Sky Labs affiche 5 millions de dollars de perte de premier trimestre en tant que paiements d'intérêts aux détenteurs de jetons plus que double

La perte est un revirement frappant du trimestre précédent, lorsque Sky, anciennement connu sous le nom de Makerdao, a enregistré un bénéfice de 31 millions de dollars.

DeFi savings protocol Sky reported a first-quarter loss of $5 million after interest payments to token holders more than doubled, according to a report by Steakhouse Financial.

Defi Savings Protocol Sky a déclaré une perte de 5 millions de dollars au premier trimestre après les paiements d'intérêts aux détenteurs de jetons plus que doublés, selon un rapport de Steakhouse Financial.

This compares with a profit of $31 million in the previous quarter.

Cela se compare à un bénéfice de 31 millions de dollars au trimestre précédent.

The reason for the 102% increase in interest payments is the decision to incentivize use of the protocol’s newer Sky dollar stablecoin (USDS) over the existing DAI.

La raison de l'augmentation de 102% des paiements d'intérêts est la décision d'inciter à l'utilisation du nouveau Dollar Stablecoin (USD) du DAI existant.

“The Sky Savings Rate was kept very high at 12.5% relative to the rest of the market, driving massive inflows. When we began decreasing the rate to 4.5% in February, a lot of liquidity providers stuck around despite the lower rate and began exchanging their Savings Rate tokens for USDS to continue maximizing their returns at 4.5% ,” Rune Christensen, co-founder of Sky, said in a statement shared via Telegram.

«Le taux d'épargne du ciel a été maintenu très élevé à 12,5% par rapport au reste du marché, ce qui entraîne des entrées massives. Lorsque nous avons commencé à réduire le taux à 4,5% en février, de nombreux fournisseurs de liquidités sont restés malgré le taux inférieur et ont commencé à échanger leurs jetons d'épargne pour les USD pour continuer à maximiser leurs rendements à 4,5%», a déclaré Runedensen, cofondateur de Sky,, a déclaré dans une déclaration via Telegram.

The situation is a double-edged sword for the protocol, which was among the first cohort of decentralized finance apps to spring up on Ethereum in 2017.

La situation est une épée à double tranchant pour le protocole, qui a été parmi la première cohorte d'applications financières décentralisées à monter sur Ethereum en 2017.

Sky operates similarly to a traditional bank in that it needs to lend to others at a rate higher than it pays its savers. But offering higher rates on USDS without a corresponding increase in demand for the stablecoin is hurting the protocol’s profitability, PaperImperium, governance liaison at blockchain research and development company GFX Labs, said in a statement.

Sky opère de manière similaire à une banque traditionnelle en ce qu'elle doit prêter à d'autres à un taux supérieur à ce qu'il paie ses épargnants. Mais offrir des tarifs plus élevés sur les USD sans augmentation correspondante de la demande pour le stablecoin nuise à la rentabilité du protocole, a déclaré dans un communiqué la société de recherche de la Blockchain Research and Development.

“USDS is a major drag on earnings. We're seeing the effects of unАрхив общей сложностиoptimal demand for USDS in these results. Essentially, more people are holding USDS than expected, leading to higher interest accruals on the liability side of the balance sheet. This is impacting the bottom line negatively,” he said.

«L'USDS est un trait majeur sur les gains. Nous voyons les effets de la demande non optimale pour les USD dans ces résultats. Essentiellement, plus de personnes détiennent des USD que prévu, ce qui entraîne des intérêts plus élevés du côté de la responsabilité du bilan.

The push toward USDS is part of Sky’s so-called Endgame plan, an initiative led by Christensen aimed at transforming the protocol into a more decentralized and resilient system.

La poussée vers l'USD fait partie du soi-disant plan de fin de partie de Sky, une initiative dirigée par Christensen visant à transformer le protocole en un système plus décentralisé et résilient.

When Sky rebranded from MakerDAO and launched USDS in August as part of Endgame, the plan was that the new stablecoin would appeal to a different set of users than DAI.

Lorsque Sky a renommé Makerdao et a lancé USDS en août dans le cadre de la fin de jeu, le plan était que le nouveau stablecoin ferait appel à un ensemble différent d'utilisateurs de DAI.

It was designed to better comply with regulations and financial reporting requirements and was targeted toward sophisticated investors like hedge funds, family offices and other institutions looking to dip their toes into decentralized finance. But it’s unclear if it has been able to attract a substantial number of new users.

Il a été conçu pour mieux se conformer aux réglementations et aux exigences de l'information financière et visait des investisseurs sophistiqués comme les fonds spéculatifs, les bureaux familiaux et d'autres institutions qui cherchent à plonger leurs orteils en finance décentralisée. Mais il n'est pas clair s'il a pu attirer un nombre important de nouveaux utilisateurs.

The returns investors can earn on the stablecoins are different: USDS pays out 4.5%, while DAI yields 2.75%. Many investors swapped their DAI for USDS, meaning Sky had pay out more to people who previously were happy to earn a lower yield or, in many cases, no yield at all, PaperImperium said.

Les rendements que les investisseurs peuvent gagner sur les stablescoins sont différents: l'USDS verse 4,5%, tandis que DAI en rapporte 2,75%. De nombreux investisseurs ont échangé leur DAI contre l'USD, ce qui signifie que Sky avait payé davantage les personnes qui étaient auparavant heureuses de gagner un rendement inférieur ou, dans de nombreux cas, aucun rendement, a déclaré PaperImperium.

To be sure, the report said the combined supply of USDS and DAI has increased 57% since the start of the quarter. But a large part of this increase is from Ethena, the synthetic dollar protocol. It has piled over $450 million into staked USDS, and passes the yield on to those who stake its own stablecoin, USDe.

Certes, le rapport indique que l'offre combinée d'USDS et de DAI a augmenté de 57% depuis le début du trimestre. Mais une grande partie de cette augmentation provient de Ethena, le protocole du dollar synthétique. Il a empilé plus de 450 millions de dollars dans les USD marqués et transmet le rendement à ceux qui mettent son propre stablecoin, USDE.

Over the past week, Ethena has switched some of its reserves from USDS to USDtb — a stablecoin backed by BlackRock’s USD Institutional Digital Liquidity Fund, or BUIDL.

Au cours de la semaine dernière, Ethena a changé certaines de ses réserves de l'USDS à USDTB - une stablecoin soutenue par le fonds de liquidité numérique institutionnel de BlackRock, ou Buidl.

The move means there’s less USDS in circulation. But it may also benefit Sky by reducing the amount of interest the protocol must pay out.

Cette décision signifie qu'il y a moins de USD dans la circulation. Mais cela peut également profiter au ciel en réduisant le montant des intérêts que le protocole doit payer.