Ethereum est mort.

Pour de nombreux capital-risqueurs, Ethereum a cessé d'être un actif d'investissement pertinent. Solutions de couche 2, inflation mal gérée, perte de revenus…

"Ethereum is dead." A harsh statement, yet one that several venture capitalists appear to be making. As Layer-2 solutions blossom and the main chain struggles with inflation, a core asset is being lost sight of.

"Ethereum est mort." Une déclaration sévère, pourtant une que plusieurs capital-risqueurs semblent faire. Alors que les solutions de couche 2 s'épanouissent et que la chaîne principale lutte contre l'inflation, un actif de base est perdu de vue.

In a recent post, Quinn Thompson, founder of Lekker Capital, bluntly stated, "I think Ethereum is dead as an investment." He criticizes the lack of crypto user growth, chain activity decline, and revenue drops, ultimately leading to ETH losing its status as a safe haven asset.

Dans un article récent, Quinn Thompson, fondateur de Lekker Capital, a déclaré sans aucun doute: "Je pense que Ethereum est mort comme un investissement." Il critique le manque de croissance des utilisateurs cryptographiques, de baisse de l'activité de la chaîne et des baisses des revenus, ce qui a finalement conduit à la perte de son statut d'atout de refuge.

This assertion stems from a broader observation: while Arbitrum, Optimism, and other Layer-2 solutions are booming, transferring a large part of the transactional activity, the main chain is capturing minimal value. As Nic Carter from Castle Island Ventures points out, "L2 siphons value from Layer-1, which has committed suicide."

Cette affirmation découle d'une observation plus large: alors que l'arbitrum, l'optimisme et d'autres solutions de couche 2 sont en plein essor, transférant une grande partie de l'activité transactionnelle, la chaîne principale capture une valeur minimale. Comme le souligne Nic Carter de Castle Island Ventures, "L2 Siphons Value de la couche 1, qui s'est suicidé".

This leaves the original Ethereum in a bleak state, especially considering EIP-1559, which was meant to make Ethereum deflationary, is no longer delivering, and the recent Dencun update has even brought back net issuance. Is the narrative of "ultrasound money" over?

Cela laisse l'éthereum d'origine dans un état sombre, surtout compte tenu de l'EIP-1559, qui était destiné à rendre Ethereum déflationniste, ne fournit plus, et la récente mise à jour de Dencun a même ramené l'émission nette. Le récit de «l'argent échographique» est-il terminé?

It seems so, further complicating the thesis of an ETH designed to preserve value over time.

Il semble que ce soit, compliquant davantage la thèse d'un ETH conçu pour préserver la valeur au fil du temps.

But in response to this disaffection, the Ethereum Foundation is moving. As Vitalik Buterin proposes a roadmap focused on securing and finalizing L2, the aim is to increase the network's interoperability, attract crypto developers again, and regain weight in the overall infrastructure.

Mais en réponse à cette désaffection, la fondation Ethereum est en mouvement. Comme Vitalik Buterin propose une feuille de route axée sur la sécurisation et la finalisation de L2, l'objectif est d'augmenter l'interopérabilité du réseau, d'attirer à nouveau les développeurs cryptographiques et de reprendre du poids dans l'infrastructure globale.

However, will it be enough to reignite the interest of crypto investors? As long as the main chain does not better capture value and the economic model remains unclear, ETH risks remaining in the shadow of its own ecosystem.

Cependant, sera-t-il suffisant pour raviver l'intérêt des investisseurs cryptographiques? Tant que la chaîne principale ne capture pas mieux la valeur et que le modèle économique reste flou, les risques de l'ETH restant dans l'ombre de son propre écosystème.

A driving force of Web3 innovation with $850 billion in stablecoin volume, Ethereum's positioning as an investment asset is now questionable. Between value dilution and poorly managed inflation, it needs to revisit its fundamentals.

Force motrice de l'innovation Web3 avec 850 milliards de dollars de volume de stablecoin, le positionnement d'Ethereum en tant qu'actif d'investissement est désormais discutable. Entre la dilution de valeur et l'inflation mal gérée, il doit revisiter ses principes fondamentaux.

Without rapid evolution, it risks becoming a mere infrastructure tool, an ironic fate for a cryptocurrency that was initially meant to revolutionize the financial system.

Sans évolution rapide, il risque de devenir un simple outil d'infrastructure, un sort ironique pour une crypto-monnaie qui était initialement destinée à révolutionner le système financier.