循環供給とは何ですか?仮想通貨の価値にどのような影響を与えるのでしょうか?

循環供給の定義と構成

1. 流通供給量とは、公的に入手可能であり、市場で活発に取引されている暗号通貨トークンまたはコインの総数を指します。

2. 開発チームによって予備に保持されているトークン、権利確定期間中にスマート コントラクトにロックされているトークン、または書き込みメカニズムを通じて流通から永久に削除されているトークンは除外されます。

3. 総供給量とは異なり、循環供給量は現実世界の流動性と即時市場参加の可能性を反映しています。

4. 規制上の制限または契約上の義務により「未リリース」または「譲渡不可」に分類されたトークンは、この指標には含まれません。

5. 取引所、店頭デスク、およびピアツーピア プラットフォームはすべて、集計された流通供給推定値にフィードされるデータ ポイントに貢献します。

測定の課題とデータの不一致

1. すべてのブロックチェーンにわたる循環供給量を普遍的に検証する単一の信頼できる情報源はありません。

2. 焼けたアドレスを特定するとき、またはマルチシグネチャウォレットを非アクティブとして分類するときに、さまざまな分析プラットフォームがさまざまなヒューリスティックを適用します。

3. 一部のプロトコルは、プライバシー強化技術によって意図的にトークンの所有権を難読化し、正確な列挙を技術的に不可能にしています。

4. チェーンの再編成やハードフォークにより、チェーン上の可視性が一時的に損なわれ、一時的な誤報が生じる可能性があります。

5. 集中型取引所は共有ホットウォレットに多額の残高を保持していることが多く、個々のユーザーの保有額の帰属が複雑になります。

時価総額との関係

1. 時価総額は、総供給量ではなく、トークンの現在の価格にその流通供給量を乗じて計算されます。

2. 需要が変わらない場合、大規模な権利確定後のような循環供給量の突然の増加は、価格に下落圧力を及ぼす可能性があります。

3. 総供給量に比べて流通供給量が人為的に低いプロジェクトは、時価総額ランキングを水増しして表示し、個人投資家の誤解を招く可能性があります。

4. トレーダーは、流通または蓄積段階の初期の兆候を検出するために、流通供給量の増加率と価格の勢いを頻繁に比較します。

5. ステーブルコインの発行者は、準備金を検証する証明書を定期的に発行していますが、ほとんどの非ステーブルトークンには、供給検証を循環するための同等の透明性フレームワークがありません。

オンチェーンアクティビティメトリクスへの影響

1. 循環供給量の増加は、投機的な買いだめではなく、真の使用を伴う場合にのみ取引量の増加と相関します。

2. ウォレットアドレスの分布分析は、総発行量ではなく、検証された流通供給量に対して正規化すると、より意味のあるものになります。

3. 取引所の流入/流出比率は、アクティブな循環ユニットの変化と併せて解釈すると予測力が高まります。

4. マイナー報酬の分配、ステーキングの引き出し、およびプロトコル料金のリベートは、新しく鋳造されたトークンまたは以前にロックされたトークンを循環プールに直接注入します。

5. クジラの移動検出モデルは、循環供給量のどれだけが最上位アドレスに存在するかに基づいて感度のしきい値を調整します。

よくある質問

Q: 循環供給には、集中取引所で保持されているトークンも含まれますか?はい、取引所に預けられ取引に利用できるトークンは、取引所の保管下にある場合でも、流通供給量にカウントされます。

Q: 循環供給量が総供給量を超えることはありますか?いいえ。循環供給量は常に総供給量以下です。総供給量を上回る報告された数値は、測定エラーまたは方法論に欠陥があることを示しています。

Q: トークンの燃焼は循環供給にどのような影響を与えますか? Burns は、アクセス不可能であることが証明されているアドレスにトークンを送信することで、流通から永久にトークンを削除し、それによってオンチェーンでの流通供給量を減らします。

Q: 一部のトークンが発売直後に流通供給量がゼロになるのはなぜですか?これは、発行されたすべてのトークンが契約ロックされているか、チームまたはエコシステムの資金用に予約されているか、規制当局の認可を待って保留されており、まだ譲渡可能なものがない場合に発生します。