Jelly-My-Jelly (Jelly) Memecoin Exploit conduit Hyperliquide à délimiter le jeton

Une activité de négociation suspecte a conduit une hyperliquide d'échange décentralisée pour ramener la gelée de gelée (gelée) memecoin, avec des détails d'exploits démêlant

Decentralized exchange Hyperliquid has delisted the Jelly-my-Jelly (JELLY) memecoin following suspicious trading activity, leading to details of an exploit emerging over the course of a few days.

Hyperliquide d'échange décentralisé a radié la gelée de gelée (gelée) memecoin après une activité de négociation suspecte, conduisant à des détails d'un exploit émergeant au cours de quelques jours.

The decentralized finance sector has already seen historic exploits in 2025, as the space struggles with issues of oversight and crypto liquidity. The Bybit hack saw North Korean hackers get away with $1.4 billion in February alone.

Le secteur des finances décentralisés a déjà connu des exploits historiques en 2025, car l'espace se débat avec les problèmes de surveillance et de liquidité cryptographique. Le piratage de Bybit a vu des pirates nord-coréens s'en tirer avec 1,4 milliard de dollars en février seulement.

The JELLY incident, in which a whale exploited the Hyperliquid exchange’s liquidation parameters, getting away with millions, is just the latest exploit to rock the industry.

L'incident de gelée, dans lequel une baleine a exploité les paramètres de liquidation de l'échange hyperliquide, s'en tirer avec des millions, n'est que le dernier exploit pour secouer l'industrie.

However, some critics have been quick to note that the exploiter will likely still be out of pocket, while several market observers were more critical of Hyperliquid’s reaction to the short squeeze, with one comparing it to the ill-fated FTX. Here’s a look at how the incident unfolded.

Cependant, certains critiques ont rapidement noté que l'exploitant sera probablement encore hors de poche, tandis que plusieurs observateurs du marché étaient plus critiques de la réaction d'Hyperliquide à la courte pression, avec une comparaison avec le FTX malheureux. Voici un aperçu de la façon dont l'incident s'est déroulé.

Venmo co-founder Iqram Magdon-Ismail launched the JELLY token as part of the JellyJelly Web3 social media project. Following the launch on Jan. 30, the token price crashed from $0.21 to just $0.01 some 10 days later.

Le co-fondateur de Venmo, Iqram Magdon-Ismail, a lancé le jeton Jelly dans le cadre du projet de médias sociaux JellyJelly Web3. Après le lancement le 30 janvier, le prix du jeton est passé de 0,21 $ à seulement 0,01 $ environ 10 jours plus tard.

Jelly-my-Jelly token price lost most of its value in the first two weeks of trading. Source: CoinMarketCap

Jelly-My-Jelly Token Price a perdu la majeure partie de sa valeur au cours des deux premières semaines de négociation. Source: CoinmarketCap

While the coin’s market cap initially boasted almost a quarter of a billion dollars, by March 26 it had a market cap of roughly $25 million.

Alors que la capitalisation boursière de la pièce se comptait initialement près d'un quart de milliard de dollars, le 26 mars, il avait une capitalisation boursière d'environ 25 millions de dollars.

Short squeeze of JellyJelly token

Courtelle de jeton JellyJelly

The short squeeze on the JellyJelly token took place over the course of just a few hours on March 26. According to a postmortem by Arkham Intelligence, this is how it went down:

La courte pression sur le jeton JellyJelly a eu lieu au cours de quelques heures seulement le 26 mars. Selon un post-mortem d'Arkham Intelligence, c'est ainsi que cela s'est passé:

The exploiter deposited $7 million on three separate Hyperliquid accounts, making leveraged trades on the illiquid Jelly token.

L'exploiteur a déposé 7 millions de dollars sur trois comptes hyperliquides distincts, faisant des transactions à effet de levier sur le jeton de gelée illiquide.

Two accounts took $2.15 million and $1.9 million long positions on JELLY, while the other took a $4.1 million short position to cancel the others out.

Deux comptes ont pris des positions de 2,15 millions de dollars et 1,9 million de dollars sur Jelly, tandis que l'autre a pris une position à court terme de 4,1 millions de dollars pour annuler les autres.

As the price of JELLYJELLY increased, the short position was liquidated, but it was too large to be liquidated normally.

À mesure que le prix de JellyJelly augmentait, la position courte a été liquidée, mais elle était trop grande pour être liquidée normalement.

The short position was passed to the Hyperliquidity Provider Vault (HLP).

La position courte a été transmise au Vault du fournisseur d'hyperliquidité (HLP).

The exploiter meanwhile had a seven-figure PnL from which to withdraw. By this point, the price of JELLY had pumped 400%.

L'exploiteur avait quant à lui un PNL à sept chiffres à partir duquel se retirer. À ce stade, le prix de la gelée avait pompé 400%.

The exploiter began to pull withdrawals but Hyperliquid soon restricted their accounts. Instead of attempting further withdrawals, they began to sell their JELLY position.

L'exploiteur a commencé à tirer des retraits, mais l'hyperliquide a rapidement limité ses comptes. Au lieu de tenter de nouveaux retraits, ils ont commencé à vendre leur position de gelée.

Hyperliquid shuts down Jelly market

Hyperliquide arrête le marché de la gelée

As the trader began to sell their remaining Jelly position, Hyperliquid shut down the market for the token. According to Arkham, the exchange closed the market with Jelly at $0.0095, the price at which the third account had entered its short trades.

Alors que le commerçant commençait à vendre sa position de gelée restante, Hyperliquide a fermé le marché du jeton. Selon Arkham, la bourse a clôturé le marché avec Jelly à 0,0095 $, le prix auquel le troisième compte était entré dans ses transactions à découvert.

Hyperliquid announced on X that it would delist perpetual futures trading for the JELLY token, citing “evidence of suspicious market activity.”

Hyperliquide a annoncé sur X qu'il fermerait le commerce à terme perpétuel pour le jeton de gelée, citant «des preuves d'une activité suspecte du marché».

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The exchange said, “All users apart from flagged addresses will be made whole from the Hyper Foundation. This will be done automatically in the coming days based on onchain data.”

L'échange a déclaré: «Tous les utilisateurs à l'exception des adresses signalées seront effectuées entièrement à partir de l'hyper Foundation. Cela se fera automatiquement dans les prochains jours en fonction des données Onchain.»

It further acknowledged the hit the HLP took when saddled with the long positions but said that the HLP’s positive net income was $700,000 over the last 24 hours: “Technical improvements will be made, and the network will grow stronger as a result of lessons learned.”

Il a en outre reconnu le coup que le HLP a pris lorsqu'il a été sellé avec les positions longues, mais a déclaré que le revenu net positif du HLP était de 700 000 $ au cours des dernières 24 heures: «Des améliorations techniques seront apportées, et le réseau se renforcera à la suite des leçons apprises.»

Crypto traders react to exploit

Les commerçants de crypto réagissent à l'exploit

Some crypto market observers weren’t very impressed with how Hyperliquid handled the situation. The CEO of Bitget, Gracy Chen, wrote that the way it handled the $JELLY incident was immature, unethical, and unprofessional, triggering user losses and putting a question mark on its integrity.

Certains observateurs du marché de la cryptographie n'étaient pas très impressionnés par la façon dont l'hyperliquide a géré la situation. Le PDG de Bitget, Gracy Chen, a écrit que la façon dont il gérait l'incident de $ Jelly était immature, contraire à l'éthique et non professionnel, déclenchant des pertes d'utilisateurs et mettant un point d'interrogation sur son intégrité.

She added that the exchange may be on track to becoming FTX 2.0 and that the decision to close the Jelly market and settle positions at a favorable price with the stipended being paid by the Hyper Foundation is setting a dangerous precedent.

Elle a ajouté que l'échange pourrait être sur la bonne voie pour devenir FTX 2.0 et que la décision de fermer le marché des gelées et de régler les positions à un prix favorable avec le prix de la Fondation Hyper établit un précédent dangereux.

Another market insider, Alvin Kan, chief operating officer at Bitget Wallet, told Cointelegraph that the Jelly meltdown was just another example of how capricious hype-based price action can be in a bull market.

Un autre initié du marché, Alvin Kan, chef de l'exploitation de Bitget Wallet, a déclaré à Cintelegraph que la fusion de gelée n'était qu'un autre exemple de la façon dont l'action de prix basée sur le battage médiatique peut être sur un marché haussier.

“The JELLY incident is a clear reminder that hype without fundamentals doesn’t last for long in a bear market. We'll see more cases like this. In essence, we’re seeing the good aspects of DeFi being highlighted. But on the flip side, some of the bad practices and imperfections within the crypto industry are also coming to light,” he said.

"L'incident de la gelée est un rappel clair que le battage médiatique sans fondamentaux ne dure pas longtemps sur un marché baissier. Nous verrons plus de cas comme celui-ci. Essentiellement, nous voyons les bons aspects de la mise en évidence.

Kan added that in the DeFi sector, momentum can drive short-term attention, but it doesn’t necessarily build sustainable platforms.

Kan a ajouté que dans le secteur Defi, l'élan peut stimuler l'attention à court terme, mais il ne construit pas nécessairement des plateformes durables.

“The market will continue to expose projects that are built on speculation, not utility, and those that

«Le marché continuera d'exposer des projets construits sur la spéculation, pas sur l'utilité et ceux qui