Dans quelle mesure les tarifs comptent-ils?

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Last week, as markets wobbled and crypto Twitter (CT) raged about the role of Trump's tariffs in the downturn, I found myself pondering.

La semaine dernière, alors que les marchés vacillaient et que Crypto Twitter (CT) faisait rage sur le rôle des tarifs de Trump dans le ralentissement, je me suis retrouvé à réfléchir.

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As equity and crypto markets went down this week, the amount of attention and anger directed at Trump’s tariffs increased. Ostensibly this makes sense, since the various Trump tariff announcements have roughly coincided with declines.

Alors que les marchés des actions et de la cryptographie ont baissé cette semaine, la quantité d'attention et de colère destinées aux tarifs de Trump augmentait. Cela a du sens, car les diverses annonces tarifaires de Trump ont coïncidé à peu près avec les baisses.

It’s a safe bet that tariffs have had some effect on markets, but I question whether their effect is as pronounced as the attention and level of ire on CT would indicate.

Il est sûr que les tarifs ont eu un effet sur les marchés, mais je me demande si leur effet est aussi prononcé que l'attention et le niveau de l'IRE sur CT l'indique.

This week on the always good Bits + Bips podcast, I found myself agreeing with this week’s guest Travis Kling’s assessment that much of the decline could be explained by general Trump uncertainty, which tariffs are certainly a part of, but not the whole story.

Cette semaine sur le podcast Always Good Bits + Bips, je me suis retrouvé à être d'accord avec l'évaluation de l'invité de cette semaine Travis Kling qu'une grande partie du déclin pourrait s'expliquer par l'incertitude du général Trump, dont les tarifs font certainement partie, mais pas toute l'histoire.

I also agreed with his view that the Trump admin is likely trying to frontload economic austerity, or give the economy “medicine” as it’s being called. The rationale is that you administer the medicine now while you can still reasonably blame Biden. The hope is the economy will be better by midterms.

Je suis également d'accord avec son point de vue que l'administrateur Trump essaie probablement de télécharger l'austérité économique, ou de donner à l'économie la «médecine» comme on l'appelle. La justification est que vous administrez le médicament maintenant alors que vous pouvez toujours blâmer Biden. L'espoir est que l'économie sera meilleure à mi-parcours.

That Trump medicine made price action rough this week, but there still were positive news stories. Ukraine agreed to a 30-day ceasefire with Russia after diplomatic efforts in Saudi Arabia led by the U.S. February Consumer Price Index—a key measure of inflation—eased to 2.8%, coming in slightly under the anticipated 2.9%.

Que Trump Medicine a rendu l'action des prix brutale cette semaine, mais il y avait toujours des nouvelles positives. L'Ukraine a accepté un cessez-le-feu de 30 jours avec la Russie après que les efforts diplomatiques en Arabie saoudite dirigés par l'indice américain des prix à la consommation de février - une mesure clé de l'inflation - east à 2,8%, soit légèrement sous les 2,9% prévus.

There were also positive stories specifically about crypto. I stated on this week’s episode of Token Narratives the famous quote, “people overestimate developments in the short term, and underestimate them in the long term.” Developments like the ones below are long term bullish.

Il y avait aussi des histoires positives spécifiquement sur la crypto. J'ai déclaré dans l'épisode de cette semaine de Narratives Token la célèbre citation, «les gens surestiment les développements à court terme, et les sous-estimés à long terme.» Les développements comme ceux ci-dessous sont haussiers à long terme.

The U.S. Congress overturned the IRS Broker Rule, easing compliance burdens on crypto entities and preventing regulations that critics say stifled innovation and pushed development overseas. The Senate Banking Committee has advanced two bills on stablecoin regulations and financial fairness.

Le Congrès américain a annulé la règle du courtier de l'IRS, assoupissant les charges de conformité sur les entités cryptographiques et prévention des réglementations qui, selon les critiques, ont étouffé l'innovation et poussé le développement à l'étranger. Le Comité des banques sénatoriales a fait avancer deux projets de loi sur les réglementations de stablecoin et l'équité financière.

Caution and patience are still advisable right now. Arthur Hayes predicts Bitcoin may bottom at $70k before its next rally, citing short-term volatility caused by the Trump admin's medicine basically engineering a recession, or getting close enough to one. I largely agree with his thesis, which he shared with me in an interview this week.

La prudence et la patience sont toujours conseillées en ce moment. Arthur Hayes prédit que Bitcoin May en est au fond à 70 000 $ avant son prochain rallye, citant la volatilité à court terme causée par la médecine de l'administrateur Trump en train d'ingérer une récession, ou de s'approcher suffisamment de l'un. Je suis largement d'accord avec sa thèse, qu'il a partagée avec moi dans une interview cette semaine.