契約取引で資金調達率はどのように計算されますか？

永続的な先物の資金調達率は、契約価格がスポット価格を追跡し、市場の状況に基づいて8時間ごとに支払いが交換されることを保証します。

2025/06/18 11:15

契約取引における資金調達率の概念を理解する

資金調達率は、永久契約の価格が基礎となる資産のスポット価格に近いままであることを保証するために、永久先物契約で使用されるメカニズムです。有効期限がある従来の先物契約とは異なり、永続的な契約は期限切れになりません。価格が実際の市場価格から遠く離れすぎないようにするために、取引所は長期トレーダーと短いトレーダーの間で定期的な資金支払いを実施します。

このレートは通常、固定間隔で計算および適用され、多くの場合8時間ごとに適用されます。資金調達率がプラスの場合、それはロングポジションが短編を賃金を払うことを意味し、契約価格がスポット価格を超えて取引されていることを示します。逆に、レートがマイナスである場合、ショーツはロングを支払い、契約がスポット価格を下回っていることを示しています。

資金調達率の計算に関与するコンポーネント

資金調達率の計算には、通常、2つの主要なコンポーネントが含まれます。

• 金利オフセット：このコンポーネントは、資産とFIAT通貨（またはStablecoin）の間のリスクのない金利の違いを説明しています。
• プレミアムまたは割引：これは、永続的な契約価格とインデックス価格（スポット市場価格）との偏差を反映しています。

一部のプラットフォームは、資金調達率の極端なボラティリティを回避するためのクランプメカニズムも導入しています。これにより、市場の活動が高い場合でも、レートが特定のしきい値を超えて急増しないことが保証されます。

資金調達率の計算の段階的な内訳

異なる交換はわずかに多様な式を使用する場合がありますが、一般的な方法はこの構造に従います。

• 特定の期間にわたって平均金利の差を決定します。
• プレミアムコンポーネントを計算します。これは、契約価格がマーク価格とどれだけ異なるかに基づいています。
• 両方の値を組み合わせて、基本的な資金調達率を形成します。
• 突然のジャンプを防ぐために、クランプまたはスムージングメカニズムを適用します。
• 開いた位置に適用する前に、最終レートを調整します。

たとえば、BinanceやBybitなどの一部のプラットフォームでは、式は次のようになる場合があります。
資金調達率=金利コンポーネント +プレミアムコンポーネント

金利コンポーネントは一般に最小限であり、単純化するためにゼロに設定されることもあります。プレミアムコンポーネントは、供給と需要のダイナミクスを反映したリアルタイムデータから派生しています。

資金調達手数料が適用される方法と時期

一部のプラットフォームは間隔が異なる場合がありますが、通常、資金調達手数料は8時間ごとに徴収されます。指定された時間にオープンポジションを持つトレーダーは、資金調達率の兆候に応じて、資金を受け取るか支払うことができます。

レートがプラスのときに長いポジションを保持している場合、ショートポジションを保持している人に料金を支払うことになります。一方、レートが負の場合、ショートパンツはロングを支払います。

これらの料金は、アカウントの残高に自動的に控除または追加されます。重要なことに、資金調達のタイムスタンプの前に職を閉じた場合、資金調達手数料は請求されません。

資金調達率のボラティリティに影響を与える要因

いくつかの市場条件は、資金調達率の変動に影響を与える可能性があります。

• 市場の感情：強い強気または弱気の傾向は、スポットと契約価格の間に持続的な逸脱を引き起こし、絶対的な資金調達率を高める可能性があります。
• 流動性条件：スポットまたは先物市場のいずれかの低流動性は、価格設定の矛盾を生み出し、プレミアムコンポーネントに影響を与える可能性があります。
• 交換ポリシー：一部のプラットフォームは、クランプレベルや更新頻度などのパラメーターを調整して、資金調達率を安定させます。

さらに、主要なニュースイベントやマクロ経済的な発表中に、資金調達率は劇的に揺れ動く可能性があり、トレーダーがそれらを密接に監視することが不可欠になります。

トレーダーにとって実際的な意味

資金調達率を理解することは、特にレバレッジされたポジションを一晩または長期間にわたって保持しているトレーダーにとって重要です。高いプラスまたはマイナス率は、収益性に大きな影響を与える可能性があります。

トレーダーは、優先プラットフォームの資金調達率のスケジュールを定期的にチェックし、ツールまたはアラートを使用して変更を追跡することを検討する必要があります。仲裁人にとって、一貫した資金調達率の不均衡は、スポットおよび先物市場で相殺されたポジションを獲得することにより、利益を得る機会を提示することができます。

さらに、トレーダーは資金調達率の履歴を感情指標として使用できます。一貫して正の速度は強気の圧力を示唆している可能性がありますが、負の傾向は弱気の優位性を示す可能性があります。

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よくある質問

Q：資金調達手数料を支払わずに永続的な未来を交換できますか？

A：はい、次の資金調達タイムスタンプの前に自分の立場を閉じている限り、請求されたり、資金調達手数料を受け取ったりすることはありません。

Q：ほとんどの取引所で資金調達率はどのくらいの頻度で更新されますか？

A：ほとんどの主要な取引所は、8時間ごとに資金調達率を更新しますが、一部のプラットフォームはタイミングがわずかに異なる場合があります。

Q：資金調達率は、単一の交換ですべての暗号通貨で同じですか？

A：いいえ、各暗号通貨には独自の独立した資金調達率があり、特定の市場状況とトレーダーの行動の影響を受けます。

Q：資金調達率は契約取引のマージン要件に影響しますか？

A：資金調達手数料はマージンの要件を直接変更するわけではありませんが、時間の経過とともに公平性を削減することができ、適切に管理されなければ清算のリスクを高める可能性があります。