Les États-Unis SEC peuvent être ouverts à une approche exemplaise flexible de la réglementation de la cryptographie

La Commission américaine des valeurs mobilières et de l'échange peut être ouverte à une approche exonérée flexible de la réglementation de la cryptographie. Une approche potentielle de bac à sable a été discutée

The US Securities and Exchange Commission may be open to a flexible, exemptive approach to crypto regulation, with a potential sandbox approach being discussed at the Crypto Task Force Roundtable on crypto trading on Thursday, April 13.

La Commission américaine des valeurs mobilières et de l'échange peut être ouverte à une approche flexible et exemplante de la réglementation de la cryptographie, avec une approche potentielle de bac à sable discutée lors de la table ronde du groupe de travail de la crypto sur le commerce cryptographique le jeudi 13 avril.

During the discussion, Acting Chairman of the US SEC Mark Uyeda hinted at the possibility of creating an exemptive regulation for crypto trading platforms in the intermediate step before a general SEC policy on digital assets. This would allow for input from multiple already operational crypto platforms.

Au cours de la discussion, le président par intérim de la SEC des États-Unis, Mark Uyeda, a laissé entendre la possibilité de créer un règlement exempteur pour les plateformes de trading cryptographique à l'étape intermédiaire avant une politique générale de la SEC sur les actifs numériques. Cela permettrait la contribution de plusieurs plates-formes de crypto déjà opérationnelles.

New remarks from the Acting Chairman of the US Securities and Exchange Commission (SEC), Mark Uyeda, signaled that the regulator may be open to a flexible, exemptive approach to crypto regulation.

De nouvelles remarques du président par intérim de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC), Mark Uyeda, ont indiqué que le régulateur pouvait être ouvert à une approche flexible et exemptive de la réglementation cryptographique.

A potential sandbox approach was also discussed at the Crypto Task Force Roundtable on crypto trading. The new remarks opened the next round of discussions between the SEC and representatives of crypto platforms. This edition was titled "Between a block and a hard place: tailoring regulation for crypto trading" and featured nine prominent panelists from the crypto space, academia, and traditional finance.

Une approche potentielle de bac à sable a également été discutée à la table ronde de la Crypto Task Force sur le trading cryptographique. Les nouvelles remarques ont ouvert la prochaine série de discussions entre la SEC et les représentants des plates-formes cryptographiques. Cette édition était intitulée "Entre un bloc et un endroit dur: la réglementation de couture pour le trading cryptographique" et présentait neuf panélistes éminents de l'espace cryptographique, du monde universitaire et de la finance traditionnelle.

The US SEC began its first roundtable in March, with the plan to run several rounds of discussion and consultations. The regulator reached out to former enforcement targets Coinbase and Uniswap for feedback and proposals on new crypto regulation. Uniswap has been represented by Katherine Minarik, Chief Legal Officer at Uniswap Labs. Coinbase sent VP Greg Tusar, in charge of Institutional Product and dealing with institutional brokerage.

La SEC américaine a commencé sa première table ronde en mars, avec le plan de mener plusieurs séries de discussions et de consultations. Le régulateur a contacté d'anciens cibles d'application de la loi Coinbase et uniswap pour les commentaires et les propositions sur la nouvelle réglementation de la cryptographie. UniSWAP a été représenté par Katherine Minarik, directrice juridique de l'UniSwap Labs. Coinbase a envoyé le vice-président Greg Tusar, responsable du produit institutionnel et traitant de la maison de courtage institutionnel.

Uyeda's opening statement to the Roundtable discussion suggested that crypto market operators may prefer a general framework, instead of multiple state licensing rules.

La déclaration d'ouverture d'Uyeda à la table ronde a suggéré que les opérateurs de marché cryptographique peuvent préférer un cadre général, au lieu de plusieurs règles de licence d'État.

"We are mindful that, under an accommodating federal regulatory framework, some market participants would likely prefer to offer trading in both tokenized securities and non-security crypto assets (e.g., Bitcoin, Ether, and Litecoin) under a single SEC license than to offer trading solely in non-security crypto assets under fifty different state licenses," stated Uyeda.

"Nous sommes conscients que, dans un cadre réglementaire fédéral accommodant, certains acteurs du marché préféreraient probablement offrir des échanges en titres tokenisés et des actifs cryptographiques non à sécurité (par exemple, Bitcoin, Ether et Litecoin) sous une seule licence SEC que d'offrir une négociation uniquement dans des actifs crypto non sécurité sous cinquante licences d'État différentes", a déclaré Uyeda.

The SEC will work toward a common regulatory framework for trading platforms, but in the short term, Uyeda proposed a period of exemption. He opened the Roundtable discussion by calling for feedback on potential exemptions before reaching a common ground on regulation.

La SEC travaillera vers un cadre réglementaire commun pour les plates-formes commerciales, mais à court terme, Uyeda a proposé une période d'exemption. Il a ouvert la table ronde en appelant à des commentaires sur les exemptions potentielles avant d'atteindre un terrain d'entente sur la réglementation.

Crypto sandbox may need new rules for trading outside existing security law

Crypto Sandbox peut avoir besoin de nouvelles règles de négociation en dehors de la loi de sécurité existante

Uyeda pointed out that existing crypto platforms took a varied approach to asset trading. The platforms were capable of offering both tokenized securities and non-security tokens. Additionally, blockchain custody, settlement, and reserve options meant the new platforms could offer 24/7 activity.

Uyeda a souligné que les plates-formes cryptographiques existantes ont adopté une approche variée du trading d'actifs. Les plateformes étaient capables d'offrir à la fois des titres tokenisés et des jetons non à sécurité. De plus, la garde de la blockchain, le règlement et les options de réserve signifiaient que les nouvelles plateformes pouvaient offrir une activité 24/7.

The panelists brought up the issue of high-speed trading and position disclosure. Currently, crypto activities contain multiple markets with no oversight, allowing for undetected activity to front-run transactions.

Les panélistes ont soulevé la question des échanges et divulgation de position à grande vitesse. Actuellement, les activités cryptographiques contiennent plusieurs marchés sans surveillance, permettant à l'activité non détectée des transactions à tête.

The panelists also focused on not shoehorning crypto into the existing security framework, but working toward a new regulation for problems specific to blockchains, decentralized trading, and existing crypto trading. One of the proposals included a best execution obligation, suggested by Tyler Gellasch, President and CEO of the Healthy Markets Association. Best execution obligation was also proposed as a tool to turn the US crypto market more competitive and draw in more traders, who may be otherwise using less reliable global platforms.

Les panélistes se sont également concentrés sur le fait de ne pas fermer la crypto dans le cadre de sécurité existant, mais en travaillant vers un nouveau règlement pour des problèmes spécifiques aux blockchains, au trading décentralisé et au trading cryptographique existant. L'une des propositions comprenait une obligation de meilleure exécution, suggérée par Tyler Gellasch, président et chef de la direction de la Healthy Markets Association. La meilleure obligation d'exécution a également été proposée comme un outil pour rendre le marché américain de la cryptographie plus compétitive et attirer davantage de commerçants, qui pourraient autrement utiliser des plateformes mondiales moins fiables.

The current securities trading law has not yet taken into account the technological shifts in trading. Tokenized securities can use smart contracts instead of transfer agents, and automate the exchange and clearance, stated Uyeda. The SEC will discuss the regulation of those processes, which currently do not have a common standard, and even risk being subject to hacks or losses.

La loi actuelle sur le commerce des titres n'a pas encore pris en compte les changements technologiques de la négociation. Les titres tokenisés peuvent utiliser des contrats intelligents au lieu des agents de transfert et automatiser l'échange et l'autorisation, a déclaré Uyeda. La SEC discutera de la réglementation de ces processus, qui n'ont actuellement pas de norme commune, et risquent même d'être soumise à des hacks ou à des pertes.

Following the discussion on regulation, the next SEC meeting on April 25 will discuss crypto custody and the duties of custodians.

Après la discussion sur le règlement, la prochaine réunion de la SEC du 25 avril discutera de la garde de la cryptographie et des fonctions des gardiens.

The May 12 roundtable will discuss tokenization and the cross between TradFi and DeFi. The last roundtable on June 6 will discuss DeFi and the specific challenges of implementing the technology for the US market.

La table ronde du 12 mai discutera de la tokenisation et du croisement entre Tradfi et Defi. La dernière table ronde le 6 juin discutera de Defi et des défis spécifiques de la mise en œuvre de la technologie pour le marché américain.

The Crypto Task Force is a shift in the general approach of the SEC, switching from a prohtbitive approach and aggressive lawsuits to a sandbox approach with grace periods for existing crypto activities.

Le groupe de travail sur la crypto est un changement dans l'approche générale de la SEC, passant d'une approche prohtbitive et de poursuites agressives à une approche de bac à sable avec des périodes de grâce pour les activités cryptographiques existantes.