プロジェクトのトークノミクスを分析する方法は？

トークネミクスとその関連性を理解する

トコネミクスとは、トークンの供給、流通、ユーティリティ、インセンティブなどの要素を含む暗号通貨プロジェクトの経済モデルと構造を指します。投資家やユーザーがプロジェクトの実行可能性、公平性、および長期的な可能性を評価するためには、トコノミクスを理解することが不可欠です。従来の財務モデルとは異なり、ブロックチェーンベースのシステムは、ユーザーの行動とネットワークセキュリティを促進するために、トークン設計に大きく依存しています。

トコノミクスには、総供給、循環供給、インフレ率、ステーキング報酬、ガバナンスメカニズムなど、いくつかの主要なコンポーネントが含まれます。これらのそれぞれは、トークンの価値提案と時間の経過とともに需要を維持する能力を決定する役割を果たします。

トークンの供給と分布の調べ

トークンの供給と分布を評価することが含まれます。これには、総供給、最大供給、およびチーム、アドバイザー、投資家、コミュニティなどのさまざまな利害関係者の間でトークンが割り当てられる方法を理解することが含まれます。

• 総供給は、現在存在しているトークンの数であり、燃やされたものを除きます。
• Max Supplyとは、作成できるトークンの上限を指します。
• 循環供給は、取引のために市場で積極的に利用可能なトークンの数です。

いくつかのエンティティによって大きな割合が保持されている歪んだトークン分布は、トークンの価格の集中化と潜在的な操作につながる可能性があります。

トークンユーティリティとユースケースの分析

トークノミクスのもう1つの重要な要因は、エコシステム内のトークンのユーティリティとユースケースです。効用が強いトークンは、しばしば有機的な需要を促進します。これは、時間の経過とともにその価値を維持または増加させるのに役立ちます。

• 一部のトークンはガバナンスに使用されており、保有者がプロトコルの変更に投票できるようにします。
• その他は、取引手数料または分散財務（DEFI）アプリケーションの担保として使用されます。
• 一部のプロジェクトでは、農業を食い止めたり、農業を積んだりするためにトークンを設計します。これは、参加者に報酬を与えながらネットワークを確保するのに役立ちます。

トークンのユーティリティがプラットフォームの操作に不可欠であるかどうか、または投資家を引き付けるための後付けとして追加されたかどうかを評価することが重要です。

インフレと排出率の評価

インフレと排出率は、トークンの供給が時間とともにどのように進化するかを理解するために重要です。高インフレ率は、強い需要によって相殺されない限り、既存の保有者の価値を希薄化する可能性があります。

• 排出率とは、特定の期間にわたって循環に放出される新しいトークンの数を指します。
• 一部のプロジェクトは、総供給を減らすことによりインフレを打ち消すためのトークン燃焼メカニズムを実装しています。
• また、インフレ率が時間の経過とともに低下するかどうかを確認することも重要です（たとえば、Bitcoinのイベントまたはイーサリアムの排出曲線削減）。

適切に設計されたインフレーションモデルは、早期採用者のインセンティブのバランスを長期的に持続可能性とバランスさせる必要があります。

権利確定スケジュールとチームの割り当てのレビュー

多くのプロジェクトは、トークンの一部をチーム、アドバイザー、および初期投資家に割り当てています。ただし、これらのトークンがリリースされる方法は、市場の安定性に大きな影響を与える可能性があります。

• 権利確定スケジュールにより、これらのトークンがいつ液体になるかを決定します。
• 透明で漸進的なリリーススケジュールは、トークン価格をクラッシュさせる可能性のある突然のダンプを防ぐことができます。
• チームと投資家が数年間トークンをロックしているのか、すぐに終了できるかどうかを確認してください。

大規模なトークンホルダーの即時または権利確定のプロジェクトは、多くの場合、潜在的な市場操作のための赤旗です。

よくある質問

総供給と循環供給の違いは何ですか？

総供給には、契約に閉じ込められたものや将来の流通のために予約されているものを含め、鋳造されたすべてのトークンが含まれます。流通供給には、市場での取引に積極的に利用できるトークンのみが含まれます。 2つの違いは、トークンの知覚された希少性と価値に影響を与える可能性があります。

トークンユーティリティが長期的な価値に対して重要なのはなぜですか？

トークンユーティリティは、プラットフォームと対話するためにトークンを不可欠にすることにより、有機的な需要を促進します。ユーザーがコア機能のためにトークンを保持または支出する必要がある場合、長期的な価値保持をサポートできる持続可能な需要が生じます。

権利確定スケジュールはトークンの価格安定性にどのような影響を与えますか？

ベストスケジュールにより、大規模なトークンホルダーがすぐに保有を販売することができないため、突然の価格下落が発生する可能性があります。十分に構造化された権利確定スケジュールにより、市場への供給を徐々にリリースすることにより、より安定したトークン経済が保証されます。

起動後にトークノミクスモデルを変更できますか？

はい、一部のプロジェクトは、トークンホルダーがトークノミクスの変更に投票できるようにするガバナンスメカニズムを実装しています。ただし、頻繁なまたは劇的な変化は、信頼を損ない、市場の不確実性につながる可能性があります。