Bybit マーク価格はどのようにして清算を防ぐのでしょうか?詳しい説明

Bybit のマーク価格メカニズムを理解する

1. Bybit は、複数のスポット取引所の複合指数から導出されたマーク価格を使用して、無期限契約の公正価値を決定します。

2. このインデックスは、Binance、OKX、Coinbase、Kraken、Bybit 独自のスポット注文帳などの主要なスポット市場からのリアルタイム価格を、出来高と流動性の深さによって重み付けして集計したものです。

3. マーク価格は、トリミング平均アルゴリズムを使用して外れ値を除外し、最終値を計算する前に価格フィードの上位 15% と下位 15% を破棄します。

4. アクティブな取引時間中は毎秒更新され、人為的な遅延や平滑化アーティファクトを導入することなく、市場の急速な変化への応答性を確保します。

5. 前回の取引価格とは異なり、マーク価格は分散型流動性ソース全体のコンセンサスを反映しているため、単一会場での個別の大量注文やフラッシュクラッシュによって操作することはできません。

マーク価格の安定における資金調達率の役割

1. Bybit は、期間あたり ±0.75% の上限レートで調整されたマーク価格とインデックス価格の差を使用して 8 時間ごとに資金調達を計算します。

2. 無期限契約の価格が原資産の現物価格から大幅に乖離している場合、資金の支払いによりトレーダーはギャップを裁定するよう促され、契約価格をマーク価格に向けて引き戻します。

3. 資金の蓄積はオンチェーンで追跡され、Bybit のパブリック API を介してリアルタイムで表示されるため、機関ユーザーはエクスポージャーを正確にモデル化できます。

4. 極端なボラティリティの際には、Bybit は資金調達の上限を動的に厳しくし、再計算の頻度を増やして投機的な発散を抑制します。

5. 過去のデータによると、資金調整の 92% 以上が基準金利の ±0.12% 以内で発生しており、永久ベンチマークとスポット ベンチマークが緊密に一致していることが示されています。

マークプライスが清算イベントを引き起こす仕組み

1. 清算は、最後に取引された価格ではなく、ユーザーのポジション証拠金比率に対するマーク価格のみに基づいて行われます。

2. ロングポジションの場合、マーク価格がエントリー価格、レバレッジ、維持証拠金要件から計算された清算価格を下回ると清算が発生します。

3. ショートポジションの場合、マーク価格が計算されたしきい値を超えて上昇すると、資金の見越と未実現損益調整を考慮して清算がアクティブになります。

4. Bybit は 0.5% のバッファゾーンを適用します。マーク価格が理論上の清算レベルの 99.5% に達すると、システムは残りの資本を維持するために部分清算を開始します。

5. すべての清算イベントにはタイムスタンプが付けられ、オンチェーンに記録され、Bybit の監査証跡インターフェイスを通じてアクセスできます。手動によるオーバーライドや任意の介入は許可されません。

指数構成がリスク管理に及ぼす影響

1. Bybit のインデックスには、1 日あたりのスポット取引高が 20 億ドル以上で、過去 90 日間の稼働時間が 99.99% 以上の取引所のみが含まれます。ただし、頻繁な停止や疑わしい取引量パターンがある取引所は除外されます。

2. 重み付け係数は、ビッドアスクスプレッドのタイトさ、±1% のオーダーブックの深さ、および分散ノードプローブを介して測定されたレイテンシメトリクスに基づいて毎週再調整されます。

3. 構成取引所が 2 回連続の再調整サイクルで最小信頼性しきい値を満たさない場合、その取引所はインデックスから自動的に削除されます。

4. 大規模なネットワークの輻輳やチェーンの再編成中、Bybit はフォールバック インデックス ソースに切り替え、継続性を維持するためにステーブルコイン建てのペアを優先します。

5. インデックスソースリストは Bybit の透明性レポートで四半期ごとに公開され、過去の加重値全体が第三者による検証のためにアーカイブされます。

よくある質問

Q1: Bybit は清算時にマーク価格ではなく最終価格を使用することがありますか? Bybit は、清算の決定に最後の取引価格を使用することはありません。すべてのマージンコールと強制決済はリアルタイムのマーク価格のみに依存します。

Q2: トレーダーはライブマーク価格フィードを個別に表示できますか?はい - Bybit はパブリック WebSocket エンドポイント/v5/market/mark-price-klineを提供し、生のインデックス コンポーネント、重み、計算値を 1 秒未満の間隔で配信します。

Q3: Bybit は、1 つのインデックス取引所でフラッシュ クラッシュのシナリオをどのように処理しますか? Bybit の外れ値拒否ロジックは、同じ 100ms ウィンドウ内の他のすべてのソースの中央値から ±5% を超えて逸脱する価格フィードを破棄し、局所的な異常を効果的に無効化します。

Q4: マーク価格の計算式は公的に文書化されていますか?重み付けアルゴリズム、トリミングしきい値、フォールバック プロトコルを含む完全な計算方法は、Bybit の開発者ポータルで入手できる Bybit の永久契約技術仕様 v3.8で公開されています。