MEVとは何ですか（最大抽出可能な値）

MEV、または抽出可能な値を最大限にすることで、特にDefiプラットフォームでブロックチェーントランザクションを並べ替え、挿入する、または検閲することにより、鉱夫と検証担当者が利益を得ることができます。

2025/07/14 13:28

MEVの概念を理解する

MEV 、または最大抽出可能な値は、標準ブロックの報酬とガス料金を超えるブロック生産から抽出できる最大値を指します。この概念は、特にイーサリアムやその他のスマートコントラクトプラットフォームのブロックチェーンネットワークの中心です。 MEVは、その中心で、ブロック内のトランザクションを並べ替え、挿入、または検閲することにより、鉱山労働者またはバリデーターが追加の収益を生み出す機会を表しています。

MEVの背後にあるアイデアは新しいものではありません。ブロックチェーンの初期から存在しています。しかし、分散型金融（DEFI）の台頭により、MEVはより顕著で複雑になりました。スマートコントラクトにより、アービトラージ、清算、フロントラニングなど、さまざまな種類のトランザクションインタラクションが可能になり、利益のために悪用される可能性があります。

MEVは悪意のある活動に限定されませんが、サンドイッチの攻撃のようないくつかの形式は議論の余地があります。また、ブロックチェーンエコシステムの検索者やビルダーが使用する合法的な利益作成戦略も含まれています。

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MEV抽出の背後にあるメカニズム

MEV抽出には、検索者、ビルダー、提案者のいくつかの主要なアクターが含まれます。検索者はアルゴリズムを実行して、分散型交換間のアービトラージの機会など、収益性の高いトランザクションシーケンスを検出します。特定されると、これらの機会はトランザクションの束にパッケージ化され、ビルダーに送信されます。

ビルダーは、これらのバンドルを通常のユーザートランザクションとともに含めることにより、最適化されたブロックを作成します。最後のステップには、ネットワークに提案するブロックを選択する提案者（マイナーまたはバリデーター）が含まれます。提案者は、MEVの利益の大部分を受け取ります。

• 検索者は、収益性の高いトランザクションシーケンスを識別します。
• ビルダーは最適化されたブロックを組み立てます。
• 提案者は、最も収益性の高いブロックを選択して公開します。

各段階では、複雑さと潜在的な非効率性が導入されます。たとえば、検索者間の競争は、ネットワークの混雑の増加につながる可能性があります。同様に、ビルダーがMEVリッチブロックに優先順位を付ける場合、ユーザーはガソリン価格が高く、トランザクションの確認が遅い場合があります。

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一般的なタイプのMEVの機会

ブロックチェーンでMEVを実現できる複数の方法があります。最もよく知られているものの1つはアービトラージで、トレーダーは分散型取引所全体で価格の差を活用しています。 2つの交換が同じトークンを異なる価格でリストしている場合、検索者は1つのプラットフォームで低価格で購入し、別のプラットフォームで高く販売し、その過程でMEVを抽出できます。

別の一般的なタイプは清算です。 Defiプロトコルでは、ユーザーの担保が特定のしきい値を下回る場合、その位置を清算する必要があります。検索者はこれらのイベントを監視し、他の人ができるようになる前に清算取引を実行し、見返りに料金を稼ぎます。

MEVのより物議を醸す形式は、サンドイッチ攻撃です。これらは、検索者が大規模な取引を識別し、その前後に注文を行い、元のトレーダーから価格を操作し、価値を抽出するときに発生します。

• アービトラージは、DEXS間の価格差を悪用します。
• 清算が閉鎖されていない場合に清算が発生します。
• サンドイッチ攻撃には、利益を最大化するために、ターゲットトランザクションの周りに取引を配置することが含まれます。

これらの例は、MEVが分散化された金融およびブロックチェーン運用のさまざまな側面にどのように浸透するかを示しています。

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ネットワークのセキュリティと公平性に対するMEVの影響

MEVは経済的インセンティブを提示しますが、ネットワークの公平性とセキュリティに関する懸念も提起します。 ValidatorsまたはMinerがMEVが豊富なブロックを優先する場合、通常のユーザートランザクションを無視し、遅延とガスコストの増加につながる可能性があります。このダイナミクスは、高度なツールを持っている人だけが利益を得ることができる不均一な競技場を作成できます。

さらに、過度のMEV抽出は、より多くのMEVを捕捉するために、バリデーターがプライベートチェーンでマイニングしようとする利己的な採掘行動を奨励する可能性があります。このようなアクションは、コンセンサスメカニズムを不安定にし、ネットワーク全体のセキュリティを削減する可能性があります。

MEVの存在は、ネットワーク輻輳の増加にもつながります。検索者は、多くの場合、複数の競合するトランザクションバンドルを提出し、ガス価格の急上昇とより長い確認時間を引き起こします。これは、ネットワークと対話しようとする小売ユーザーと機関ユーザーの両方に影響します。

• MEVは、ガス料金の上昇によりユーザーエクスペリエンスを低下させる可能性があります。
• 利己的な採掘慣行を奨励するかもしれません。
• 競争力のあるMEV抽出からの輻輳の増加が発生します。

これらの問題に対処するには、有益な側面を維持しながら有害なMEVを緩和するメカニズムの継続的な研究開発が必要です。

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MEVを管理するために設計されたツールとプロトコル

MEVによってもたらされる課題に対処するために、いくつかのツールとプロトコルが登場しました。注目すべき例の1つはフラッシュボットです。これは、検索者が公共のメンバーを混雑させずに鉱夫と直接通信できるようにすることにより、MEV抽出を民主化することを目的としています。 Flashbotsは、MEV関連のトランザクションを処理するより効率的で透明な方法を促進します。

もう1つのイニシアチブは、 Mev-Boostで、ポストエチョウムのマージを導入しました。これにより、バリデーターはブロックビルディングをサードパーティリレーに外部委託し、ブロックを構築することなく可能な限り最高の報酬を受け取ることができます。このツールは、収益を最適化しながら分散化を維持するのに役立ちます。

一部のプロトコルは、フリートランニングを防ぎ、トランザクションが公正な順序で処理されるようにするための公正なシーケンスサービスを実装しています。これらのソリューションは、分散型システムの完全性を維持しながら、略奪的なMEV戦略からユーザーを保護することを目的としています。

• Flashbotsは、検索者と鉱夫の間に直接的なチャネルを提供します。
• Mev-Boostを使用すると、Validatorsは最適なブロック構築サービスにアクセスできます。
• 公正なシーケンスサービスは、不公平な取引の注文を防ぐことを目的としています。

これらの進歩にもかかわらず、MEVはブロックチェーンスペース内での動的で進化する課題のままです。

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MEVについてのよくある質問

MEVとMiner抽出可能な値の違いは何ですか？

当初、マイナー抽出可能な値と呼ばれていたこの用語は、ワークの証明システムへの移行を反映するために最大抽出可能な値に進化しました。元の用語は鉱夫に焦点を当てていましたが、MEVは現在、バリッターやビルダーを含むトランザクション注文に影響を与えることができるすべてのネットワーク参加者を網羅しています。

MEVをブロックチェーンネットワークから完全に排除できますか？

MEVを完全に削除できる可能性は低いです。これは、分散元帳の柔軟性を順序付けすることの自然な結果であるためです。ただし、さまざまな緩和手法とプロトコルは、有害な形態を最小限に抑えることを目的としています。

通常のユーザーはMEVの影響を受けますか？

ユーザーは、MEV関連の混雑により、より高いガス料金と実行効率の低下を経験する場合があります。さらに、サンドイッチ攻撃やその他のMEV戦略の標的を絞った場合、彼らは非永続的な損失や不利な貿易の実行に苦しむ可能性があります。

MEVに対する規制の対応はありますか？

現在、規制の枠組みはMEVに特に対処していません。しかし、DEFIが成長し続け、MEVがより主流になるにつれて、規制当局は、それが市場の公平性と消費者保護にどのように影響するかに関心を持っている可能性があります。