L'action MicroStrategy (MSTR) a surperformé toutes les actions du S&P 500 cette année – et ce n'est même pas proche

Le président exécutif de MicroStrategy, Michael Saylor, exprime ouvertement son soutien à la monnaie décentralisée depuis des années.

MicroStrategy Inc (NASDAQ: MSTR) might not be a part of the S&P 500 — but it has outpaced every stock in the index — and it’s not even close.

MicroStrategy Inc (NASDAQ : MSTR) ne fait peut-être pas partie du S&P 500 – mais il a dépassé toutes les actions de l'indice – et ce n'est même pas proche.

MSTR stock was trading at $388.88 at press time — having rallied by 78.25% over the course of the last 30 days to bring year-to-date (YTD) returns up to 469.90%.

L'action MSTR se négociait à 388,88 $ au moment de la publication, après avoir augmenté de 78,25 % au cours des 30 derniers jours pour porter les rendements depuis le début de l'année (YTD) à 469,90 %.

The company, which is the largest corporate holder of Bitcoin (BTC), has lofty ambitions of becoming the first Bitcoin bank, and it has managed to provide unsurpassed returns and exposure to the largest cryptocurrency in the world.

La société, qui est la plus grande entreprise détentrice de Bitcoin (BTC), a de nobles ambitions de devenir la première banque Bitcoin, et elle a réussi à fournir des rendements et une exposition inégalés à la plus grande crypto-monnaie au monde.

MicroStrategy executive chairman Michael Saylor has been outspoken in his support for the decentralized currency for years on end — and while the BTC bear market made his decision to put all of his eggs in one basket seem foolish, now it seems like that was a hasty conclusion.

Le président exécutif de MicroStrategy, Michael Saylor, a exprimé ouvertement son soutien à la monnaie décentralisée pendant des années – et bien que le marché baissier du BTC ait rendu sa décision de mettre tous ses œufs dans le même panier insensée, il semble maintenant que ce soit une conclusion hâtive. .

From November 11 to November 18, MSTR acquired a total of 78,980 BTC, as revealed by press releases and form 8-K filings made with the Securities and Exchange Commission (SEC).

Du 11 au 18 novembre, MSTR a acquis un total de 78 980 BTC, comme l'ont révélé les communiqués de presse et les formulaires 8-K déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).

Let’s take a closer look at how exactly it is that MicroStrategy has become the best Bitcoin miner — without doing any actual mining.

Examinons de plus près comment MicroStrategy est devenu exactement le meilleur mineur de Bitcoin – sans effectuer de véritable exploitation minière.

How MicroStrategy’s Bitcoin strategy works

Comment fonctionne la stratégie Bitcoin de MicroStrategy

Unlike traditional miners, who have to make significant investments in infrastructure to acquire mining capacity, then wait as the actual process of mining chugs along, paying exorbitant energy bills and being at the mercy of price fluctuations all the while, Saylor’s approach is much simpler.

Contrairement aux mineurs traditionnels, qui doivent réaliser d’importants investissements dans les infrastructures pour acquérir une capacité minière, puis attendre que le processus d’exploitation minière avance, payant des factures d’énergie exorbitantes et étant pendant tout ce temps à la merci des fluctuations des prix, l’approche de Saylor est beaucoup plus simple.

The business uses a metric it calls Bitcoin yield as a simple measure of whether or not its acquisitions benefit shareholders. The metric compares MicroStrategy’s BTC holdings against assumed diluted shares outstanding — in essence, all of the MSTR shares currently being traded plus those that would result from converting notes and exercising stock option awards.

L'entreprise utilise une mesure qu'elle appelle le rendement du Bitcoin comme mesure simple pour savoir si ses acquisitions profitent ou non aux actionnaires. La mesure compare les avoirs BTC de MicroStrategy aux actions diluées supposées en circulation – essentiellement, toutes les actions MSTR actuellement négociées plus celles qui résulteraient de la conversion des billets et de l'exercice des attributions d'options d'achat d'actions.

MicroStrategy funds its purchase of BTC by issuing additional shares at the money (ATM) and taking on debt. By tracking the percentage change of Bitcoin yield over time, the company can tell whether or not the acquisitions are accretive to shareholders.

MicroStrategy finance son achat de BTC en émettant des actions supplémentaires à la monnaie (ATM) et en s'endettant. En suivant la variation en pourcentage du rendement du Bitcoin au fil du temps, la société peut déterminer si les acquisitions sont relutives ou non pour les actionnaires.

Throughout 2024, the business has managed to secure a BTC yield of 41.8%, per its latest Form 8-K filing — put another way, this equates to a net benefit of 79,130 BTC for shareholders, or roughly 246 BTC per day — all without the high costs associated with mining.

Tout au long de 2024, l'entreprise a réussi à obtenir un rendement BTC de 41,8 %, selon son dernier formulaire 8-K – en d'autres termes, cela équivaut à un bénéfice net de 79 130 BTC pour les actionnaires, soit environ 246 BTC par jour – le tout sans les coûts élevés associés à l’exploitation minière.

To give readers a perspective, it would take all of the miners on the planet approximately 176 days to achieve that feat.

Pour donner une idée aux lecteurs, il faudrait environ 176 jours à tous les mineurs de la planète pour réaliser cet exploit.

Is MicroStrategy’s approach to BTC sustainable?

L'approche de MicroStrategy en matière de BTC est-elle durable ?

Although Saylor’s approach to accruing BTC has been successful thus far, it is far from risk-free. In a bull market, the rising price of BTC can shield MSTR from share dilution — a stagnating or bearish crypto market could potentially spell disaster for the venture.

Bien que l'approche de Saylor visant à accumuler du BTC ait été couronnée de succès jusqu'à présent, elle est loin d'être sans risque. Dans un marché haussier, la hausse du prix du BTC peut protéger MSTR de la dilution des actions – un marché de la cryptographie stagnant ou baissier pourrait potentiellement être un désastre pour l'entreprise.

However, with the institutional adoption of cryptocurrencies, particularly in light of President-elect Donald Trump’s support for the industry, the risk of that happening appears to be decreasing.

Cependant, avec l'adoption institutionnelle des crypto-monnaies, en particulier à la lumière du soutien du président élu Donald Trump à l'industrie, le risque que cela se produise semble diminuer.

MicroStrategy’s broader vision of becoming the first Bitcoin bank offers a potential pathway to long-term sustainability. By leveraging its vast BTC holdings, the company could provide financial services such as Bitcoin-backed loans, custody solutions, or even facilitate digital asset transactions.

La vision plus large de MicroStrategy de devenir la première banque Bitcoin offre une voie potentielle vers la durabilité à long terme. En tirant parti de ses vastes avoirs en BTC, la société pourrait fournir des services financiers tels que des prêts garantis par Bitcoin, des solutions de garde ou même faciliter les transactions d'actifs numériques.