イーサリアムステーキングで報酬を獲得する方法を説明

Bitcoin 半減力学

1. Bitcoin のプロトコルでは、ブロック報酬を通じて新しいコインが導入され、2,100 万コインの固定供給上限が強制されます。

2. 210,000 ブロックごと (約 4 年ごと) に、ブロック報酬が半分になります。これは、半減として知られるイベントです。

3. 最新の半減は 2024 年 4 月に行われ、報酬はブロックあたり 6.25 BTC から 3.125 BTCに減少しました。

4. このメカニズムは Bitcoin のインフレ率を直接低下させ、その金融政策を希少性主導の評価へとシフトさせます。

5. ハッシュ価格または取引手数料収入が補助金の削減を補わない限り、マイナーは収益に対する当面の圧力に直面する。

オンチェーン取引手数料のダイナミクス

1. ブロック報酬が縮小するにつれて、取引手数料はマイナーの収入のより重要な要素になります。

2. 手数料市場は競争入札によって運営されます。ユーザーは、希望する確認速度に基づいて取引に手数料を課します。

3. ネットワークの輻輳期間中、料金の中央値は仮想バイトあたり 20 サトシを超えて急増し、ウォレットレベルの料金見積もりの​​調整が引き起こされました。

4. ライトニング ネットワークのようなレイヤー 2 ソリューションは、少額の支払いをオフロードすることを目的としており、基本レイヤーの料金圧力に間接的に影響を与えます。

5. 料金の変動は、エクスプローラーによって追跡されるメモリプールの飽和およびブロック領域使用率のメトリクスと密接に関係し続けます。

ステーブルコインの流動性の流れ

1. USDT、USDC、DAI は、集中型取引所と分散型取引所全体でステーブルコイン建ての取引量の 95% 以上を占めています。

2. イーサリアムは依然としてステーブルコイン発行の最大のチェーンであり、2024 年半ばの時点で850 億ドル以上のステーブルコインをホストしています。

3. Arbitrum と Solana ではステーブルコインの導入が加速しており、Solana ベースの USDC の取引量は前年比 300% 以上増加しています。

4. リザーブ組成の開示に関して規制当局の監視が強化され、いくつかの発行会社が毎月の証明書を発行するようになりました。

5. SVB 破綻後の 2023 年 3 月の USDC デペグなどのデペグ イベントは、レバレッジをかけたポジション全体での連鎖的な清算を引き起こします。

デリバティブ市場の構造

1. Bitcoin 永久先物は仮想通貨デリバティブの想定元本総額の 70% 以上を占め、Binance、Bybit、OKX が建玉を支配しています。

2. 資金調達金利はゼロ付近で変動しますが、マクロショックや取引所固有の流動性逼迫時には急激に変動します。

3. 清算ヒートマップでは、 $64,500 および $69,200付近に集中したロングポジションが明らかになり、レバレッジのしきい値が集中していることがわかります。

4. オプション市場は、スポットのボラティリティが 75% を超えると、大口保有者からのヘッジ需要を反映して、プット優位性への偏りの増大を示します。

5. スポットと四半期の先物の間のベーシスは、高マージンのコール環境ではしばしば反転し、短期的な資金調達ストレスを示します。

よくある質問

Q: 半減後、マイニングの難易度はどうなりますか? A: 半減時に自動的に難易度が変化することはありません。ブロック報酬サイズではなく、観測されたハッシュ レートとブロック時間に基づいて 2016 ブロックごとに調整されます。半減後のハッシュレートの低下により、その後の数週間で難易度の下方調整が引き起こされる可能性があります。

Q: ステーブルコインの償還はオンチェーンの BTC フローにどのような影響を与えますか? A: 大規模なステーブルコインの償還、特にUSDCは、ユーザーが取引所を介して安定した資産を法定通貨に戻し、外部ウォレットへのBTCの出金量が増加するため、BTCの売り圧力と同時に発生することがよくあります。

Q: 一部の無期限先物契約が永続的なプレミアムで取引されるのはなぜですか? A: 持続的資金調達金利プレミアムは、デルタニュートラル戦略を使用する機関投資家のロングエクスポージャーに対する構造的な需要と、特定のプラットフォームでの限られたショートキャパシティーを反映しています。

Q: 手数料が上昇する一方で、オンチェーンのトランザクション数が減少する可能性はありますか? A: はい。トークンの承認やダストスイープなどの低料金のスパムトランザクションが減少すると、限られたブロックスペースをめぐって高優先度の転送が競合するにもかかわらず、総数が減少する可能性があり、平均手数料が上昇します。