La manière unique dont l'écosystème commercial Solana crée une banque

Les outils de trading sur Solana sont extrêmement rentables. En fait, ils ont tendance à rivaliser ou à dépasser les blue chips DeFi comme Maker, Aave ou Lido.

The way Solana's on-chain trading ecosystem is set up is making a lot of money. In fact, these trading tools tend to rival or even beat out DeFi blue chips like Maker, Aave or Lido.

La façon dont l'écosystème commercial en chaîne de Solana est mis en place rapporte beaucoup d'argent. En fait, ces outils de trading ont tendance à rivaliser, voire à battre les blue chips DeFi comme Maker, Aave ou Lido.

There's a lot of money to be made in providing infrastructure for Solana on-chain markets.

Il y a beaucoup d'argent à gagner en fournissant une infrastructure pour les marchés en chaîne de Solana.

That's according to David Duong and David Han, head of institutional research and institutional research analyst at crypto exchange Coinbase, respectively, who made the case in a Friday report that, if one looks at Solana's on-chain trading ecosystem as a financial sector in its own right, it's the third-most-profitable category in crypto — right behind stablecoins and layer 1s.

C'est ce qu'affirment David Duong et David Han, respectivement responsable de la recherche institutionnelle et analyste de la recherche institutionnelle chez Coinbase, qui ont fait valoir dans un rapport de vendredi que, si l'on considère l'écosystème commercial en chaîne de Solana comme un secteur financier dans son à vrai dire, il s’agit de la troisième catégorie la plus rentable en matière de cryptographie – juste derrière les pièces stables et les couches 1.

"Solana's trading-linked activity regularly accounts for 75-90% of [Solana] transaction fees, substantially higher than that of Ethereum and other networks like Base and Arbitrum," Duong told CoinDesk. "While layer 2 solutions have also shown growth and innovation, they face different scalability challenges and user fragmentation issues compared to Solana," Duong added. "Solana's approach, especially its fee dynamics and user activity patterns, remains distinct."

"L'activité liée au trading de Solana représente régulièrement 75 à 90 % des frais de transaction [Solana], nettement plus élevés que ceux d'Ethereum et d'autres réseaux comme Base et Arbitrum", a déclaré Duong à CoinDesk. "Bien que les solutions de couche 2 aient également fait preuve de croissance et d'innovation, elles sont confrontées à des défis d'évolutivité et à des problèmes de fragmentation des utilisateurs différents de ceux de Solana", a ajouté Duong. "L'approche de Solana, en particulier en ce qui concerne la dynamique des frais et les modèles d'activité des utilisateurs, reste distincte."

Coinbase put its money where its mouth is this week, announcing cbBTC, which brings the ability to trade, lend and borrow bitcoin (BTC) on Solana — a crucial functionality likely needed for decentralized finance, or DeFi, to take off in that ecosystem.

Coinbase a joint le geste à la parole cette semaine, en annonçant cbBTC, qui offre la possibilité d'échanger, de prêter et d'emprunter du bitcoin (BTC) sur Solana – une fonctionnalité cruciale probablement nécessaire pour que la finance décentralisée, ou DeFi, décolle dans cet écosystème.

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By the numbers: Tether's USDT and Circle's USDC stablecoins have produced $93 million and $28 million in revenue, respectively, in the last seven days, according to DefiLlama data, while the Ethereum, Tron and Solana networks saw $19 million, $11 million and $9.6 million. Solana-based protocols and trading bots, meanwhile, are right behind. Trading bot platform Photon and memecoin powerhouse pump.fun have both generated over $6 million in the last seven days, exceeding Ethereum-based decentralized finance, or DeFi, heavyweights such as Maker, Lido or Aave in terms of revenue.

En chiffres : les pièces stables USDT de Tether et USDC de Circle ont généré respectivement 93 millions de dollars et 28 millions de dollars de revenus au cours des sept derniers jours, selon les données de DefiLlama, tandis que les réseaux Ethereum, Tron et Solana ont généré 19 millions de dollars, 11 millions de dollars et 9,6 millions de dollars. . Les protocoles basés sur Solana et les robots de trading, quant à eux, sont juste derrière. La plateforme de robots de trading Photon et memecoin powerhouse pump.fun ont toutes deux généré plus de 6 millions de dollars au cours des sept derniers jours, dépassant ainsi la finance décentralisée basée sur Ethereum, ou DeFi, des poids lourds tels que Maker, Lido ou Aave en termes de revenus.

Most of this is thanks to memecoins — joke cryptocurrencies that don't pretend to have any utility and tend to be very volatile. Pump.fun, a Solana-based protocol that allows users to easily create new tokens, has made the network a central hub for memecoin trading activity. Over 3 million coins have been launched on pump.fun since the protocol went live in January s according to Coinbase.

Cela est dû en grande partie aux memecoins, des crypto-monnaies farfelues qui ne prétendent avoir aucune utilité et ont tendance à être très volatiles. Pump.fun, un protocole basé sur Solana qui permet aux utilisateurs de créer facilement de nouveaux jetons, a fait du réseau une plaque tournante centrale pour l'activité de trading de memecoins. Selon Coinbase, plus de 3 millions de pièces ont été lancées sur Pump.fun depuis la mise en ligne du protocole en janvier.

That's where Telegram trading bots — which help users buy and sell memecoins even faster — step in. "The magnitude of revenue generated by Telegram trading bots is surprising, even exceeding that of pump.fun," the Coinbase analysts wrote. The most profitable bots, like Photon, Bankbot and Trojan, are all exclusively based on Solana, the report noted. "This suggests that a large number of traders on Solana are less sensitive to execution fees, perhaps due to the higher volatility (and also lower liquidity) of the underlying assets," the analysts wrote.

C'est là qu'interviennent les robots de trading Telegram, qui aident les utilisateurs à acheter et à vendre des memecoins encore plus rapidement. « L'ampleur des revenus générés par les robots de trading Telegram est surprenante, dépassant même celle de Pump.fun », ont écrit les analystes de Coinbase. Les robots les plus rentables, comme Photon, Bankbot et Trojan, sont tous exclusivement basés sur Solana, note le rapport. "Cela suggère qu'un grand nombre de traders sur Solana sont moins sensibles aux frais d'exécution, peut-être en raison de la plus grande volatilité (et également de la moindre liquidité) des actifs sous-jacents", ont écrit les analystes.

"What we've also uncovered in our research is that Solana's fee spending generally peaks later in the day, coinciding with the U.S. West Coast hours, which suggests a distinct cohort of active users there," Duong told CoinDesk.

"Ce que nous avons également découvert dans nos recherches, c'est que les dépenses en frais de Solana culminent généralement plus tard dans la journée, coïncidant avec les heures d'ouverture de la côte ouest des États-Unis, ce qui suggère une cohorte distincte d'utilisateurs actifs là-bas", a déclaré Duong à CoinDesk.

Tailoring an on-chain ecosystem to users

Adapter un écosystème en chaîne aux utilisateurs

Solana builders are aware that the network's on-chain environment has produced unique dynamics — and some of them are trying to take advantage of that to the fullest. For example, Zeta Markets, a decentralized exchange, or DEX, that offers perpetual contracts, wants its users to be able to buy their memecoins and take on leverage without needing to use multiple wallets.

Les constructeurs de Solana sont conscients que l'environnement en chaîne du réseau a produit une dynamique unique – et certains d'entre eux tentent d'en tirer le meilleur parti. Par exemple, Zeta Markets, une bourse décentralisée, ou DEX, qui propose des contrats perpétuels, souhaite que ses utilisateurs puissent acheter leurs memecoins et exercer un effet de levier sans avoir besoin d'utiliser plusieurs portefeuilles.

"Traders are like, 'Why would I go trade on a centralized exchange [CEX]?' They have all their funds already on the Solana chain," Zeta Markets Founder Tristan Frizza told CoinDesk in an interview. "If you already have your Phantom wallet with all your memecoins, then you might want to hedge it out using perpetual futures. That's like one click away [with DEXs]."

« Les traders se demandent : « Pourquoi devrais-je négocier sur une bourse centralisée [CEX] ? » Ils ont déjà tous leurs fonds sur la chaîne Solana", a déclaré Tristan Frizza, fondateur de Zeta Markets, à CoinDesk dans une interview. "Si vous avez déjà votre portefeuille Phantom avec tous vos memecoins, vous souhaiterez peut-être le couvrir en utilisant des contrats à terme perpétuels. C'est comme à un clic [avec les DEX]."

Ease of use is a massive draw, but it also implies listing risky coins that aren't yet present on any CEX, Frizza said. Not to mention the ability to use Solana tokens as collateral for the perps positions, instead of simply stablecoins. "No one wants to be holding stables in a bull market," Frizza said. "They just want to take whatever's in their Telegram and chuck this into their margin account."

La facilité d'utilisation est un attrait considérable, mais cela implique également de répertorier les pièces à risque qui ne sont encore présentes sur aucun CEX, a déclaré Frizza. Sans parler de la possibilité d'utiliser les jetons Solana comme garantie pour les positions des criminels, au lieu de simplement des pièces stables. "Personne ne veut détenir des stabilités dans un marché haussier", a déclaré Frizza. "Ils veulent juste prendre tout ce qu'il y a dans leur Telegram et le mettre sur leur compte sur marge."

All of this ends up showing up in the data. The convenience of trading on Solana DEXs has led these protocols' volumes to deviate from Coinbase's — even as Ethereum DEX volumes have become more correlated.

Tout cela finit par apparaître dans les données. La commodité du trading sur Solana DEX a conduit les volumes de ces protocoles à s'écarter de ceux de Coinbase – même si les volumes d'Ethereum DEX sont devenus plus corrélés.

"This suggests that the trading activity on Solana is relatively decoupled from CEX activity and appears

"Cela suggère que l'activité commerciale sur Solana est relativement découplée de l'activité CEX et semble