La SEC américaine a publié une déclaration publique qui stipule clairement que les opérations minières de preuve de travail (POW) ne sont pas interprétées comme des transactions en valeurs mobilières.

Le 20 mars 2025, la Division des finances des sociétés de la SEC a annoncé sa demande d'activités impliquant la blockchain tels que Bitcoin et Litecoin.

The U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) has clarified that proof-of-work (PoW) mining operations are not construed as securities transactions.

La Commission américaine des Securities and Exchange (SEC) a précisé que les opérations minières de preuve de travail (POW) ne sont pas interprétées comme des transactions en valeurs mobilières.

The SEC’s Division of Corporation Finance announced its application to activities involving blockchain such as Bitcoin (BTC) and Litecoin (LTC) on March 20, according to a press release.

La division des finances de la SEC a annoncé sa demande d'activités impliquant la blockchain telles que Bitcoin (BTC) et Litecoin (LTC) le 20 mars, selon un communiqué de presse.

Individuals or groups mining digital assets through public and decentralized networks are not required to register these activities under U.S. securities laws.

Les individus ou les groupes exploitant les actifs numériques par le biais de réseaux publics et décentralisés ne sont pas tenus d'enregistrer ces activités en vertu des lois américaines sur les valeurs mobilières.

The way miners participate—by offering computing power to validate transactions and secure the network—is not covered by the legal framework used to define securities.

La façon dont les mineurs participent - en offrant un pouvoir informatique pour valider les transactions et sécuriser le réseau - n'est pas couvert par le cadre juridique utilisé pour définir des titres.

Miners earn tokens through technical processes that do not involve central decision-makers or a shared enterprise promising profit. These actions, such as solving cryptographic puzzles and maintaining network security, are practical and routine tasks.

Les mineurs gagnent des jetons par le biais de processus techniques qui n'impliquent pas les décideurs centraux ou un bénéfice prometteur d'entreprise partagée. Ces actions, telles que la résolution de puzzles cryptographiques et le maintien de la sécurité du réseau, sont des tâches pratiques et routinières.

“Running computational processes to support network functions is not the same as relying on another party to generate profits,” the SEC noted. “Miners are operating tools, not entering into investment contracts.”

«L'exécution de processus de calcul pour soutenir les fonctions réseau n'est pas la même chose que de compter sur une autre partie pour générer des bénéfices», a noté la SEC. «Les mineurs sont des outils d'exploitation, sans conclure de contrats d'investissement.»

These protocol-level tasks do not meet the “reliance on others” criteria laid out in the Howey Test—a legal standard used to decide what qualifies as a security in the U.S. As a result, miners do not need to register with the SEC or qualify for an exemption.

Ces tâches au niveau du protocole ne répondent pas aux critères de «dépendance à l'égard des autres» dans le test Howey - une norme juridique utilisée pour décider de ce qui est considéré comme une sécurité aux États-Unis en conséquence, les mineurs n'ont pas besoin de s'inscrire auprès de la SEC ou de se qualifier pour une exemption.

Mining Pool Operations Also Fall Outside Securities Scope

Les opérations de piscine minière tombent également en dehors des titres

The statement also addressed group mining operations. It said that individuals contributing to mining pools—where computing resources are combined to increase efficiency—are still engaging in direct, resource-based work rather than investment behavior.

La déclaration a également abordé les opérations d'extraction de groupe. Il a déclaré que les individus contribuant à des pools miniers - où les ressources informatiques sont combinées pour accroître l'efficacité - se livrent toujours à des travaux directs basés sur les ressources plutôt qu'à un comportement d'investissement.

Pool operators were described as performing routine tasks like organizing contributions and dividing rewards. “These roles are more administrative than managerial,” the SEC said, “and do not transform the process into a regulated investment activity.”

Les opérateurs de piscine ont été décrits comme effectuant des tâches de routine comme l'organisation des contributions et la division des récompenses. "Ces rôles sont plus administratifs que la gestion", a déclaré la SEC, "et ne transforment pas le processus en une activité d'investissement réglementée."

By keeping the focus on computational effort and not on third-party involvement, the SEC separated PoW mining from business models that require oversight under securities law.

En gardant l'accent sur l'effort de calcul et non sur la participation des tiers, la SEC a séparé l'extraction de POW des modèles commerciaux qui nécessitent une surveillance en vertu du droit des valeurs mobilières.

New Guidance Comes Ahead of SEC Leadership Review

De nouvelles conseils devraient avant l'examen du leadership de la SEC

The update from the SEC arrives just days before Paul Atkins, nominated by President Donald Trump to lead the agency, is set to appear before the Senate Banking Committee.

La mise à jour de la SEC n'arrive que quelques jours avant que Paul Atkins, nommé par le président Donald Trump pour diriger l'agence, devrait comparaître devant le Comité des banques sénatoriales.

Committee Chair Tim Scott confirmed that the hearing will take place next week. If confirmed, Atkins would replace previous leadership that took a stricter stance on digital asset regulation.

Le président du comité Tim Scott a confirmé que l'audience aura lieu la semaine prochaine. S'il était confirmé, Atkins remplacerait le leadership précédent qui a pris une position plus stricte sur la réglementation des actifs numériques.

His nomination will first go through committee approval before moving to a full Senate vote.

Sa nomination passera d'abord par l'approbation du comité avant de passer à un vote complet au Sénat.

The SEC’s latest statement is seen by industry members as a formal step toward regulatory clarity for companies and individuals involved in PoW mining in the U.S.

La dernière déclaration de la SEC est considérée par les membres de l'industrie comme une étape officielle vers la clarté réglementaire pour les entreprises et les particuliers impliqués dans l'exploitation de POW aux États-Unis