ラップされたトークン (WBTC など) とは何ですか?また、他のチェーンに資産をどのように持ち込むのでしょうか?

ラップされたトークンとクロスチェーン機能におけるその役割について理解する

1. ラップされたトークンは、異なるブロックチェーン上の別の資産を表す暗号通貨です。たとえば、 WBTC (ラップされた Bitcoin) はBitcoin の値をミラーリングする ERC-20 トークンですが、イーサリアム ネットワーク上で動作します。これにより、Bitcoin の値を、融資プラットフォーム、分散型取引所、イールド ファーミング プロトコルなどのイーサリアムベースの分散型アプリケーション内で使用できるようになります。

2. ラッピングプロセスには、BTC などの元の資産を予備ウォレットまたは保管ウォレットにロックすることが含まれます。確保されると、同量のラップされたバージョンがターゲット チェーン上で鋳造されます。これにより、1:1 の裏付けが保証されます。つまり、各 WBTC は、保管庫に保管されている実際の Bitcoin によって完全に担保されます。

3. ユーザーは、信頼できる管理者または分散プロトコルを通じてラッピング プロセスを開始します。誰かがBTCをWBTCに変換したいとき、カストディアンまたはスマートコントラクトシステムによって制御される指定されたアドレスにBitcoinを送信します。検証後、対応する WBTC がイーサリアム上で発行されます。

4. 「アンラッピング」として知られる逆のプロセスにより、ユーザーは元の資産を引き換えることができます。 WBTC から BTC を取り戻すには、ユーザーはプロトコルを通じてラップされたトークンを書き込み、予備からの同等の Bitcoin の解放をトリガーします。

5. このメカニズムにより、基礎となるブロックチェーンを変更することなく、クロスチェーンの相互運用性が可能になります。両方のチェーンのセキュリティ モデルを維持しながら、ユーティリティを拡張します。 Bitcoin はネイティブ ネットワーク上に残りますが、その経済的価値は WBTC 経由でイーサリアム上でプログラム可能になります。

ラップされたトークンがブロックチェーン間での資産のモビリティを可能にする仕組み

1. ブロックチェーン技術における主な課題の 1 つは、サイロ化されたエコシステムです。各チェーンは独立して動作するため、資産を直接移転することは不可能です。ラップされたトークンは、互換性のないネットワーク間で 1 つの資産の価値を運ぶブリッジとして機能することで、この問題を解決します。

2. ネイティブ資産を他のチェーンと互換性のあるラップされたバージョンに変換することで、ユーザーはより広範な金融ツールにアクセスできるようになります。たとえば、イーサリアムで WBTC を保持すると、ERC-20 トークンしか受け入れられない Aave や Uniswap などの DeFi プロトコルに参加できるようになります。

3. チェーン間の流動性の断片化により、市場の効率が制限されます。ラップされたトークンは、1 つのチェーンからの資産を需要の高い環境に流入できるようにすることで流動性を統合します。これにより資本の利用率が向上し、より堅調な取引および借入市場がサポートされます。

4. 分散化されたブリッジと保管サービスが、鋳造と燃焼のプロセスを管理します。一部のシステムはコンソーシアムによって制御されるマルチシグ ウォレットに依存していますが、他のシステムはアルゴリズム メカニズムを使用して保管を検証し、透明性を維持しています。

5. 透明性は、オンチェーン監査と公的準備金を通じて維持されます。多くのラップされたトークン プロジェクトは、定期的にプルーフ オブ リザーブ レポートを公開しており、ユーザーはラップされたトークンの総供給量がロックされた基礎資産と一致していることを確認できます。

ラップされた資産の背後にあるリスクと信頼モデル

1. ラップされたトークンのセキュリティは、基礎となる資産を管理するカストディアンまたはプロトコルの完全性に大きく依存します。管理者が侵害されたり、悪意のある行為をした場合、裏付けとなる資産が失われ、ラップされたトークンの価値がなくなる可能性があります。

2. 集中化​​は重大なリスクをもたらします。 WBTC の初期バージョンなど、単一の組織がリザーブを管理するモデルでは、ユーザーはその組織が誠実かつ安全に行動することを信頼する必要があります。これは、多くのブロックチェーン アプリケーションの分散化の理念と矛盾します。

3. スマート コントラクトの脆弱性も脅威となります。ミント、書き込み、保管を管理するコードのバグはエクスプロイトにつながる可能性があります。定期的な監査とオープンソース開発は、これらのリスクを軽減するのに役立ちますが、完全に排除することはできません。

4. 価格ペッグの安定性は、裁定取引メカニズムと償還の信頼に依存しています。ほとんどのラップされたトークンは交換性により厳密なペグを維持しますが、ラッピング/アンラッピング パイプラインの中断により一時的な逸脱が発生する可能性があります。

5. 規制の監視はカストディアルラッパーに影響を与える可能性があります。大量の固有資産を保有する事業体は、特に明確なコンプライアンスの枠組みなしに事業を行っている場合、法的措置の対象となる可能性があります。これにより、長期的な可用性と使いやすさに関して不確実性が生じます。

よくある質問

偽のラップされたトークンの作成を妨げるものは何ですか?認可されたミントエージェントまたはスマートコントラクトのみが、正規のラップされたトークンを発行できます。発行プロセスには、原資産と同額がロックされていることの証明が必要です。不正なトークンには裏付けがなく、統合プラットフォーム内では機能しません。

暗号通貨をラップして別のチェーンに移動することはできますか?理論的にはそうですが、実際の実装は安全な保管ソリューションとコミュニティまたは開発者のサポートに依存します。 Bitcoin のような人気のある資産は需要に応じてラッピングされるのが一般的ですが、あまり知られていないコインはインフラストラクチャやラッピングのインセンティブが不足している可能性があります。

WBTCの背後でBitcoinを管理しているのは誰ですか? BitGo のような企業を含む管理者のコンソーシアムは、WBTC の Bitcoin 準備金を保有しています。これらの組織は、ガバナンス規則に従って資産を保護し、鋳造と償還の要求を検証する責任があります。

クロスチェーン転送用にラップされたトークンの代替手段はありますか?はい、クロスチェーンブリッジとアトミックスワップは代替手段を提供します。ただし、ラップされたトークンは、そのシンプルさとERC-20などの既存のDeFi標準との互換性により、依然として最も広く採用されているソリューションの1つです。