Après trois semaines de tarifs, de baisses de taux et de chaos de crypto, les marchés ont besoin d'une pause

La semaine dernière a marqué trois semaines de drame tarifaire, de spéculation sur la baisse des taux et du chaos cryptographique, laissant les marchés - et les observateurs du marché - exhausqué.

Last week saw three weeks of tariff drama, rate cut speculation, and crypto chaos come to an end, leaving markets—and market watchers—exhausted.

La semaine dernière, trois semaines de drame tarifaire, de spéculation sur la baisse des taux et du chaos cryptographique se terminent, laissant les marchés - et les observateurs du marché - en cours.

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Markets Need To Catch Their Breath

Les marchés doivent reprendre leur souffle

From Sunday through Friday morning, Bitcoin and most other crypto assets have seen relatively muted price action. I like to think this reflects a collective breather—from market participants, pundits, policymakers, and world leaders—after three intense weeks of tariff-driven global trade maneuvering. Personally, I hit exhaustion at the end of last week, barely able to skim the US-China tit-for-tat headlines, let alone read the full stories. My co-hosts on this week’s episode of Token Narratives shared this feeling.

Du dimanche au vendredi matin, le bitcoin et la plupart des autres actifs cryptographiques ont connu une action de prix relativement muet. J'aime à penser que cela reflète un reniflard collectif - des acteurs du marché, des experts, des décideurs politiques et des dirigeants mondiaux - après trois semaines intenses de manœuvre commerciale mondiale axée sur les tarifs. Personnellement, j'ai frappé l'épuisement à la fin de la semaine dernière, à peine capable de parcourir les titres des tit-for-tat aux États-Unis, sans parler des histoires complètes. Mes co-animateurs de l'épisode de Token Narratives de cette semaine ont partagé ce sentiment.

I think this post on X by Eric Balchunas supports my idea that at least market participants are rather exhausted, or overstimulated:

Je pense que ce post sur X par Eric Balchunas soutient mon idée qu'au moins les acteurs du marché sont plutôt épuisés ou sur-stimulés:

Powell kills the Fed Put, China’s gonna cause COVID-era supply chain issues, predictions of declining GDP revisions, and one economist calling for another 2008 and yet… $SPY is up pre-market (not a lot but its up) and still +4% since Cramer’s Black Monday prediction. Wild.

Powell tue le put de la Fed, la Chine va provoquer des problèmes de chaîne d'approvisionnement de l'ère de la courte, des prédictions de la baisse des révisions du PIB, et un économiste appelant à un autre 2008 et pourtant… $ Spy est en place avant le marché (pas beaucoup mais c'est en place) et toujours + 4% depuis la prédiction du lundi noir de Cramer. Sauvage.

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) August 9, 2023

- Eric Balchunas (@ericbalchunas) 9 août 2023

The biggest news of the week was Jerome Powell’s speech Wednesday at an Economic Club of Chicago event in which he directly addressed the tariffs, Trump’s calls for Powell to cut interest rates, and more. In his speech, Powell made it clear the Fed will not be intervening in markets any time soon. Utilizing a little humor, Powell commented on the rising level of uncertainty:

La plus grande nouvelle de la semaine a été le discours de Jerome Powell mercredi lors d'un événement Club de Chicago dans lequel il a directement abordé les tarifs, les appels de Trump à Powell à réduire les taux d'intérêt, et plus encore. Dans son discours, Powell a clairement indiqué que la Fed n'interviendra pas sur les marchés de sitôt. En utilisant un peu d'humour, Powell a commenté le niveau de hausse de l'incertitude:

“As that great Chicagoan Ferris Bueller once noted, ‘Life moves pretty fast.’ For the time being, we are well positioned to wait for greater clarity before considering any adjustments to our policy stance.”

«Comme ce grand Chicagoan Ferris Bueller l'a noté une fois,« la vie se déplace assez rapidement ». Pour le moment, nous sommes bien placés pour attendre une plus grande clarté avant de considérer tout ajustement à notre position politique. »

Markets didn’t seem to like Powell’s statements, dropping after the speech. However, in the broader context of the past couple of weeks, the market reaction was unremarkable and recovered afterwards.

Les marchés ne semblaient pas aimer les déclarations de Powell, tombant après le discours. Cependant, dans le contexte plus large des deux dernières semaines, la réaction du marché a été banale et récupérée par la suite.

Trump definitely did not like Powell’s comments, posting on Truth Social that, “Powell’s termination cannot come fast enough.”

Trump n'a certainement pas aimé les commentaires de Powell, publiant sur Truth Social selon lequel «la résiliation de Powell ne peut pas venir assez vite».

As is the case with nearly every incendiary thing Trump does, his post sparked a flurry of speculation on whether the U.S. president will take the legally dubious step of attempting to fire Powell. Trump is truly a master of continuously generating attention and “newsworthy” stories. I’ll refrain from adding to this story for the time being.

Comme c'est le cas avec presque toutes les choses incendiaires que Trump fait, son poste a déclenché une vague de spéculations sur la question de savoir si le président américain prendra la mesure légalement douteuse de tenter de licencier Powell. Trump est vraiment un maître de la génération continue d'attention et d'histoires «dignes d'intérêt». Je m'abstiendrai d'ajouter à cette histoire pour le moment.

The biggest story in crypto was Mantra’s OM token collapse. OM was a top 25 token that dropped 90% from a $5.9 billion to $500 million market cap in about 90 minutes. That’s the sexy headline anyway, because a drop of that magnitude in such a short time frame indicates it was never worth nearly that much. Details are emerging of fishy or fraudulent tokenomics and price action. For example, potentially lying about the circulating supply and manipulating the price of that constrained, highly illiquid supply. Coffeezilla’s interview with the CEO is worth a watch if this kind of thing piques your interest.

La plus grande histoire de Crypto a été l'effondrement du jeton OM de Mantra. OM était un top 25 qui a chuté de 90% de 5,9 milliards de dollars à 500 millions de dollars en capital-marché en environ 90 minutes. C'est le titre sexy de toute façon, car une goutte de cette ampleur dans un délai si court indique qu'elle ne valait jamais autant. Les détails émergent des tokenomiques et des prix frauduleux et frauduleux. Par exemple, mentir potentiellement sur l'offre en circulation et manipuler le prix de cet alimentation contrainte et très non liquide. L'interview de Coffeezilla avec le PDG vaut la peine de voir si ce genre de chose pique votre intérêt.