Les stablecoins ont déplacé leur poids en Q1, coulant dans un nouvel ensemble de chaînes

Alors que davantage USDT et USDC ont été ajoutés sur Ethereum, l'offre de stablecoin a augmenté sur des chaînes plus petites.

Stablecoin supply shifted in Q1, with more USDT and USDC being added on Ethereum, while the stablecoin supply increased on smaller chains.

L'offre de stablecoin a déplacé au Q1, avec plus d'USDT et USDC ajoutés sur Ethereum, tandis que l'alimentation en stablecoin a augmenté sur les chaînes plus petites.

Smaller protocols like Morph, Cronos, and Stacks had the biggest percentage growth in Q1. The shift in stablecoin flows followed another expansion of the overall supply to 231.9B tokens, up another 2.88% in March. The growth comes from USDT and USDC mints, in addition to the creation of new supply for algorithmic or crypto-collateralized protocols.

Des protocoles plus petits comme Morph, Cronos et Stacks ont connu la plus grande croissance en pourcentage au premier trimestre. Le changement de flux de stablecoin a suivi une autre expansion de l'alimentation globale à 231,9b, en hausse de 2,88% en mars. La croissance provient des menthes USDT et USDC, en plus de la création d'une nouvelle offre pour les protocoles algorithmiques ou crypto-collatéralisés.

Small protocols turn to self-created liquidity

Les petits protocoles se transforment en liquidité auto-créée

Morph, Cronos, and Stacks were the biggest growth chains that attracted new inflows of stablecoins. In the fourth position, the Build on Bob chain built up its supply to over $1M. BOB is an outlier, since the chain is issuing its native asset, instead of receiving bridged funds. Morph Finance is also testing its own algorithmic stablecoin. Cronos also expanded its supply with the native USC.

Morph, Cronos et Stacks ont été les plus grandes chaînes de croissance qui ont attiré de nouvelles entrées de stablecoins. En quatrième position, la construction sur Bob Chain a construit son approvisionnement à plus de 1 million de dollars. Bob est une valeur aberrante, car la chaîne émet son actif natif, au lieu de recevoir des fonds pontés. Morph Finance teste également son propre stablecoin algorithmique. Cronos a également élargi son approvisionnement avec l'USC natif.

Algorand, ZKSync and Hedera also saw stablecoin inflows, with the hope of reviving their previous activity. Algorand mostly carries USDC, the same as ZKSync. Hedera also has over 99% dominance of USDC, as the three chains seek a more secure, fully regulated asset.

Algorand, Zksync et Hedera ont également vu des entrées de stablecoin, avec l'espoir de relancer leur activité précédente. L'algorand porte principalement USDC, le même que Zksync. Hedera a également plus de 99% de domination de l'USDC, car les trois chaînes recherchent un actif plus sûr et entièrement réglementé.

The most significant change came for Solana, which grew its stablecoin supply by 146% to $12.53B. The inflows mostly came from USDC, as Circle had a special series of mints for the Solana ecosystem. USDC helped create the meme token trading peak on Orca, as stablecoins added liquidity for the newly launched trading pairs. USDC is also key for Kamino Lending and other Solana-based protocols, aiming to revive economic activity on the chain.

Le changement le plus significatif est venu pour Solana, qui a augmenté son approvisionnement en stablecoin de 146% à 12,53 milliards de dollars. Les entrées provenaient principalement de l'USDC, car Circle avait une série spéciale de menthes pour l'écosystème Solana. L'USDC a aidé à créer le pic de trading de token meme sur ORCA, car StableCoins a ajouté de la liquidité pour les paires de trading nouvellement lancées. L'USDC est également essentiel pour les prêts Kamino et d'autres protocoles basés sur Solana, visant à relancer l'activité économique sur la chaîne.

Crypto-collateral stablecoins return to growth

Les stablescoins crypto-collatérale retournent à la croissance

Stablecoins went through a slight shift in supply, as algorithmic coin issuance slowed down, while crypto-collateralized assets expanded to 8.2% of the market. Stablecoins are drawing attention as a tool to lock in gains, while other growth opportunities are limited.

Les stablecoins ont subi un léger changement d'offre, alors que l'émission de pièces algorithmiques ralentissait, tandis que les actifs crypto-collatéralisés se sont étendus à 8,2% du marché. Les stablecoins attirent l'attention comme un outil pour verrouiller les gains, tandis que d'autres opportunités de croissance sont limitées.

Crypto-collateralized stablecoins allow protocols to mint new liquidity by tapping the value of otherwise idle altcoins and even meme tokens.

Les stablescoins crypto-collatéralisées permettent aux protocoles de frapper une nouvelle liquidité en appuyant sur la valeur des altcoins par ailleurs inactifs et même des jetons de mème.

Crypto-collateralized stablecoins remain relatively risky, especially after the recent drawdown for Bitcoin and Ethereum. Despite this, in Q1, crypto-collateralized coins increased their turnover and overall supply.

Les stablecoins crypto-collatéralisées restent relativement risquées, en particulier après le récent retrait pour Bitcoin et Ethereum. Malgré cela, au premier trimestre, les pièces crypto-collatéralisées ont augmenté leur chiffre d'affaires et leur alimentation globale.

On-chain transfer volume for this type of stablecoin gradually increased since early 2025, though still not competing with the leading USDT and USDC. DAI remains a key asset for decentralized activities, as DEX have no limitations or requirements for the type of stablecoin used.

Le volume de transfert en chaîne pour ce type de stablecoin a progressivement augmenté depuis le début de 2025, mais ne rivalisant toujours pas avec l'USDT et l'USDC leader. DAI reste un atout clé pour les activités décentralisées, car Dex n'a aucune limitation ni exigence pour le type de stablecoin utilisé.

Stablecoins returned to DeFi

Stablecoins retournés à Defi

The market slowdown in Q1 created more demand for preserving gains. This also determined the flow of stablecoins, which increased among DeFi protocols, for both loans and collaterals.

Le ralentissement du marché au premier trimestre a créé une plus grande demande de gains de préservation. Cela a également déterminé le flux de staboins, qui ont augmenté parmi les protocoles Defi, pour les prêts et les collatéraux.

Centralized exchanges were the biggest attractor for stablecoins, with reserves nearing an all-time high. Over $44B of the total stablecoin supply still sits on centralized exchanges, mostly tied to demand for derivative markets.

Les échanges centralisés étaient le plus grand attracteur des stablecoins, avec des réserves approchant un sommet de tous les temps. Plus de 44 milliards de dollars de l'offre totale de stablecoin se trouvent toujours sur des échanges centralisés, principalement liés à la demande de marchés dérivés.

In Q1, centralized exchanges increased their stablecoin reserves by $2.8B based on Artemis data. The second growth sector was DeFi, attracting over $707M in net flows.

Au Q1, les échanges centralisés ont augmenté leurs réserves de stablecoin de 2,8 milliards de dollars sur la base des données d'Artemis. Le deuxième secteur de la croissance était Defi, attirant plus de 707 millions de dollars en flux nets.

Stablecoins flowed out of bridges, as well as L2 protocols, especially Arbitrum. Some of the supply returned to Ethereum, with large net changes for TRON and Solana.

Les stablecoins sont sortis des ponts, ainsi que des protocoles L2, en particulier l'arbitrum. Une partie de l'offre est retournée à Ethereum, avec de grands changements nets pour Tron et Solana.

Stablecoin issuers have shown to be adaptive, but users also altered their use patterns. While Ethereum had a greater supply of stablecoins, other chains had a higher count for daily active wallets.

Les émetteurs de stablecoin se sont révélés adaptatifs, mais les utilisateurs ont également modifié leurs modèles d'utilisation. Alors qu'Ethereum avait une plus grande approvisionnement en stablescoins, d'autres chaînes avaient un décompte plus élevé pour les portefeuilles actifs quotidiens.

The most activity was seen on TRON, BNB Smart Chain, Celo, Polygon, and Solana. Other chains saw bigger transfers, but had fewer wallets interacting with the protocol.

La plus grande activité a été observée sur Tron, BNB Smart Chain, Celo, Polygon et Solana. D'autres chaînes ont vu des transferts plus importants, mais avaient moins de portefeuilles interagissant avec le protocole.