SUI先物清算価格はどのように計算されますか?

SUI先物における清算価格の定義

1. 清算価格とは、レバレッジ先物ポジションがさらなる損失を防ぐために取引所によって自動的にクローズされる特定の市場価格を指します。

2. これは固定値ではなく、リアルタイムの証拠金残高、ポジションサイズ、エントリー価格、レバレッジ比率、および資金調達率の調整に基づいて動的に再計算されます。

3. Bybit や OKX などのプラットフォームで取引される SUI 無期限先物の場合、清算価格はポジションの維持証拠金要件と現在のウォレット残高から導出されます。

4. 現物取引とは異なり、先物清算には未実現損益とポジション開設以降に発生した資金支払いの両方が組み込まれます。

5. 資本が維持証拠金レベル以下に低下すると価格がトリガーされ、手動介入なしで強制決済が開始されます。

SUI 清算計算における中心変数

1. 初期証拠金は、ポジションの想定元本を選択したレバレッジで割って決定されます。たとえば、レバレッジ 20 倍で想定元本 10,000 ドルの場合、初期証拠金は 500 ドル必要です。

2. 維持証拠金は取引所によってパーセンテージとして設定され (SUI 無期限の場合は通常 0.5% ～ 1.5%)、最低資本閾値として機能します。

3. エントリー価格は、すべてのロングポジションとショートポジションにわたる含み損益計算のベースラインとして機能します。

4. 資金調達率への影響は 8 時間ごとに統合されます。プラスの金利はロングポジションの資本を枯渇させますが、マイナスの金利はショートポジションの資本を侵食します。

5. ウォレット残高には、終了した取引および入出金による実現損益が含まれており、利用可能な証拠金バッファーに直接影響します。

ロングポジションの数学的フレームワーク

1. ロングポジションの場合:清算価格 = エントリー価格 × (1 − 当初証拠金率 / 維持証拠金率) 。

2. レバレッジが 25 倍、初期証拠金率が 4%、維持証拠金率が 0.75% の場合、乗数は (1 − 0.04 / 0.0075) ≈ −4.33 となり、下値動きに対して非常に敏感であることを示します。

3. これらのパラメータで $5.20 エントリーすると、追加証拠金注入がないと仮定すると、理論上約 0.86 ドルで清算されます。

4. 取引所固有の調整が適用される場合があります。Bybit は「保険基金に裏付けされた」モデルを採用しており、急激なスリッページの際には清算がわずかに遅れます。

5. リアルタイム計算では、非流動性オーダーブックによる操作を避けるために、最後の取引価格だけでなくマーク価格も考慮されます。

ショートポジションの数学的枠組み

1. ショートポジションの場合:清算価格 = エントリー価格 × (1 + 当初証拠金率 / 維持証拠金率) 。

2. 同一の証拠金パラメーターを使用すると、5.20 ドルのショートエントリーは 39.07 ドル付近での清算を意味し、ロングとショートの間でリスクエクスポージャーが非対称であることが強調されます。

3. この計算式は、資金未払いがゼロであり、部分的な清算がないことを前提としています。部分的なクローズロジックが有効になっている場合、実際の実行は階層的に発生する可能性があります。

4. 一部のプラットフォームでは、大規模なポジションが 1 つの価格で完全に終了するのではなく、段階的に減少するカスケード清算を実装しています。

5. マーク価格とインデックス価格の乖離によりベーシスリスクが発生します。SUI のインデックスは、Coinbase、Binance、KuCoin からの加重フィードで構成され、3 秒ごとに更新されます。

よくある質問

Q1: ポジションを開いた後に証拠金を追加すると、SUI 清算価格は変わりますか?はい。証拠金を追加すると資本が増加するため、ロングの場合は清算閾値が上方に、ショートの場合は下方に再計算されます。

Q2: 最後に取引された価格が計算された清算レベルに達していない場合でも、ポジションが清算されるのはなぜですか?取引所は清算の決定に最後の取引ではなくマーク価格を使用し、少量のウォッシュ取引による操作を防ぐためです。

Q3: 資金調達率の累積により、価格変動がなくても清算が発生する可能性がありますか?はい。ロングポジションで継続的にマイナスの資金調達を行うか、ショートでプラスの資金調達を行うと、時間の経過とともに資本が減少し、たとえ横ばい市場であっても清算を引き起こす可能性があります。

Q4: SUI 清算メカニズムにおける分離モードとクロスマージン モードに違いはありますか?分離モードでは、割り当てられたマージンのみがリスクにさらされます。クロスモードでは、ウォレット残高全体がポジションを裏付け、総資本に基づいて実効清算ポイントが移動します。