受動的所得のための暗号流動性プールの究極ガイド

分散型金融における流動性プールの役割

1. 流動性プールは、Uniswap、SushiSwap、Curve などの分散型取引所 (DEX) の基礎的なコンポーネントです。ユーザーは、自動マーケットメーカー (AMM) モデルを使用することで、従来のオーダーブックに依存せずにトークンを取引できるようになります。

2. トレーダーは、買い手または売り手の一致を待つ代わりに、流動性プロバイダー (LP) として知られる個人が資金提供するプールと資産を直接交換します。これらのプールは、スマート コントラクトに依存して資産比率と価格設定アルゴリズムを管理します。

3. ユーザーが流動性プールに資金を追加すると、ETH や USDC などの 2 つのトークンに相当する価値が預けられます。その見返りとして、彼らはプールの総準備金のシェアを表す LP トークンを受け取ります。

4. 定数積の公式 (最も一般的には x * y = k) は、取引量に基づいて価格がどのように調整されるかを決定します。 1 つのトークンがプールから購入されると、プール内の供給が減少するため、その価格は他のトークンに比べて上昇します。

5. このメカニズムは継続的な流動性を保証しますが、特に外部市場価格がプールの内部バランスから大幅に乖離する高ボラティリティ期間中に、一時的な損失などのリスクをもたらします。

収量農業を通じて受動的収入を得る

1. 流動性の提供は、DEX の機能にとって不可欠であるだけでなく、受動的収入を生み出す方法としても機能します。プールに対して実行されるすべての取引には、通常 0.05% ～ 1% の少額の手数料がかかり、LP に比例して配分されます。

2. 一部のプラットフォームは、ガバナンス トークンの形で追加の報酬を提供し、イールド ファーミング インセンティブを通じて収益を向上させます。たとえば、特定の ETH/DAI プールに入金すると、取引手数料とボーナス CRV または UNI トークンの両方を獲得できる可能性があります。

3. 報酬構造はプロトコルによって大きく異なります。特定のプールでは年率利回り (APY) が向上し、場合によっては 100% を超えますが、これらにはスマート コントラクトの脆弱性やトークンの評価低下などのリスク要因の上昇が伴うことがよくあります。

4. ユーザーは、APY の高いオファーの持続可能性を慎重に評価する必要があります。多くのプロジェクトは導入を促進するために流動性マイニング キャンペーンを開始しますが、インセンティブが減少すると収益が急激に低下する可能性があります。

流動性プロバイダーのリスクと考慮事項

1. 永久損失は依然として最も誤解されているものの、重大なリスクの 1 つです。これは、プールに追加されたときと比較して、預けられた資産の価格が変化したときに発生します。プールで手数料が発生する場合でも、価格変動が大きいと引き出し時に純損失が発生する可能性があります。

2. スマート コントラクトのエクスプロイトは、別の深刻な脅威をもたらします。高価値のプールには、コードの脆弱性を探すハッカーが集まります。いくつかの注目を集めたインシデントにより数百万ドルの損失が発生しており、監査済みで確立されたプロトコルを選択することの重要性が強調されています。

3. DeFiへの参加には規制上の不確実性も迫っている。さまざまな管轄区域の税務当局は、収益収益、LP トークン取引、ステーキング報酬を分類するためのフレームワークを開発しており、純利益に影響を与える可能性があります。

4. スリッページは、特にロックされた合計値 (TVL) が低いプールで、大規模な取引に影響を与えます。少額のスワップでは軽微ですが、特にボラティリティペアの場合、大幅な不均衡は実効収益を損なう可能性があります。

適切なプラットフォームとトークンのペアの選択

1. すべてのプラットフォームが同じレベルの信頼性やリターンの可能性を提供するわけではありません。 Aave、Balancer、PancakeSwap などの確立されたプロトコルは、さまざまな程度の透明性、コミュニティの信頼、他の DeFi サービスとの統合を提供します。

2. USDC/USDT や DAI/USDC などのステーブルコイン ペアは、一般的に価格乖離が最小限であるため一時的な損失リスクが低く、安定した収入を求める保守的な投資家にとって理想的です。

3. SOL/ETH のような不安定なペアは、取引活動の増加により、より高い手数料生成を提供する可能性がありますが、プロバイダーは市場の変化や長期にわたる不均衡による大きなマイナス面にさらされます。

4. クロスチェーン流動性ソリューションが出現し、イーサリアム、アービトラム、バイナンス スマート チェーンなどのネットワーク全体での資本展開が可能になります。マルチチェーン戦略では、橋のリスクとガスコストの違いを認識する必要があります。

5. ユーザーインターフェイスと分析ツールも重要です。 APR、過去のパフォーマンス、保留中の報酬を追跡するための統合ダッシュボードを備えたプラットフォームにより、ポジションの継続的な管理と最適化が簡素化されます。

よくある質問

ウォレットにアクセスできなくなった場合、LP トークンはどうなりますか?秘密キーまたはシード フレーズを紛失した場合、LP トークンへのアクセス、つまりプールの共有が永久に失われます。集中型システムとは異なり、ほとんどの DeFi プロトコルには回復メカニズムがありません。認証情報は常に安全にバックアップしてください。

流動性プールからいつでも資金を引き出すことができますか?はい、流動性は通常、LP トークンを燃やすことでいつでも引き出す​​ことができます。ただし、一時的な損失が大きい期間にこれを行うと、獲得した手数料を考慮した後でも、最初に入金されたよりも少ないトークンを受け取る可能性があります。

流動性プロバイダーの収益は課税の対象になりますか?多くの国ではそうです。取引手数料やインセンティブトークンを受け取るたびに、課税所得としてカウントされる場合があります。流動性の追加または削除によっても、取引時の資産評価に応じてキャピタルゲイン イベントがトリガーされる可能性があります。

複数のプールからの収益を追跡するにはどうすればよいですか?ウォレットと統合された Zapper、DeBank、Zerion などのポートフォリオ トラッカーを使用します。これらのツールは、チェーン全体のポジションを集計し、APY を推定し、過去のパフォーマンスを表示し、ソースごとに収益を分類します。