチ攻撃による MEV 抽出は依然として広く普及しており、自動マーケットメーカーの総裁定利益の 12 ～ 18% を占めています。

4. TWAMM や Stableswap v3 などの新しい AMM 設計は、資本効率を犠牲にすることなく、LP の一時的な損失エクスポージャを削減しようとします。

5. Cross-Dex ルーティング アグリゲーターは現在、小売スワップ量の 67%以上を取引ごとに少なくとも 3 つの個別の流動性ソースにルーティングしています。

よくある質問

Q: ブロックチェーンの増大により Bitcoin ノードのディスク容量が不足するとどうなりますか? A: ノードは UTXO セットを保持しながら履歴ブロックをプルーニングするため、500 GB 未満のストレージで完全な検証が可能になります。最新の Core リリースでは、プルーニング モードがデフォルトで有効になっています。

Q: 取引所はどのユーザーが新しく鋳造されたステーキング報酬を受け取るかをどのように決定しますか? A: 報酬は、リアルタイムの保有額ではなく、エポックスナップショット時の各ユーザーのステーク残高に基づいて比例的に分配されます。ほとんどのプラットフォームでは、2 ～ 7 日のラグがある「スナップショット + 配信遅延」モデルが使用されています。

Q: 取引量が多いにもかかわらず、一部の ERC-20 トークンで転送イベントがゼロになるのはなぜですか? A: これらのトークンは、スマート コントラクト内の内部会計に依存しています。送金は、オンチェーン イベントではなく、残高更新を通じてオフチェーンで行われます。この設計により、ガスのオーバーヘッドが削減されますが、サードパーティのインデックス精度が制限されます。

Q: マイナーは、最初にメモリプールにブロードキャストせずにトランザクションをブロックに含めることはできますか? A: はい。プライベート トランザクション リレーと MEV ブースト バンドルを使用すると、パブリック メモリプールの伝播を行わずに含めることができます。このようなトランザクションはブロック確認後にのみ表示され、組み込み後の標準トランザクションと区別できません。