Le retour de Gold pourrait-il ouvrir la voie à un boom de Bitcoin?

Luke Gromen, une voix bien connue dans les cercles macroéconomiques, flotte une idée qui pourrait se rallier sur les marchés mondiaux: si l'or revient en importance en tant qu'actif de règlement

Luke Gromen, a noted voice in macroeconomic analysis, is posing a thought-provoking scenario that could have far-reaching implications for the cryptocurrency markets.

Luke Gromen, une voix notée dans l'analyse macroéconomique, pose un scénario stimulant qui pourrait avoir des implications de grande envergure pour les marchés de la crypto-monnaie.

If gold is once again used as a primary settlement asset, could Bitcoin follow closely behind?

Si l'or est à nouveau utilisé comme un actif de règlement principal, Bitcoin pourrait-il suivre de près?

According to Gromen, the possibility is greater than one might think, and it ties into a broader economic strategy being deployed by Washington.

Selon Gromen, la possibilité est supérieure à ce que l'on pourrait penser, et elle est liée à une stratégie économique plus large déployée par Washington.

As the U.S. focuses on rebuilding its domestic industries, a major point of contention arises—how will this strategy square off with the existing system of exporting dollars and Treasuries to balance global trade?

Alors que les États-Unis se concentrent sur la reconstruction de ses industries nationales, un point de discorde majeur survient - comment cette stratégie sera-t-elle stimulée avec le système existant d'exportation de dollars et de bons du Trésor pour équilibrer le commerce mondial?

If the nation is serious about making things within its own borders again, then that system will need to be dismantled or at least overhauled, presenting a significant undertaking.

Si la nation est sérieuse à remettre les choses à l'intérieur de ses propres frontières, ce système devra être démantelé ou du moins révisé, présentant une entreprise importante.

However, if we zoom out further, there’s a sliver of good news. In a surprising move, former President Trump did not place tariffs on gold despite imposing them on a wide range of goods. This decision might not be as trivial as it seems.

Cependant, si nous zoomez plus loin, il y a un ruban de bonnes nouvelles. Dans une décision surprenante, l'ancien président Trump n'a pas placé de tarifs sur l'or malgré les imposant à un large éventail de marchandises. Cette décision pourrait ne pas être aussi triviale qu'il n'y paraît.

If capital is being diverted towards gold, then this could be an early indication of a broader capital flow.

Si le capital est détourné vers l'or, cela pourrait être une indication précoce d'un flux de capital plus large.

If we consider this possibility, it opens up an interesting avenue for Bitcoin to enter the picture.

Si nous considérons cette possibilité, cela ouvre une avenue intéressante pour que Bitcoin entre dans l'image.

If gold is taking on a larger role in global finance, investors might naturally draw parallels to Bitcoin’s decentralized structure and limited supply, qualities that make it an appealing investment in an era of eroding fiat currencies.

Si l'or joue un rôle plus important dans la finance mondiale, les investisseurs pourraient naturellement établir des parallèles avec la structure décentralisée de Bitcoin et l'offre limitée, des qualités qui en font un investissement attrayant dans une époque de monnaie fiatrice érodante.

This segues into a Triffin Dilemma workaround, which economists have been discussing for decades. The U.S. faces a predicament: it needs to overprint dollars and sell them to foreign countries to support global trade but at the same time aims to maintain the long-term value of the dollar.

Cela se situe dans une solution de contournement du dilemme de Triffin, dont les économistes discutent depuis des décennies. Les États-Unis sont confrontés à une situation difficile: il doit surimprimer des dollars et les vendre à des pays étrangers pour soutenir le commerce mondial, mais vise en même temps à maintenir la valeur à long terme du dollar.

Over time, Treasuries could be replaced with neutral assets like gold, and eventually, even Bitcoin, to settle international obligations. But how would such a shift come about?

Au fil du temps, les bons du Trésor pourraient être remplacés par des actifs neutres comme l'or, et finalement, même le bitcoin, pour régler les obligations internationales. Mais comment se produirait un tel changement?

If we look at the broader picture, the goal is to reduce the U.S. trade deficit and encourage domestic production. To achieve this, the flow of capital must be reversed.

Si nous regardons l'image plus large, l'objectif est de réduire le déficit commercial américain et d'encourager la production intérieure. Pour y parvenir, le flux de capital doit être inversé.

Instead of buying up Treasuries and dollars, foreign countries would be better advised to invest in neutral assets like gold.

Au lieu d'acheter des bons du Trésor et des dollars, les pays étrangers seraient mieux invités à investir dans des actifs neutres comme l'or.

In essence, if the U.S. is serious about a manufacturing comeback, it will also need to dismantle or at least modify the existing system for managing global imbalances.

Essentiellement, si les États-Unis sont sérieux au sujet d'un retour de fabrication, il devra également démanteler ou du moins modifier le système existant pour gérer les déséquilibres mondiaux.

This would involve a transition from a Treasury-based system to one that utilizes neutral assets like gold, or potentially even Bitcoin in the later stages, to settle international obligations.

Cela impliquerait une transition d'un système à base de trésorerie à celui qui utilise des actifs neutres comme l'or, ou potentiellement même le bitcoin dans les étapes ultérieures, pour régler les obligations internationales.

If we see Treasuries being sold off in bulk to foreign central banks and a corresponding inflow of gold, it could be the first indication that this capital shift has begun.

Si nous voyons des bons du Trésor vendus en vrac aux banques centrales étrangères et un afflux d'or correspondant, cela pourrait être la première indication que ce changement de capital a commencé.

And if this capital reallocation is taking place, then it might not be long before we see Bitcoin joining the ranks of preferred assets in the coming months or year.

Et si cette réallocation de capital a lieu, il ne faudra peut-être pas longtemps avant que nous ne voyions Bitcoin rejoindre les rangs des actifs préférés dans les mois ou l'année à venir.