Je suis connu pour mon optimisme. J'essaie de donner aux gens quelque chose à construire, pas seulement quelque chose à craindre.

J'essaie de donner aux gens quelque chose à construire, pas seulement quelque chose à craindre. Mais dans le brouillard des derniers mois, les points lumineux ont été faibles

I’m known for my optimism. I try to give people something to build, not just something to worry about. But in the fog of the past few months, the bright spots have been dim—distant, even. And as much as I hate being the bearer of dread, I’m increasingly concerned.

Je suis connu pour mon optimisme. J'essaie de donner aux gens quelque chose à construire, pas seulement quelque chose à craindre. Mais dans le brouillard des derniers mois, les points lumineux ont été faibles - même possibles. Et autant que je déteste être le porteur de la terreur, je suis de plus en plus inquiet.

About the economy. About blockchain. About trust, civics, and the unseen hands moving global narratives like pieces on a board.

Sur l'économie. Sur la blockchain. À propos de la confiance, de la civique et des mains invisibles émouvant des récits mondiaux comme des pièces sur une planche.

Let’s start with the obvious: the United States government is on the precipice of a fiscal cliff. It must refinance trillions of dollars in debt in an environment of stubbornly high interest rates. This alone would be enough to rattle global markets, but add to that a chaotic stew of trade policy, erratic tariffs, and election-season brinkmanship—and we’ve got a recipe for engineered collapse. President Donald Trump, now back in the driver’s seat, has every incentive to try and crash the economy now to bring rates down later, softening the path for long-term debt service and legacy preservation over the long term, so I am not bullish on anything in the short term.

Commençons par l'évidence: le gouvernement américain est sur le précipice d'une falaise fiscale. Il doit refinancer des milliards de dollars de dettes dans un environnement de taux d'intérêt obstinément élevés. Cela seul serait suffisant pour secouer les marchés mondiaux, mais ajouter à cela un ragoût chaotique de politique commerciale, des tarifs erratiques et une brassouche de saison électorale - et nous avons une recette pour l'effondrement d'ingénierie. Le président Donald Trump, désormais de retour sur le siège du conducteur, a toute incitation à essayer d'écraser l'économie maintenant pour réduire les taux plus tard, adoucissant le chemin du service de dette à long terme et de la préservation héritée à long terme, donc je ne suis pas optimiste à court terme.

It's very clear what's happening:President Trump now believes "short term pain" is his ONLY option to lower inflation and refinance $9+ trillion of US debt.We have seen over -$5 TRILLION erased from US stocks with the goal of LOWERING rates.Will it work? (a thread) pic.twitter.com/QlQYU65AZT

Il est très clair ce qui se passe: le président Trump pense maintenant que la "douleur à court terme" est sa seule option pour réduire l'inflation et refinancer 9 000 $ de la dette américaine. Nous avons vu plus de 5 billions de dollars effacés des actions américaines dans le but de réduire les taux. (un thread) pic.twitter.com/qlqyu65azt

But is it just economics?

Mais est-ce juste l'économie?

I have also seen a marked uptick in bot activity across X and Facebook. Every mundane post becomes a political minefield. “What are you cooking for dinner?” invites 400 comments about immigration, vaccines, Russia/Ukraine, Hunter Biden, Israel/Palestine, Elon Musk… That’s not organic.

J'ai également vu une augmentation marquée dans l'activité des bot sur X et Facebook. Chaque poste banal devient un champ de mines politiques. «Que cuisinez-vous pour le dîner?» Invite 400 commentaires sur l'immigration, les vaccins, la Russie / Ukraine, Hunter Biden, Israël / Palestine, Elon Musk… ce n'est pas organique.

And what about the vandalism and protests at Tesla (NASDAQ:TSLA)? The sudden outpouring of rage toward a company that was, just yesterday, a darling of the progressive elite—now defaced and attacked by what looks like a well-funded, well-coordinated machine.

Et qu'en est-il du vandalisme et des protestations à Tesla (NASDAQ: TSLA)? L'effusion soudaine de rage envers une entreprise qui était, hier, un chouchou de l'élite progressiste - désormais dégradé et attaquée par ce qui ressemble à une machine bien financée et bien coordonnée.

The Elon Musk Tesla protests ARE PAIDWatch as these protesters pick through a pile of pre-made signs provided to them. This is all BEING FUNDED by Democrat donors and activist NGO groups. We demand investigations and accountability into the money trail pic.twitter.com/0gbH63GPEZ

Les manifestations Elon Musk Tesla sont payées alors que ces manifestants choisissent une pile de panneaux pré-fabriqués qui leur sont fournis. Tout cela est financé par des donateurs démocrates et des groupes d'ONG activistes. Nous exigeons des enquêtes et une responsabilité dans le sentier monétaire pic.twitter.com/0gbh63gpez

And that’s actually even scarier to think about. If it’s not organic, who’s funding it, and to what end?

Et c'est en fait encore plus effrayant à penser. Si ce n'est pas organique, qui le finance et à quelle fin?

Even closer to home, Trump’s blockchain policy strikes me as incoherent at best and dangerously corrupt at worst. I’ve tried to be fair to Trump over the years. I don’t worship him. I don’t hate him. But when a sitting president aligns himself with Arthur Hayes—convicted of financial crimes and co-founder of BitMEX—to issue a pardon, I wonder who is paying the bills. I can see why, even if largely guilty, someone like Ross Ulbricht didn’t deserve to die in prison because he was young and idealistic when Silk Road started, and there is an argument to be made that it all got out of hand in a way that wasn’t as much malicious as it was circumstantial.

Encore plus près de chez moi, la politique de la blockchain de Trump me semble incohérente au mieux et corrompue dangereusement au pire. J'ai essayé d'être juste pour l'emporter au fil des ans. Je ne l'adore pas. Je ne le déteste pas. Mais quand un président en exercice s'aligne avec Arthur Hayes - conçu des crimes financiers et co-fondateur de Bitmex - pour délivrer un pardon, je me demande qui paie les factures. Je peux voir pourquoi, même s'il est largement coupable, quelqu'un comme Ross Ulbricht ne méritait pas de mourir en prison parce qu'il était jeune et idéaliste lorsque Silk Road a commencé, et il y a un argument à faire pour faire que tout est devenu incontrôlable d'une manière qui n'était pas aussi malveillante que circonstancielle.

This is not the case with BitMEX. The exchange is a sophisticated business that was built and operated by sophisticated people with experience in the business of this sector with clear knowledge of KYC/AML laws that they were breaking on purpose. They knew the risks going in, and their punishments were largely slaps on the wrist that included some basic fines and probation.

Ce n'est pas le cas avec Bitmex. L'échange est une entreprise sophistiquée qui a été construite et exploitée par des personnes sophistiquées ayant de l'expérience dans les activités de ce secteur avec une connaissance claire des lois KYC / AML qu'ils se brisent exprès. Ils savaient que les risques entraient et leurs punitions étaient en grande partie giflées au poignet qui comprenaient des amendes de base et de la probation.

Why bother? Why waste political capital for brazen white-collar criminals? Well, the mainstream of the cryptosphere thinks they are heroes!

Pourquoi s'embêter? Pourquoi gaspiller le capital politique pour les criminels en col blanc effronté? Eh bien, le courant dominant de la cryptosphère pense qu'ils sont des héros!

Trump pardoned the BitMEX team – Arthur Hayes, Ben Delo, and Sam Reed. The visionaries at BitMEX invented the perpetual swap, pioneered 24/7 leverage, and reshaped global finance. This lawfare just got corrected! Bullish. pic.twitter.com / 96z8r8Z76

Trump a pardonné l'équipe Bitmex - Arthur Hayes, Ben Delo et Sam Reed. Les visionnaires de Bitmex ont inventé l'échange perpétuel, lancé un effet de levier 24/7 et remodelé la finance mondiale. Cette loi vient de se corriger! Haussier. pic.twitter.com / 96z8r8z76

What happened to principle? What happened to transparency? Why not also pardon Roger Ver? Or does he deserve to die in prison because he’s not a BTC insider?

Qu'est-il arrivé au principe? Qu'est-il arrivé à la transparence? Pourquoi ne pas aussi pardonner Roger Ver? Ou mérite-t-il de mourir en prison parce qu'il n'est pas un initié de la BTC?

And before we forget about Ross (again,) if the President believes Ross deserves a pardon—and we know he does—then shouldn’t the conversation also include the restitution of Ross’s assets? Otherwise, it just looks like another cynical move: confiscate assets, give yourself credit for their increase in value, and call it “strategy” to get along with Miami Mike’s narrative about permanent bullishness.

Et avant d'oublier Ross (encore) si le président croit que Ross mérite un pardon - et nous savons qu'il le fait - alors la conversation ne devrait-elle pas également inclure la restitution des actifs de Ross? Sinon, cela ressemble à un autre mouvement cynique: confisquer les actifs, vous rendre hommage à leur augmentation de la valeur et appeler cela «stratégie» pour s'entendre avec le récit de Miami Mike sur la protection permanente.

I would say I’m confused, except that would require me assuming good faith from anyone in the conversation.

Je dirais que je suis confus, sauf que cela m'obligerait à assumer de la bonne foi de toute personne dans la conversation.

If Trump wants to advocate for a Bitcoin strategy or even a vague blockchain strategy, why not embrace people without serious

Si Trump veut plaider pour une stratégie de Bitcoin ou même une vague stratégie de blockchain, pourquoi ne pas embrasser les gens sans sérieux