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Bitcoin 半減力学

1. 210,000 ブロックごとに、Bitcoin 名のマイナーのブロック報酬がちょうど半分に減ります。

2. このイベントは約 4 年ごとに発生し、Bitcoin のコンセンサス プロトコルにハードコードされています。

3. 最新の半減は 2024 年 4 月に行われ、報酬はブロックあたり 6.25 BTC から 3.125 BTC に引き下げられました。

4. 総供給上限は引き続き 2,100 万 BTC に固定されており、各半減は希少性の執行において重要なマイルストーンとなります。

5. 過去のデータは、半減期イベントの前後 90 日間に、予想とイベント後の供給再調整によって価格の変動が激化することが多いことを示しています。

オンチェーントランザクションパターン

1. Bitcoin の毎日のアクティブ アドレスは、2023 年第 3 四半期以来一貫して 120 万を超えており、ネットワークへの関与が継続していることを示しています。

2. ブロックスペースの需要の増加を反映して、2024 年 2 月の混雑のピーク時に平均取引手数料が 15 ドルを超えて急増しました。

3. トランザクションの 78% 以上に SegWit 入力が含まれるようになり、効率が向上し、署名のオーバーヘッドが削減されます。

4. メモリプールのサイズは、2024 年初頭を通じて 8 MB から 22 MB の間で変動し、大量の期間中にバックログが持続していることを示しています。

5. 1,000 BTC を超える大規模な送金は、1 日の総取引高の 0.3% 未満を占めましたが、総移動額の 42% 以上を占めました。

イーサリアムにおけるステーブルコインの優位性

1. USDT と USDC の合計は、全チェーンのステーブルコイン時価総額の 87% 以上を占めます。

2. イーサリアムはすべての USDC 供給の 63% 以上をホストしており、USDT は Tron と Solana でより大きなフットプリントを維持しています。

3. 集中取引所へのステーブルコインの流入は、デリバティブ清算の増加と一致して、2024 年 3 月に前月比 214% 急増しました。

4.テザーの準備金構成は、2023 年第 4 四半期の 43.7% から 2024 年第 1 四半期現在、米国財務省短期証券の 51.2% を保有するように変化しました。

5. オンチェーン分析によると、ステーブルコインベースの DeFi 融資プロトコルでは、2024 年 1 月から 4 月の間にロックされた総額が 39% 増加しました。

デリバティブ市場の構造

1. Bitcoin無期限先物建玉は2024年4月初旬に328億ドルに達し、2021年11月以来の高水準となった。

2. 資金調達率は週ごとに +0.012% から -0.008% の間で変動し、半減期を前にバランスの取れたロング/ショート ポジションを示しています。

3. Binance、Bybit、OKX は合わせて、2024 年第 1 四半期の世界の暗号通貨デリバティブ取引高の 68% を占めました。

4. 清算イベントは、2024 年 3 月の市場調整中に 14 億ドルを超える BTC および ETH ポジションを引き起こしました。

5.オプションの建玉は 4 月 12 日に 116 億ドルでピークに達し、92 億ドルは BTC コールに集中しており、30 日以内に期限が切れます。

よくある質問

Q: Bitcoin のマイニング報酬が 1 サトシを下回るとどうなりますか? A: プロトコルは、可能な最小単位 (1 SATOSHI) まで報酬を発行し続け、端数の場合はゼロに切り捨てられます。 2,100 万の上限を超えて新しいコインが発行されることはありません。

Q: NVT比率などのオンチェーン指標は短期的な価格動向にどのような影響を与えますか? A: ネットワーク価値対トランザクション (NVT) 比率の上昇は、特に Bitcoin が 7 日間連続して 120 を超えて持続する場合、統合または調整フェーズに先立って発生することがよくあります。

Q: 法定通貨の流入が横ばいにもかかわらず、2024 年第 1 四半期にステーブルコインの発行が加速したのはなぜですか? A: 成長の多くは、チェーン間の裁定取引による再発行と、準備金を保有する規制対象の金融機関が関与する償還サイクルによるものです。

Q: 取引先取引の出来高はスポット市場のボラティリティと相関関係がありますか? A: はい。過去の分析では、先物取引高が 3 日連続で 30 日移動平均の 2.4 倍を超えると、スポットのボラティリティが平均 27% 増加することが示されています。