Phemex 契約証拠金率とは何ですか?清算はどのように行われるのでしょうか?

Phemex の契約証拠金率を理解する

1. Phemex の契約証拠金率は、オープン永久ポジションまたは先物ポジションの健全性を反映するリアルタイムの指標であり、 (ウォレット残高 + 未実現損益) / ポジション証拠金 × 100%として計算されます。

2. この比率はレバレッジを表すものではなく、利用可能な資本とポジションを維持するために必要な証拠金との間の比例クッションを表します。

3. Phemex は取引インターフェイスにマージン率を動的に表示し、価格ティックや資金調達イベントごとに更新します。

4. 証拠金率が 100% を下回った場合は、ポジションがマージン コール領域に入ったことを示します。この領域では、何もアクションが取られない場合、部分的な清算が発生する可能性があります。

5. 一部のプラットフォームで使用されている固定の維持証拠金しきい値とは異なり、Phemex はポジションのサイズと資産のボラティリティに関連付けられた段階的な初期証拠金システムを採用しており、逆方向の動きの際に証拠金率がどれだけ早く低下するかに直接影響します。

Phemex の清算メカニズム

1. 証拠金率が維持レベル (通常、選択した契約タイプとレバレッジに応じて 0.5% から 2.5% の範囲) 以下に低下すると、清算が自動的に開始されます。

2. Phemex は保険基金モデルを採用しています。清算の際、破産ポジションの残余証拠金は清算人ではなく保険基金に移管されます。

3. プラットフォームは内部オークションを通じて清算を実行します。ポジションは、資産クラスごとに定義された最大スリッページ制約に従って、オーダーブック内の利用可能な最良価格でクローズされます。

4. オークションが損失を完全にカバーできない場合（たとえば、極端な市場ギャップにより）、不足分は保険基金によって吸収され、他のユーザーの支払い能力が維持されます。

5. ユーザーは、Phemex API を通じて清算イベントのオンチェーン通知と、正確な約定価格、手数料控除、最終損益決済を含むアプリ内アラートを即座にオンチェーンで受け取ります。

保険基金の役割

1. Phemex 保険基金は清算違約金によってのみ資金調達されており、支払不能ポジションからの残りの証拠金の 100% がこの準備金に流れ込みます。

2. 分散型の非保管プールとして動作し、スマートコントラクトの読み取り機能を介して残高をオンチェーンで公的に検証できます。

3. ユーザーの預金やプロトコル財務省の割り当てが基金に寄与することはありません。その成長は純粋に市場主導の清算の関数です。

4. ブラックスワンイベント中、ファンドはこれまで、外部からの資本注入を必要とせずに、すべてのマイナスの資本不足の 99.7% 以上をカバーしてきました。

5. ドローダウン深度、補充率、カバレッジ率などの資金利用指標は、Phemex 透明性ダッシュボードで 1 時間ごとに公開されます。

証拠金の安定性に対する資金調達率の影響

1. 資金の支払いは 8 時間ごとに決済され、ウォレットの残高に直接影響を与えるため、証拠金率の計算式の分子が変わります。

2. 長期にわたるプラスの資金調達（ロングがショートに支払う）により、横ばい市場であってもロングポジションの資本が徐々に減少し、証拠金率の低下が加速します。

3. Phemex は過度の浸食を防ぐために資金調達の上限を適用します。絶対資金が 1 つの間隔でポジション価値の 0.075% を超える場合、超過分は切り捨てられ、没収されます。

4. マイナスの資金調達率では資本はゼロを超えて増加しません。余剰クレジットはマイナス残高として蓄積されるのではなく、廃棄されます。

5. 過去のバックテストによると、資金調達に関連した証拠金率の変化は、価格変動トリガー以外で開始されたすべてのマージンコールの約 14% を占めています。

よくある質問

Q1: Phemex は清算計算にマーク価格または最終取引価格を使用しますか? Phemex は、6 つの主要なスポット取引所から得られ、出来高によって重み付けされた複合マーク価格を使用し、250 ミリ秒ごとに更新されます。最後に取引された価格は証拠金や清算の決定に使用されることはありません。

Q2: 清算基準に達する前にポジションを手動で閉じることはできますか?はい。ユーザーは、成行注文、指値注文、または逆指値注文を通じて、いつでもポジションをクローズする完全な制御を保持します。プラットフォームからの許可や承認は必要ありません。

Q3: 清算を完全に回避するための最小ポジションサイズはありますか?いいえ、清算はポジションサイズではなく証拠金率の動向のみに依存します。マイクロロットのポジションであっても、証拠金率が維持基準を超えた場合には清算されます。

Q4: Phemex は、清算シナリオにおいてクロスマージンモードと分離マージンモードをどのように処理しますか?クロスマージンモードでは、ウォレット全体の残高がすべてのポジションを裏付けます。 1 つのポジションを清算する場合、他のポジションに割り当てられた株式が利用される場合があります。分離モードでは、その特定のポジションに指定されたマージンのみがリスクにさらされ、波及は起こりません。