ステーブルコインペアの「平均回帰」戦略を設定するにはどうすればよいですか? (裁定取引のヒント)

ステーブルコイン市場における平均回帰を理解する

1. 平均回帰とは、価格が大幅に逸脱した後に過去の平均に戻る統計的傾向を表します。

2. USDC/USDT や DAI/USDC などのステーブルコイン ペアでは、裁定取引の圧力とオンチェーンの償還メカニズムにより、1:1 からの逸脱は通常短期間です。

3. これらの逸脱は、多くの場合、流動性の不均衡、取引所固有のスリッページ、またはあるステーブルコインに他のステーブルコインよりも大きな影響を与える一時的な規制上の摩擦に起因します。

4. 揮発性資産とは異なり、ステーブルコインのスプレッドは長期間にわたって±0.5%を超えることはほとんどないため、タイトウィンドウの平均値戻しセットアップの理想的な候補となります。

5. この戦略は、方向性の偏りではなく、ローリング 30 分間の価格差から得られる統計的に異常な Z スコアを特定することに依存しています。

データソースとリアルタイムフィード

1. 信頼性の高い価格の取り込みには、サブグラフ API を介して、少なくとも 3 つの主要な取引所 (Binance、Bybit、Curve プール) からのオーダーブックの深さと最終取引データを集約する必要があります。

2. Etherscan と Blockchair からのオンチェーン ステーブルコイン転送ログは、スプレッド拡大に先立つ突然の供給ショックを検出するのに役立ちます。

3. WebSocket 接続は、MEV ボットや大規模なスワップによって引き起こされるフラッシュ スパイク中に信号が古くならないように、100 ミリ秒未満の遅延で維持する必要があります。

4. 過去の偏差バンドは、変化する市場体制に適応するために、指数加重移動平均を使用して 6 時間ごとに再計算される必要があります。

5. 低流動性プールによる歪みを防ぐために、単純な平均ではなく、分散型取引所全体の出来高加重中間価格を使用する必要があります。

エントリートリガーとエグジットトリガー

1. 過小評価されているステーブルコインのロングポジションは、正規化スプレッドが 2 つの連続する 5 分ローソク足の標準偏差 -1.8 を下回ったときに開始されます。

2. スプレッドが標準偏差 +1.8 を超えると、ショート ポジションが対称的にトリガーされます。これは、割高な側の買値幅と売値幅が同時に増加することで確認されます。

3.ターゲットペアの出来高が 15 分間の中央値を 300% 超えた場合にのみゼロクロスポイントで終了が発生し、きれいな巻き戻しに十分な流動性が確保されます。

4. 2023 年 3 月の USDC 危機のようなブラックスワン デペグ イベント中のエクスポージャを防ぐため、ハード ストップロスは ±2.5 標準偏差に設定されています。

5. ポジションのサイジングは、過去 200 ティックにわたって計算されたリアルタイムのスプレッド ボラティリティに基づくケリー基準を使用して動的に調整されます。

リスク管理とスリッページの軽減

1. 断片化された流動性環境における不利な選択を最小限に抑えるために、すべての注文は CoW プロトコルのような RFQ ベースのアグリゲーターを通じてルーティングされる必要があります。

2. ガス認識実行により、イーサリアムメインネットの基本料金が 30 gwei を下回った場合、または代替 L1 の同等の優先料金しきい値を下回った場合にのみスワップが発生することが保証されます。

3.サーキット ブレーカーは、単一の取引で 0.15% を超えるスリッページが発生した後、90 秒間取引を停止します。これにより、チェーンの輻輳時の連鎖的な損失が防止されます。

4. 戦略への新規参入を許可する前に、担保チェックにより、関係する両方のステーブルコインが検証済み準備金で 5 億ドル以上を維持していることが検証されます。

5. 毎日の照合では、オンチェーンの転送量と取引所が報告した準備金を比較して、保管上の不一致を早期に警告します。

よくある質問と回答

Q: この戦略は完全なデペグ イベント中に機能しますか? A: いいえ。どちらかのステーブルコインの 24 時間 TWAP が 1.00 ドルから 1.2% 以上乖離した場合、システムは自動的にすべてのエントリーを無効にし、シグナルノイズではなく体制の失敗として扱います。

Q: 絶対的な広がりの代わりに Z スコアを使用するのはなぜですか? A: Z スコアは、さまざまなボラティリティ条件にわたる分散を正規化します。これは、ローカル需要の非対称性により、USDT が Binance では狭いバンドで取引される一方で、Kraken では広いバンドで取引される場合に重要です。

Q: この設定にはクロスチェーン裁定取引が含まれていますか? A: デフォルトではありません。ブリッジングにより、決済リスクと確認遅延が生じ、1 分未満の平均戻しウィンドウとは互換性がありません。同じチェーンのペアのみが対象となります。

Q: モデルはどのくらいの頻度でパラメーターを再計算しますか? A: コア パラメーター (ルックバック ウィンドウ、標準偏差乗数、ボリュームしきい値など) は、72 時間のローリング データセットを使用して 4 時間ごとに更新され、オーバーフィットすることなく応答性を維持します。