コインベース先物の位置で清算イベントをトリガーするものは何ですか？

Coinbaseでの先物契約の理解

の先物契約により、トレーダーは、基礎となる資産を所有することなく、 Bitcoin（BTC）やEthereum（ETH）などの暗号通貨の将来の価格を推測することができます。これらの契約は、 Coinbase Advanced Tradeプラットフォームで動作するCoinbase Derivativesで取引されています。先物の地位を開くとき、トレーダーはレバレッジを使用します。つまり、露出を増やすために資金を借ります。レバレッジは利益を増幅することができますが、清算のリスクも高まります。これは、トレーダーが初期マージンを超えることを防ぐために設計されたメカニズムです。

通常、先物の位置は、初期マージンとメンテナンスマージンの2つのコンポーネントで開かれます。最初のマージンは、ポジションを開くのに必要な資本の量ですが、メンテナンスマージンは、ポジションを開いたままにするために口座に維持する必要がある最小額です。アカウントエクイティがメンテナンスマージンレベルを下回ると、Exchangeは清算イベントを開始します。

価格の動きとマージンの要件

清算の主なトリガーは、トレーダーの立場に比べて価格の不利な動きです。長いポジションの場合、資産の市場価格が大幅に低下すると、未実現の損失が増加します。短い位置の場合、価格の急激な上昇は損失を引き起こします。システムは、マージン比を継続的に計算します。これは、アカウントエクイティをメンテナンスマージン要件で割ったものです。

• マージン比が100％以下に落ちると、位置は清算の対象となります。
• 清算価格は、このしきい値に達する市場価格です。
• この価格は、エントリー価格、使用されるレバレッジ、料金、および資金調達率に基づいて動的に計算されます。

たとえば、トレーダーがBTC/USD先物で10倍のレバレッジで30,000ドルで長いポジションを開いた場合、清算価格は料金と資金に応じて約27,300ドルになる可能性があります。市場がそのレベルに達した場合、システムはポジションの閉鎖を開始します。

レバレッジと清算リスクにおけるその役割

、清算価格が入力価格に近いことに直接影響します。より高いレバレッジは、エントリと清算の間のバッファーを減らします。 Coinbaseでは、レバレッジオプションの範囲は契約と市場の状況に応じて2倍から50倍です。

• 50倍のレバレッジポジションは、非常に狭い価格耐性を持っています。 2％の不利な動きでさえ、清算を引き起こす可能性があります。
• 5倍のレバレッジ位置は、清算しきい値に到達する前に、はるかに大きな価格変動に耐えることができます。

トレーダーは、レバレッジを増やすことでロングの清算価格が低下し、ショートパンツの清算価格が増加し、その地位がより脆弱になることを理解する必要があります。清算エンジンは、複数のソースからのリアルタイムマーク価格を使用して、契約の現在の価値を決定し、操作を防ぎます。

マーク価格vs.最終取引価格

Coinbaseは、最後の取引価格ではなくマーク価格を使用して清算を決定します。マーク価格は、基礎となる資産のスポット価格から得られる公正価値の見積もりであり、資金調達率と和解までの時間を調整します。これにより、一時的な価格スパイクやフラッシュクラッシュによる清算が防止されます。

• 薄い流動性のために最後の取引価格が一時的に低下するが、マーク価格は安定したままである場合、清算は発生しない可能性があります。
• 逆に、マークの価格が時間の経過とともに下向きになると、大規模な取引がなくても、清算を引き起こす可能性があります。

このメカニズムは、市場の完全性を保護し、清算が真の市場の状況を反映することを保証します。トレーダーは、コインベースインターフェイスのマーク価格とインデックス価格の両方を表示して、リスクエクスポージャーを監視できます。

部分的および完全な清算手順

位置が清算しきい値に達すると、Coinbaseは、システム設計とリスクパラメーターに応じて、部分的または完全な清算を実行できます。

• 部分的な清算により、マージン比をメンテナンスレベルを上に戻すために、位置の一部を閉じます。
• 完全な清算は、位置サイズを縮小することでマージンの赤字を解決できない場合、位置全体を閉じます。

清算中：

• このシステムは、清算エンジンを使用して、利用可能な最高の価格で市場注文を実行します。
• 手数料と損失後の残りの株式は、トレーダーに返還されます。
• ポジションを十分に速く閉じてネガティブエクイティをもたらすことができない場合、Coinbaseはその保険基金を使用して赤字をカバーし、他のトレーダーを横断可能性から保護することができます。

トレーダーは、マージン比が100％近づいた場合に通知を受け取りますが、実行は自動であり、オーバーライドすることはできません。

清算を監視して避ける方法

清算を防ぐために、トレーダーは自分の立場を積極的に監視し、リスクを管理する必要があります。 Coinbaseで利用可能な重要なツールには以下が含まれます。

• ポジションダッシュボードで清算価格を直接表示します。
• エントリレベルと清算レベルの両方の価格アラートを設定します。
• 重要なレベルに到達する前に、ストップロス注文を使用して位置を閉鎖します。
• レバレッジを削減して、揮発性に対するバッファーを増加させます。

追加の戦略：

• マージンを手動で追加して公平性を高め、清算価格をさらに遠ざけます。
• FOMCアナウンスや交換リストなどの高揮発性イベント中に、重層のポジションを回避します。
• マイナスまたはプラスの高いレートが長期にわたって公平性を損なう可能性があるため、定期的に資金調達率をチェックします。

よくある質問

いいえ。マージン比が100％に達すると、清算プロセスは自動になり、キャンセルできません。システムは、市場の安定性とリスク制御を優先します。

Coinbaseは清算の料金を請求しますか？はい。清算料金が適用され、通常は概念の一部に相当します。この料金は取引手数料とは別で、実行費を賄うために使用されます。

チャートがリバウンドを示していても、なぜ私の立場が清算されたのですか？清算は、最後の取引価格ではなく、マーク価格に基づいています。市場が迅速に回復したとしても、マーク価格はすでにディップ中に清算しきい値を引き起こしている可能性があります。

Coinbaseの保険基金の残高を確認する方法はありますか？はい。 Coinbaseは、デリバティブダッシュボード上の各先物契約の保険基金残高を表示することにより、透明性を提供します。これにより、トレーダーは極端な清算を処理するプラットフォームの能力を評価できます。