Février 2025 Rapport de recherche en chaîne publique

En février 2025, le marché de la blockchain a connu un ajustement important du marché, posant des défis à la fois aux réseaux établis et aux chaînes publiques émergentes.

February saw a significant market adjustment as several major chains faced difficulties. Bitcoin showed strength with a smaller decline, and its dominance increased. Among the top chains, Solana was hit the hardest, with a price drop of 36.3% and a smaller decrease in market share. Credit Suisse's report highlighted the market downturn, especially in the DeFi sector, which saw a 20% decline in TVL.

Février a connu un ajustement important du marché comme plusieurs chaînes majeures ont été confrontées à des difficultés. Le bitcoin a montré une force avec une baisse plus petite et sa domination a augmenté. Parmi les principales chaînes, Solana a été le plus durement touché, avec une baisse des prix de 36,3% et une baisse plus faible de la part de marché. Le rapport du Credit Suisse a mis en évidence le ralentissement du marché, en particulier dans le secteur Defi, qui a connu une baisse de 20% de TVL.

On the bright side, Berachain rapidly entered the top six with a TVL of $3.2 billion after launching its mainnet on February 6. The chain issued 80 million BERA tokens and adopted a "proof of liquidity" model, an innovative staking method that converts liquidity into network security. Following a $100 million funding round in 2024, this month's airdrop and governance incentives fueled market enthusiasm.

Du bon côté, Berachain est rapidement entré dans les six premiers avec un TVL de 3,2 milliards de dollars après avoir lancé son MainNet le 6 février. La chaîne a publié 80 millions de jetons Bera et a adopté un modèle de "preuve de liquidité", une méthode d'allure innovante qui convertit la liquidité en sécurité du réseau. À la suite d'une ronde de financement de 100 millions de dollars en 2024, les incitations aériennes et de gouvernance de ce mois-ci ont alimenté l'enthousiasme du marché.

In contrast to the sluggishness of Layer 1 chains, activity in Layer 2 was brisk. Base launched Flashblocks (faster transaction confirmations), Appchains (custom L3), and smart wallet subaccounts to maintain user stickiness. Unichain launched its mainnet on February 16, having processed 95 million transactions in its testnet, positioning it as a game changer in scalability performance, with heavyweight institutions like Circle joining. Starknet Nums application chain, as a Layer 3 gaming innovation, showcases the future of modular design.

Contrairement à la lenteur des chaînes de couche 1, l'activité dans la couche 2 était rapide. Base lancé Flashblocks (confirmations de transactions plus rapides), Appchains (L3 personnalisé) et les sous-comptes de portefeuille intelligents pour maintenir l'adhérence des utilisateurs. Unichain a lancé son MainNet le 16 février, après avoir traité 95 millions de transactions dans son TestNet, le positionnant comme un changeur de jeu en performance d'évolutivité, avec des institutions poids lourds comme Circle Rewing. La chaîne d'applications StarkNet Nums, en tant qu'innovation de jeu de la couche 3, présente l'avenir de la conception modulaire.

However, despite the efforts of several projects, the overall market adjustment was undeniable. As institutions encountered difficulties and sold their holdings, selling pressure mounted, especially in the last week of February as ByBit's hacking incident unfolded, setting a record for the largest loss at $1.5 billion. This triggered widespread panic and rapid shifts in market sentiment.

Cependant, malgré les efforts de plusieurs projets, l'ajustement global du marché était indéniable. Alors que les institutions rencontraient des difficultés et vendaient leurs avoirs, la vente de la pression a été montée, en particulier au cours de la dernière semaine de février alors que l'incident de piratage de Bybit se déroulait, établissant un record pour la plus forte perte à 1,5 milliard de dollars. Cela a déclenché une panique généralisée et des changements rapides dans le sentiment du marché.

With the Trump administration's executive order on cryptocurrencies focusing on self-custody and stablecoin development, there was an unusual level of clarity in U.S. policy. Moreover, the SEC appeared to soften its stance, pausing investigations into companies like Coinbase, Binance, and Uniswap, and dropping its appeal against the "dealer rule." Furthermore, the bipartisan GENIUS Act (the U.S. Stablecoin National Innovation and Establishment Act) advanced, suggesting a more favorable trend in the U.S. regulatory environment.

Avec le décret exécutif de l'administration Trump sur les crypto-monnaies en se concentrant sur l'auto-cuir et le développement des stables, il y avait un niveau de clarté inhabituel dans la politique américaine. En outre, la SEC a semblé adoucir sa position, en pause des enquêtes sur des sociétés comme Coinbase, Binance et UniSwap, et abandonner son appel contre la «règle du concessionnaire». En outre, la loi sur le génie bipartite (la loi américaine sur l'innovation et l'establishment de l'innovation nationale) a avancé, suggérant une tendance plus favorable dans l'environnement réglementaire américain.

This shift in regulatory attitude was noticed by institutions. Credit Suisse noted in its report that institutions were net sellers in January, but their selling activity is expected to slow down in the coming months. The report also highlighted the market downturn, especially in the DeFi sector, which saw a 20% decline in TVL.

Ce changement d'attitude réglementaire a été remarqué par les institutions. Le Credit Suisse a noté dans son rapport que les institutions étaient des vendeurs nets en janvier, mais leur activité de vente devrait ralentir dans les prochains mois. Le rapport a également mis en évidence le ralentissement du marché, en particulier dans le secteur Defi, qui a connu une baisse de 20% de TVL.

In the realm of Memecoins, Argentine President Milei's tokens quickly lost momentum as the bullish market fizzled out. The narrative shifted from frantic buying to frantic selling, with institutions offloading their positions. This move was largely anticipated due to the massive price rallies that institutions typically spark during the initial accumulation phase. As selling pressure increased, the tokens faced steeper declines, and trading volume dropped significantly.

Dans le domaine de Memecoins, les jetons du président argentin Milei ont rapidement perdu de l'élan alors que le marché haussier s'élevait. Le récit est passé de l'achat frénétique à la vente frénétique, les institutions déchargeant leurs positions. Cette décision était largement prévue en raison des rassemblements de prix massifs que les institutions suscitent généralement pendant la phase d'accumulation initiale. À mesure que la pression de vente augmentait, les jetons faisaient face à des baisses plus élevées et le volume de trading a considérablement baissé.

While the Memecoin craze is unlikely to disappear entirely—it can be viewed as a collectible card aspect of Web3—the peak frenzy may have passed in February, with traders shifting focus to fundamentals over speculation.

Bien que l'engouement de Memecoin disparaisse entièrement - il peut être considéré comme un aspect de carte de collection de Web3 - la frénésie de pointe peut être passé en février, les traders se concentrant sur les fondamentaux sur la spéculation.