Susd Stablecoin se bloque à 0,68 $ au 18 avril 2025

Contrairement aux stablescoins soutenus par Fiat, SUSD s'appuie sur des pools de mise en œuvre et de dette de SNX, ce qui le rend vulnérable aux changements de protocole.

Stablecoin prices have been a hot topic in the crypto community lately, especially as some stablecoins have begun to depeg from their target prices. One stablecoin that has seen a particularly dramatic price drop is sUSD, the stablecoin integral to the Synthetix protocol.

Les prix des stablescoin ont été un sujet brûlant dans la communauté cryptographique récemment, d'autant plus que certaines stablecoins ont commencé à depreg de leurs prix cibles. Un stablecoin qui a connu une baisse de prix particulièrement spectaculaire est SUSD, l'intégrale de la stablecoin au protocole Synthetix.

sUSD Price Collapses to $0.68

Susd Price s'effondre à 0,68 $

Designed to hold a $1 peg, sUSD has crashed to $0.68 as of April 18, 2025. The depegging event began around March 20, 2025, and marks one of the most severe disruptions in sUSD’s history.

Conçu pour contenir une cheville à 1 $, Susd s'est écrasé à 0,68 $ au 18 avril 2025. L'événement de dégage a commencé vers le 20 mars 2025 et marque l'une des perturbations les plus graves de l'histoire de Susd.

For instance, by April 10, 2025, sUSD had fallen to $0.83, a significant decrease from its usual price range. The stablecoin’s value has continued to decline, and it is now trading at $0.68, reflecting substantial instability in the Synthetix ecosystem.

Par exemple, d'ici le 10 avril 2025, Susd était tombé à 0,83 $, une baisse significative de sa fourchette de prix habituelle. La valeur de la stablecoin a continué de diminuer, et elle se négocie désormais à 0,68 $, reflétant une instabilité substantielle dans l'écosystème Synthetix.

The sUSD stablecoin, integral to the Synthetix protocol and designed to hold a $1 peg, has crashed to $0.68. The depegging event began around March 20, 2025.

Le Susd Stablecoin, intégré au protocole Synthetix et conçu pour contenir une cheville de 1 $, s'est écrasé à 0,68 $. L'événement de dégage a commencé vers le 20 mars 2025.

The primary factor contributing to sUSD’s depegging is the SIP-420 protocol update, which altered the Synthetix ecosystem’s debt management and sUSD issuance processes.

Le principal facteur contribuant au dépassement de SUSD est la mise à jour du protocole SIP-420, qui a modifié les processus de gestion de la dette et de SUSD de l'écosystème de l'écosystème Synthex.

Before SIP-420, $SNX stakers individually minted sUSD and managed their debt, incentivizing them to buy sUSD at a discount to repay obligations and maintain the peg. The update introduced a protocol-owned staking pool – ‘420 Pool’, where stakers deposit funds collectively, eliminating the stabilization mechanism in which the individual has an incentive to purchase discounted sUSD. This shift weakened the mechanism that historically restored the peg during price deviations.

Avant SIP-420, les stakers SNX $ ont frappé individuellement Susd et géré leur dette, les incitant à acheter Susd à un rabais pour rembourser les obligations et maintenir la cheville. La mise à jour a introduit un pool d'allumage appartenant à un protocole - «Pool 420», où les Stakers déposent collectivement les fonds, éliminant le mécanisme de stabilisation dans lequel l'individu est incité à acheter un SUSD à prix réduit. Ce changement a affaibli le mécanisme qui a historiquement restauré le PEG pendant les écarts de prix.

The update also led to a surge in sUSD supply. The collateralization ratio for minting sUSD by $SNX has come down to the current 200%, making it easier to mint sUSD. Meanwhile, according to Parsec Research, over 80 million USD worth of $SNX has flowed into the ‘420 Pool’. Combined with Infinex campaign-driven holdings, there has been an expansion in sUSD supply, resulting in oversupply and insufficient buying incentives that have driven the price down further.

La mise à jour a également conduit à une augmentation de SUSD Supply. Le rapport de garantie pour la frappe SUSD par $ SNX est tombé aux 200% actuels, ce qui facilite la frontière SUSD. Pendant ce temps, selon Parsec Research, plus de 80 millions USD de $ SNX ont afflué dans le «Pool 420». Combiné avec des avoirs axés sur la campagne Infinex, il y a eu une expansion dans l'offre de SUSD, ce qui a entraîné une offre excédentaire et insuffisante des incitations d'achat qui ont encore baissé le prix.

Moreover, if the value of $SNX drops sufficiently, sUSD is no longer fully backed. Fears of under-collateralization might prompt users to exchange sUSD for $SNX and sell it. Such an action would lead to additional downward pressure on $SNX, triggering a deleveraging cycle. Declines in $SNX’s price since March have likely contributed to the sUSD depeg event recently.

De plus, si la valeur de $ snx baisse suffisamment, Susd n'est plus complètement soutenu. Les craintes de sous-collatéralisation pourraient inciter les utilisateurs à échanger SUSD contre $ SNX et à le vendre. Une telle action entraînerait une pression à la baisse supplémentaire sur $ SNX, déclenchant un cycle de désendettement. Les baisses du prix de SNX depuis mars ont probablement contribué récemment à l'événement Susd DePeg.

However, despite the dramatic price decrease of sUSD, $SNX still has positive growth today, reflecting mixed market sentiment.

Cependant, malgré la baisse spectaculaire des prix de SUSD, $ SNX a toujours une croissance positive aujourd'hui, reflétant le sentiment mixte du marché.

Responding to the depegging event, there has been a 30% drop in Synthetix’s TVL from $100 million to $70 million between March 29 and April 17, 2025.

Répondant à l'événement de dégage, il y a eu une baisse de 30% du TVL de Synthetix de 100 millions de dollars à 70 millions de dollars entre le 29 mars et le 17 avril 2025.

The decrease coincided with a 70% reduction in Perps Active Accounts and Perp Volume since April 9, reflecting reduced engagement due to sUSD’s instability, as reported on Synthetix Stats.

La diminution a coïncidé avec une réduction de 70% des comptes actifs Perps et du volume de perp depuis le 9 avril, reflétant un engagement réduit en raison de l'instabilité de SUSD, comme indiqué sur les statistiques de synthétix.

The Synthetix team is actively addressing the issue, attributing it to ‘mechanism transition pains’ as the protocol evolves. The team is enhancing liquidity incentives, particularly within Curve pools, to attract buyers and restore market balance.

L'équipe Synthetix aborde activement le problème, l'attribuant à des «douleurs de transition du mécanisme» à mesure que le protocole évolue. L'équipe améliore les incitations à la liquidité, en particulier dans les pools de courbe, pour attirer les acheteurs et restaurer l'équilibre du marché.

More collaborations are also underway to create new demand channels for sUSD, potentially integrating it into lending markets or other DeFi applications.

D'autres collaborations sont également en cours pour créer de nouveaux canaux de demande pour SUSD, potentiellement l'intégrer sur les marchés de prêt ou d'autres applications Defi.

Furthermore, the Synthetix founder revealed through a post on X that he now holds 35 million $SNX and is the largest holder. He funded the purchases by selling as much as 90% of his $ETH holdings since 2020 to support Synthetix operations.

En outre, le fondateur de Synthetix a révélé à travers un post sur X qu'il détient maintenant 35 millions de dollars SNX et est le plus grand détenteur. Il a financé les achats en vendant jusqu'à 90% de ses Holdings ETH $ depuis 2020 pour soutenir les opérations de Synthetix.

This crisis highlights the importance of robust fallback mechanisms during protocol upgrades for the DeFi ecosystem. As Synthetix works to restore sUSD’s peg, the success of its efforts will shape confidence in algorithmic stablecoins and influence future DeFi designs. Stakeholders should closely monitor developments to determine whether sUSD can regain its stability or face ongoing challenges in a competitive DeFi market.

Cette crise met en évidence l'importance des mécanismes de secours robustes lors des mises à niveau du protocole pour l'écosystème Defi. Alors que Synthetix s'efforce de restaurer la PEG de Susd, le succès de ses efforts façonnera la confiance dans les staboins algorithmiques et influencera les conceptions Defi futures. Les parties prenantes devraient surveiller de près les développements pour déterminer si Susd peut retrouver sa stabilité ou faire face à des défis continus dans un marché de défi compétitif.

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