私のお金をUSDCまたはCoinbaseの別のステーブルコインで保持するリスクは何ですか?

カウンターパーティエクスポージャのリスク

1. USDC は、米国で規制されているが米国政府の支援を受けていない民間企業である Circle によって発行されます。 CoinbaseでUSDCを保有するということは、Circleの支払い能力とCoinbaseの保管慣行の両方に依存することを意味します。

2. Circle が規制執行、訴訟、または流動性ストレスに直面した場合、償還が遅延または制限される可能性があります。ステーブルコイン発行者が調査中に業務を一時停止した歴史的な前例が存在する。

3. Coinbase は仲介者として機能します。ユーザーは USDC 残高への秘密鍵を保持しません。これにより保管上の依存関係が生まれます。資金は Coinbase の貸借対照表上の負債であり、Circle の準備金に対する直接の請求ではありません。

4. Coinbase が破産した場合、USDC の保有資産は分離資産ではなく、一般の無担保債権として扱われることになります。法的回収は管轄区域固有の破産枠組みに依存します。

透明性の確保とギャップの監査

1. Circle は、Grant Thornton からの月次認証レポートを発行していますが、これらは限定された範囲のレビューであり、完全な財務監査ではありません。これらは、継続的なリアルタイムの忠実度ではなく、ある時点での埋蔵量の構成を確認します。

2. 準備金には現金および短期米国国債が含まれます。 2023年3月の銀行危機のような市場ストレスの時期には、財務省の流動性が枯渇し、圧力を受けて償還能力が損なわれる可能性があります。

3. リザーブの一部は、プライマリーディーラーとの逆現先契約で保有される場合があります。これらの商品には取引相手のリスクが伴いますが、必ずしも詳細に開示されているわけではありません。

4. この証明書には、Circle またはその銀行パートナーにおける運用管理、サイバーセキュリティ体制、内部不正防止策は含まれていません。

規制と施行の不確実性

1. 米国の規制当局は、USDC を既存の銀行法、証券法、商品法に基づいて明確に分類していません。この曖昧さにより、警告なしに突然強制措置が講じられる余地が残されています。

2. SEC は、未登録証券を運用しているとして他のデジタル資産発行会社を訴えました。 USDC は支払いトークンとして扱われてきましたが、このステータスを無期限に保証する正式なノーアクションレターはありません。

3. ニューヨーク金融サービス局を含む州レベルの規制当局は、変更される可能性のあるライセンス要件を課しています。違反した場合、出金制限や資産の強制移行が引き起こされる可能性があります。

4. 禁止された管轄区域への不用意なサービス提供などの制裁遵守の失敗により、他の発行者が関与した以前の訴訟ではステーブルコインプール全体が凍結されました。

プラットフォーム固有の脆弱性

1. Coinbase は、残高調整、ウォレット管理、トランザクション ルーティングのための内部システムを維持します。ソフトウェアのバグや設定ミスにより、誤った残高表示や転送の失敗が以前にも発生しました。

2. API レート制限、メンテナンス ウィンドウ、地域ブロックにより、特にボラティリティが高いイベント中に、USDC 残高や出金機能へのアクセスが一時的に妨げられる場合があります。

3. 二要素認証のバイパス、SIM スワッピング、または Coinbase アカウントをターゲットとしたフィッシング詐欺により、取り返しのつかない USDC の盗難が発生しています。プライベート セッション トークンがハイジャックされると、回復オプションは最小限になります。

4. 出金手数料、最低基準値、および処理遅延は、管轄区域および検証層によって異なります。ユーザーは、トランザクションを開始した後でのみ制限を発見する可能性があります。

よくある質問

Q: USDC が 1 ドルからペッグすると損失を被ることはありますか?はい。まれではあるが、2023年3月のシリコンバレー銀行破綻時には、サークルの預金エクスポージャーに対する懸念からUSDCが一時0.99ドルを下回って取引されたことがある。デペグイベントは即座に評価リスクをもたらします。

Q: FDIC 保険は Coinbase の USDC 残高に適用されますか?いいえ、FDIC の補償は対象となる銀行預金にのみ適用されます。 USDC は銀行預金ではなく、Coinbase は FDIC の保険機関ではありません。 Circle も Coinbase も、ステーブルコインの保有に対して預金保険を提供していません。

Q: Circle が銀行パートナーを失った場合はどうなりますか?サークルは準備金の保管を複数の米国の銀行に依存している。主要なパートナー、特に準備金の大部分を保有するパートナーを失うと、準備金の配置の急速な再構築が余儀なくされ、市場の不確実性や償還の一時停止を引き起こす可能性があります。

Q: Coinbase での USDC トランザクションはオンチェーン分析または監視の対象になりますか?はい。 Coinbase は米国のマネーロンダリング防止規則に準拠しています。プラットフォーム内のすべての USDC の動きは記録され、監視され、必要に応じて報告されます。 Coinbase ユーザー間のオフチェーン送金は内部台帳に残り、Coinbase コンプライアンス チームに完全に可視化されます。