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Bitfinexの資金調達率はどのように計算されますか?
Bitfinexは、プレミアムインデックス、金利、およびクランプ機能を含む式を使用して、永久先物取引の価格の調整を確保するための資金調達率を計算します。
2025/04/23 22:01

Bitfinexの資金調達率はどのように計算されますか?
主要な暗号通貨取引所の1つであるBitfinexは、資金調達率と呼ばれるユニークなメカニズムを使用して、永続的な未来と基礎となるスポット市場価格のバランスを維持しています。 Bitfinexが資金調達率をどのように計算するかを理解することは、このプラットフォームでの永続的な先物取引に従事しようとしているトレーダーにとって非常に重要です。この記事では、Bitfinexの資金調達率計算の詳細なメカニズムを掘り下げ、すべてのステップとニュアンスが徹底的に説明されるようにします。
永続的な先物と資金調達率の理解
永続的な先物は、有効期限がない一種の先物契約であり、トレーダーが無期限にポジションを保持できるようにします。永続的な先物価格がスポット価格と密接に整合するようにするために、Bitfinexのような交換は資金調達率を実装します。このレートは、定期的にロングポジションホルダーとショートポジションホルダーの間で交換され、先物価格の収束をスポット価格に奨励します。
Bitfinexの資金調達率のコンポーネント
Bitfinexの資金調達率は、いくつかの重要なコンポーネントに基づいて計算されます。
- プレミアムインデックス:これは、永続的な先物価格とスポット価格の違いです。
- 金利:これは資本コストを表し、通常、米ドルのLIBORレートなどの信頼できるベンチマークから調達されます。
- クランプ関数:この関数は、極端なボラティリティを防ぐために最大資金調達率を制限します。
計算式
Bitfinexの資金調達率は、次の式を使用して計算されます。
[\ text {資金調達率} = \ text {premium index} + \ text {clamp}(\ text {premium index} - \ text {金利}、-1 \%、1 \%)]]]
この式の各部分を分解しましょう。
- プレミアムインデックス:これは、一定の期間にわたる永続的な先物価格とスポット価格の違いであり、通常、短期変動を滑らかにするために移動平均として計算されます。
- 金利:これは資本コストであり、多くの場合、米ドルのLIBORレートのような広く受け入れられているベンチマークから取られています。
- クランプ関数:この機能により、資金調達率が特定の範囲を超えないことを保証し、通常は-1%から1%の間に設定されます。クランプ関数は次のように定義されています。
[\ text {clamp}(x、a、b)= \ begin {cases}
a&\ text {if} x x&\ text {if} a \ leq x \ leq b \
b&\ text {if} x> b
\ end {ケース}]
詳細な計算プロセス
Bitfinexが資金調達率をどのように計算するかを理解するために、ステップバイステップのプロセスを実行しましょう。
プレミアムインデックスの計算:Bitfinexは、特定の期間にわたる永続的な先物価格とスポット価格の違いとしてプレミアムインデックスを計算します。これは通常、移動平均を使用して短期変動を滑らかにするために行われます。
金利を決定する:金利は、米ドルのLIBOR料金などの信頼できるベンチマークから供給されます。このレートは資本コストを表し、資金調達率を調整するために使用されます。
クランプ関数を適用します。クランプ関数は、プレミアムインデックスと金利の差に適用されます。これにより、資金調達率が-1%〜1%のセット範囲を超えないことが保証されます。
最終的な資金調達率を計算します。最終的な資金調達率は、プレミアムインデックスの合計とクランプ関数の結果です。このレートは、ロングポジションホルダーとショートポジション保有者の間で交換する必要がある資金額を決定するために使用されます。
例の計算
Bitfinexが資金調達率をどのように計算するかを説明するために、例を考えてみましょう。
- プレミアムインデックス:プレミアムインデックスが0.5%と計算されているとします。
- 金利:金利が0.1%であると仮定します。
- クランプ関数:プレミアムインデックスと金利の差は0.5%-0.1%= 0.4%です。クランプ関数をこの値に適用すると、次のようになります。
[\ text {clamp}(0.4 \%、-1 \%、1 \%)= 0.4 \%]
- 最終的な資金調達率:最終的な資金調達率は次のように計算されます。
[\ text {資金調達率} = 0.5 \% + 0.4 \%= 0.9 \%]
この例では、資金調達率は0.9%になります。つまり、ロングポジション保有者は、ポジション価値の0.9%をショートポジションホルダーに支払うことを意味します。
資金調整の頻度
Bitfinexは、通常8時間ごとに、定期的に資金調達率を調整します。これにより、永続的な先物価格は、時間の経過とともにスポット価格と密接に一致したままになります。トレーダーは、これらの間隔と取引戦略にどのように影響するかを認識する必要があります。
取引戦略への影響
トレーダーにとって、資金調達率を理解することは、取引戦略に大きな影響を与える可能性があるため、重要です。たとえば、資金調達率が高い場合、ロングポジション保有者はショートポジション保有者にもっと支払う必要があり、これはロングポジションの収益性に影響を与える可能性があります。逆に、ショートポジション保有者は高い資金調達率の恩恵を受ける可能性があります。
トレーダーは、資金調達率を使用して、市場の感情を測定し、それに応じてポジションを調整できます。たとえば、一貫して高い資金調達率は強気市場を示している可能性がありますが、低いまたは負の資金調達率は弱気感情を示唆する可能性があります。
よくある質問
Q:Bitfinexはどのくらいの頻度で資金調達率を調整しますか?
A:Bitfinexは、8時間ごとに資金調達率を調整して、永続的な先物価格がスポット価格と密接に一致したままであることを確認します。
Q:資金調達率がクランプ関数の制限を超えた場合はどうなりますか?
A:クランプ関数は、資金調達率が-1%〜1%の設定範囲を超えないことを保証します。計算された資金調達率がこれらの制限の外にある場合、それは-1%または1%の最も近い制限に調整されます。
Q:資金調達率はマイナスになりますか?
A:はい、資金調達率はマイナスになる可能性があります。負の資金調達率は、ショートポジション保有者がロングポジションホルダーを支払うことを意味します。これは、永続的な先物価格がスポット価格よりも低い場合に発生する可能性があります。
Q:資金調達率は私の取引戦略にどのように影響しますか?
A:資金調達率は、取引戦略に大きな影響を与える可能性があります。資金調達率が高くなると、保有が長いポジションをより高価にすることができますが、低い資金または負の資金調達率はショートポジションに利益をもたらす可能性があります。トレーダーは、ポジションに入るか終了するかを決定する際に、資金調達率を考慮する必要があります。
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