Le projet de loi FIT21 de la Chambre est-il vraiment la législation dont la cryptographie a besoin ?

Alors que de nombreux acteurs du secteur ont salué hier l'adoption de la loi sur l'innovation financière et la technologie pour le 21e siècle, de nombreux autres ont exprimé des critiques et des inquiétudes.

The House of Representatives passed the Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act on Wednesday, advancing a measure that would set up a regulatory framework for digital assets.

La Chambre des représentants a adopté mercredi la loi sur l'innovation financière et la technologie pour le 21e siècle, proposant une mesure qui établirait un cadre réglementaire pour les actifs numériques.

The bill passed 279 to 136, largely along party lines, with the vast majority of Republicans supporting the bill and 71 Democrats voting against it. The bill will now head to the Senate, though it is unlikely to be taken up this year.

Le projet de loi a été adopté par 279 voix contre 136, en grande partie selon les lignes partisanes, la grande majorité des républicains soutenant le projet de loi et 71 démocrates votant contre. Le projet de loi va maintenant être soumis au Sénat, même s'il est peu probable qu'il soit adopté cette année.

If passed, the bill would give the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) the authority to oversee digital assets that are deemed to be commodities, while the Securities and Exchange Commission (SEC) would continue to oversee those that are classified as securities.

S'il est adopté, le projet de loi donnerait à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) le pouvoir de superviser les actifs numériques considérés comme des matières premières, tandis que la Securities and Exchange Commission (SEC) continuerait de superviser ceux qui sont classés comme titres.

This would mark a significant shift in the regulatory landscape for crypto, as the SEC has largely taken the lead in regulating the industry to date, despite lacking explicit authority to do so.

Cela marquerait un changement important dans le paysage réglementaire de la cryptographie, car la SEC a largement pris les devants dans la réglementation du secteur jusqu'à présent, malgré le manque d'autorité explicite pour le faire.

However, some crypto legal experts have raised concerns about the bill, arguing that it does not go far enough in shifting regulatory oversight away from the SEC.

Cependant, certains experts juridiques en matière de cryptographie ont exprimé leurs inquiétudes concernant le projet de loi, arguant qu'il ne va pas assez loin pour éloigner la surveillance réglementaire de la SEC.

“It does not even shift agencies; SEC would still have huge power. It provides for a dual regulatory regime, split between SEC and CFTC. It does this by giving the CFTC authority it never had—regulatory authority over a spot commodities market,” crypto legal expert Gabriel Shapiro said on X. “Man we have been psyopped so bad on this FIT21 thing.”

« Cela ne change même pas d’agence ; La SEC aurait toujours un pouvoir énorme. Il prévoit un double régime réglementaire, partagé entre la SEC et la CFTC. Il le fait en donnant à la CFTC une autorité qu’elle n’a jamais eue – une autorité de réglementation sur un marché au comptant de matières premières », a déclaré l’expert juridique en cryptographie Gabriel Shapiro sur X. « Mec, nous avons été tellement psy sur cette chose FIT21. »

“There has never before been a spot commodities market that is *regulated*...we are just handing this authority over wholesale to the CFTC and hoping they are not insane fascists like Gary (but he used to be head of CFTC lol),” he added.

"Il n'y a jamais eu auparavant de marché au comptant des matières premières qui soit *réglementé*... nous confions simplement cette autorité sur le commerce de gros à la CFTC et espérons qu'ils ne sont pas des fascistes fous comme Gary (mais il était à la tête de la CFTC mdr), " il ajouta.

Others have also pointed out that the bill may not give the CFTC the broad authority it needs to effectively oversee the crypto markets.

D’autres ont également souligné que le projet de loi pourrait ne pas donner à la CFTC la large autorité dont elle a besoin pour superviser efficacement les marchés de la cryptographie.

“This bill needlessly creates more jurisdiction for the CFTC over spot and a walled garden for incumbents, among other things. But you dipshits kept asking for new laws,” Stephen Palley, a partner at Brown Rudnick, said.

« Ce projet de loi crée inutilement plus de compétence pour la CFTC en matière de spot et un jardin clos pour les opérateurs historiques, entre autres choses. Mais vous, connards, n'arrêtiez pas de demander de nouvelles lois », a déclaré Stephen Palley, associé chez Brown Rudnick.

The bill has also faced criticism from Maxine Waters (D-CA), the ranking Democrat on the House Financial Services Committee, who called it one of the worst bills she's ever seen.

Le projet de loi a également fait l'objet de critiques de la part de Maxine Waters (D-CA), la démocrate de premier plan au sein de la commission des services financiers de la Chambre, qui l'a qualifié de l'un des pires projets de loi qu'elle ait jamais vu.

She said the bill would stretch the resources of the CFTC, which has only around 700 employees compared to the SEC’s 4,500, and could also undermine other legislative efforts, like the stablecoin bill Waters worked on alongside House Financial Services Chair Patrick McHenry (R-NC).

Elle a déclaré que le projet de loi mettrait à rude épreuve les ressources de la CFTC, qui ne compte qu'environ 700 employés contre 4 500 pour la SEC, et pourrait également saper d'autres efforts législatifs, comme le projet de loi sur le stablecoin sur lequel Waters a travaillé aux côtés du président des services financiers de la Chambre, Patrick McHenry (R-NC). ).

“Let me let you [in] on a secret that the big crypto doesn't want you to know even under this bill,” Waters said. “The CFTC does not get enough authority to regulate crypto in this bill.”

"Permettez-moi de vous dévoiler un secret que la grande crypto ne veut pas que vous sachiez, même en vertu de ce projet de loi", a déclaré Waters. "La CFTC n'a pas suffisamment d'autorité pour réglementer la cryptographie dans ce projet de loi."

SEC Chair Gary Gensler has also said the effort would create more confusion and regulatory gaps than it closes. Gensler has said for years that the law is clear and that there should not be bespoke rules for crypto.

Le président de la SEC, Gary Gensler, a également déclaré que cet effort créerait plus de confusion et de lacunes réglementaires qu'il n'en comblerait. Gensler affirme depuis des années que la loi est claire et qu’il ne devrait pas y avoir de règles sur mesure pour la cryptographie.

Still, many in the crypto industry have viewed the bipartisan vote as a symbolic vote for crypto itself, perhaps a harbinger of a better future. The move comes just days after the House and Senate voted to repeal a controversial SEC accounting rule, which itself was seen as a sign that sanity will ultimately prevail.

Pourtant, de nombreux acteurs de l’industrie de la cryptographie considèrent le vote bipartisan comme un vote symbolique pour la cryptographie elle-même, peut-être le signe avant-coureur d’un avenir meilleur. Cette décision intervient quelques jours seulement après que la Chambre et le Sénat ont voté en faveur de l'abrogation d'une règle comptable controversée de la SEC, qui elle-même était considérée comme un signe que la raison finirait par prévaloir.

If there is a silver lining, many experts think FIT21 is likely to die on the vine. TD Cowen, for instance, said a few weeks ago the bill stood "no chance of becoming law in this Congress.”

S’il y a une lueur d’espoir, de nombreux experts pensent que FIT21 risque de mourir sur la vigne. TD Cowen, par exemple, a déclaré il y a quelques semaines que le projet de loi n'avait « aucune chance de devenir une loi au Congrès ».

So maybe this is one psyop worth celebrating?

Alors peut-être que c'est une opération psychologique qui mérite d'être célébrée ?

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