先物における成行注文と指値注文の違いは何ですか?

成行注文の仕組み

1. 成行注文は、オーダーブック内の利用可能な最良の価格で即時に約定されます。

2. トレーダーは価格管理よりもスピードを優先し、その時点で存在する流動性を受け入れます。

3. スリッページは、変動が激しい時期や、大量の注文サイズが利用可能な深さを超える場合によく発生します。

4. 成行注文は、契約が停止されたり、流動性が完全に枯渇したりしない限り、常に約定します。

5. 無期限先物取引所では、成行注文によりテイカー手数料がトリガーされ、ポジションサイズのシフトを通じて間接的に資金調達率の計算に影響を与えます。

指値注文機能

1. 指値注文は最大買い価格または最小売り価格を指定し、取引相手の利息が一致するまで待ちます。

2. 市場の動きが指定された価格レベルに達しない場合、無期限に満たされないままになる場合があります。

3. 実行されると、多くの場合、メーカー注文として認定され、多くのプラットフォームで手数料リベートが得られます。

4. 部分的な約定が可能です。既存の流動性と一致する部分のみが即座に実行されます。

5. 指値注文は注文帳の厚みに直接寄与し、買値と売値のスプレッドのタイトさに影響を与えます。

価格優先と時間優先

1. 同じ価格レベル内では、最も早く提出された指値注文が優先的に執行されます。

2. 成行注文は、帳簿上の流動性を最初に消費することにより、時間ベースの順序付けを完全にバイパスします。

3. 取引所は、同一価格の制限エントリーに対して厳格な FIFO (先入れ先出し) ルールを適用します。

4. 隠れた指値注文または氷山の指値注文は、目に見える価格の優先順位には影響しませんが、認識される市場の厚みを変化させます。

5. 価格時間優先モデルは、低レイテンシのインフラストラクチャを備えた高頻度トレーダーに構造的な利点をもたらします。

リスクエクスポージャの違い

1. 成行注文は、特にフラッシュクラッシュやポンプアンドダンプイベントの際に、トレーダーを即時執行のリスクにさらします。

2. 指値注文には機会費用が伴います。価格の厳格な制約によりエントリーポイントまたはエグジットポイントが欠落しています。

3. 逆指値注文は両方の側面を組み合わせていますが、遅延に関連した独自の脆弱性が生じます。

4. 非流動性の先物契約では、成行注文により相関資産全体の連鎖的な清算が頻繁に引き起こされます。

5.主要なサポートゾーンまたはレジスタンスゾーンの近くに配置された指値注文は、ブレイクアウトの試み中に自己実現型の流動性磁石として機能することがよくあります。

料金とインセンティブ構造

1. テイカー手数料は、主要なデリバティブ取引所での成行注文およびほとんどの逆指値取引執行に適用されます。

2. 流動性を追加する休止指値注文の場合、メーカー手数料は通常マイナスになります。つまり、ユーザーはリベートを受け取ります。

3. 手数料スケジュールは Binance Futures、Bybit、OKX、Bitget 間で大幅に異なり、取引ごとの純損益に影響します。

4. 一部のプラットフォームでは、30 日間の取引量と保有トークン残高に基づいて段階的な手数料モデルを課しています。

5.ネイティブ取引所トークンを保有するトレーダーは、多くの場合、より深いメーカー リベートと引き下げられたテイカー レートのロックを解除します。

よくある質問

Q: 指定された価格よりも有利な価格で指値注文を実行できますか? A: はい。買い指値注文は設定価格を下回って約定する場合があります。受信する成行注文とスプレッドの状況に応じて、売り指値注文がそれを上回って約定する可能性があります。

Q: 成行注文はメンテナンス期間中に機能しますか? A: いいえ。ほとんどの取引所は、スケジュールされたシステム アップグレード中または緊急介入中は成行注文ルーティングを無効にします。

Q: 建玉が高くても成行注文が部分的に約定するのはなぜですか? A: 建玉はリアルタイムの流動性ではなく、アクティブな契約の合計を反映します。価格レベル全体で断片化された注文帳の深さが断片化を引き起こします。

Q: ポストオンリー指値注文はテイカー手数料を回避することが保証されていますか? A: 送信後すぐに一致しない場合のみ。配置時にスプレッドを横切った場合、フラグに関係なくテイカーになります。