ライトコインとBitcoinコインを一緒にマイニングするにはどうすればよいですか? (マージドマイニング)

Bitcoin 半減力学

1. Bitcoin のプロトコルは、ブロック報酬が約 210,000 ブロックごとに半分になる固定発行スケジュールを強制します。

2. このイベントはおよそ 4 年ごとに発生し、ブロックごとに流通する新しい BTC の数を直接減少させます。

3. マイナーは、2020 年の半減期の時点でブロックあたり 6.25 BTC を受け取ります。次の値下げでは 3.125 BTC になります。

4. 半減は取引手数料やネットワークセキュリティパラメータを変更しませんが、時間の経過とともにマイナーの収益構成に影響を与えます。

5. 半減期後の過去の価格変動は、イベント後 90 日以内にボラティリティが急上昇していることを示していますが、因果関係についてはエコノミストやオンチェーン アナリストの間で議論が続いています。

ステーブルコインの流動性のダイナミクス

1. USDT は主要取引所全体でスポット取引ペアを支配しており、Binance と Bybit の全 BTC/USDT 取引量の 70% 以上を占めています。

2. テザーの準備金構成の開示により、米国財務省短期証券への配分が増加し、コマーシャルペーパーへの直接エクスポージャーが減少していることが明らかになりました。

3. 2023 年のニューヨーク司法長官との和解後、規制当局の監視が強化され、第三者機関による認証頻度の厳格化が促されました。

4. DAIの担保モデルは、ETHのみを裏付けとするものからUSDCやWBTCを含む複数資産の保管庫に移行し、DeFi貸出金利に対する感度が変わりました。

5. 2023年3月の銀行危機中にステーブルコインの償還額が急増し、サークルがフィードバックによる流動性ファシリティを通じて信頼を回復する前に、USDCは一時的に平価を失いました。

オンチェーントランザクションパターン

1. イーサリアム上の 1 日あたりの平均アクティブ アドレスは、主にレイヤー 2 ロールアップの採用によって 2024 年第 2 四半期に 120 万を超えました。

2. Bitcoin の取引手数料の中央値は、2023 年初頭の Ordinals の碑文ブーム中に 8.42 ドルに急増し、少額の送金をオフチェーンに押し上げました。

3. Glassnodeによって追跡されたクジラウォレットの動きは、2022年後半にBTC価格が25,000ドルを下回ったときに蓄積動作が増加していることを示しています。

4.全 BTC 供給量の 42% 以上が 2 年以上手つかずのままであり、マクロ的な不確実性の中での長期保有者の確信を示しています。

5. 取引所の純流出額は2024年5月に6週連続で一貫してマイナスに転じ、集中プラットフォームからの売り圧力が低下したことを示唆している。

デリバティブ市場の構造

1. Binance、OKX、Bybit 全体の無期限先物契約の建玉は、投機的ポジションの高まりを反映して、2024 年 4 月に 650 億ドルを超えました。

2. 資金調達率は毎週 +0.012% から -0.008% の間で変動し、極端な偏りのないバランスのとれたロング/ショート レバレッジを示しました。

3. オプションのガンマエクスポージャーは6月中旬にマイナスに転じ、マーケットメーカーがガンマのショートを強め、主要権利行使水準付近でより積極的にヘッジしていることを示唆した。

4. Bitcoin の第 2 四半期の 30 日間インプライド ボラティリティは平均 68.3% で、5 年平均の 52.7% を大きく上回っており、マクロ政策の転換を巡る不確実性が続いていることを示しています。

よくある質問

Q: 半減後、マイニングの難易度はどうなりますか? A: 難易度の調整は 2016 ブロックごとに独立して行われ、イベントを半分にするのではなく、ハッシュ レートの変化に対応します。半減期後のマイナー参加者の減少は、その後のエポックで難易度の下方修正を引き起こす可能性があります。

Q: ステーブルコインを発行者が凍結することはできますか? A: はい。テザーはコンプライアンス義務に基づき、2022年に違法行為に関連した40以上のウォレットを凍結した。サークルはまた、2023年の制裁執行措置中にUSDCに対して同様の能力を実証した。

Q: 一部のトランザクションが何時間も確認されないままになるのはなぜですか? A: 混雑時には、低料金のトランザクションが高料金のトランザクションの後ろに並びます。 Mempool の飽和は、多くの場合、イーサリアムや Runes などの Bitcoin ベースのプロトコルでの NFT ミントやトークンの発売と同時に発生します。

Q：ETFの流入はスポット市場の流動性にどのような影響を与えるのでしょうか？ A: グレイスケールの GBTC の ETF への転換により、構造的な裁定取引の機会が生まれ、現物 BTC の受け渡し需要が増加し、為替準備金が逼迫しました。これは特に 2024 年 1 月から 2 月のフローで顕著でした。