Ethena, USDH et USDTB: l'épreuve de force stablecoin sur l'hyperliquide

Ethena Labs se fait très bien pour le contrôle de la stablecoin USDH d'Hyperliquide, soutenu par l'USDTB de BlackRock, au milieu d'une concurrence intense. Découvrez les acteurs clés, les propositions et l'avenir de Defi.

The race to control Hyperliquid's USDH stablecoin is heating up, with Ethena Labs emerging as a strong contender. Backed by BlackRock's USDtb, Ethena's proposal promises revenue sharing, migration support, and robust security measures. Let's dive into the key developments and what they mean for the future of DeFi.

La course pour contrôler la stablecoin de l'USDH d'Hyperliquide se réchauffe, les laboratoires Ethena émergeant comme un concurrent fort. Soutenu par l'USDTB de BlackRock, la proposition d'Ethena promet le partage des revenus, le soutien migratoire et les mesures de sécurité robustes. Plongeons-nous dans les développements clés et ce qu'ils signifient pour l'avenir de Defi.

Ethena's Bold Bid for USDH

L'offre audacieuse d'Ethena pour l'USDH

Ethena Labs, known for its fast-growing stablecoin USDe, is throwing its hat into the ring to issue Hyperliquid’s upcoming USDH stablecoin. This move is supported by a partnership with BlackRock’s BUIDL fund through USDtb, a token issued with Anchorage Digital Bank.

Ethena Labs, connu pour son stablecoin à croissance rapide USDE, jette son chapeau dans le ring pour émettre la prochaine stablecoin USDH d'Hyperliquide. Cette décision est soutenue par un partenariat avec BlackRock's Buidl Fund via USDTB, un jeton émis avec Anchorage Digital Bank.

Hyperliquid, a leading decentralized exchange, is preparing to launch USDH as its native stablecoin. With significant stakes involved—Hyperliquid processed around $400 billion in perpetuals trading volume in August and has a stablecoin market cap of over $5.7 billion—the competition for the mandate is fierce.

Hyperliquide, un échange décentralisé de premier plan, se prépare à lancer l'USDH en tant que stablecoin natif. Avec des enjeux importants impliqués - l'hyperliquide a traité environ 400 milliards de dollars en volume de négociation perpétuel en août et a une capitalisation boursière de stable de plus de 5,7 milliards de dollars - la concurrence du mandat est féroce.

Key Proposals and Incentives

Propositions et incitations clés

Ethena is offering a package designed to appeal to both Hyperliquid validators and its community. A central part of its proposal is a pledge to redirect 95% of net USDH reserve revenues back to the ecosystem through the purchase and distribution of HYPE tokens, validator rewards, and ecosystem development funding.

Ethena propose un package conçu pour plaire à la fois aux validateurs hyperliquides et à sa communauté. Une partie centrale de sa proposition est un engagement à rediriger 95% des revenus de réserve nets de l'USDH vers l'écosystème grâce à l'achat et à la distribution de jetons de battage médiatique, de récompenses de validateur et de financement du développement de l'écosystème.

To jumpstart adoption, Ethena has earmarked $75 million in incentives, potentially expanding to $150 million, to support market development under the HIP-3 proposal. This incentive program would fund new markets, front-end integrations, and liquidity initiatives that tie together USDH, USDe, and hUSDe.

Pour relancer l'adoption, Ethena a affecté 75 millions de dollars d'incitations, potentiellement s'étendre à 150 millions de dollars, pour soutenir le développement du marché dans le cadre de la proposition HIP-3. Ce programme d'incitation financerait de nouveaux marchés, des intégrations frontales et des initiatives de liquidité qui lient USDH, USDE et Husde.

Security and Governance

Sécurité et gouvernance

Security is another pillar of Ethena's plan. They propose introducing a guardian network of Hyperliquid validators, including infrastructure partners like LayerZero, to oversee USDH operations. This approach aims to avoid a single point of failure and ensure transparent governance of the new stablecoin.

La sécurité est un autre pilier du plan d'Ethena. Ils proposent l'introduction d'un réseau gardien de validateurs hyperliquides, y compris des partenaires d'infrastructure comme LayerZero, pour superviser les opérations de l'USDH. Cette approche vise à éviter un seul point de défaillance et à assurer une gouvernance transparente de la nouvelle stablecoin.

Ethena also plans to integrate with Securitize to enable tokenization of real-world assets and bring USDtb onto HyperEVM. This integration would allow for seamless minting and redemption flows, giving institutional users a clearer path to tap into Hyperliquid’s ecosystem.

Ethena prévoit également de s'intégrer à la sécurisation pour permettre la tokenisation des actifs du monde réel et apporter USDTB sur HypeRevm. Cette intégration permettrait des flux de frappe et de rachat transparents, ce qui donne aux utilisateurs institutionnels un chemin plus clair pour exploiter l'écosystème d'Hyperliquide.

The Competitive Landscape

Le paysage concurrentiel

Ethena’s bid brings it into a crowded field of suitors. Paxos, Frax, Agora, Native Markets, and Sky are also vying for control, each with unique proposals.

L'offre d'Ethena l'amène dans un champ de prétendants bondé. Paxos, Frax, Agora, les marchés indigènes et le ciel se disputent également le contrôle, chacun avec des propositions uniques.

The outcome will be decided by Hyperliquid’s validators. Winning the mandate could solidify Ethena’s position as a major player in the stablecoin market.

Le résultat sera décidé par les validateurs d'Hyperliquide. Gagner le mandat pourrait consolider la position d'Ethène en tant qu'acteur majeur sur le marché des stablescoin.

Strategic Investments and Partnerships

Investissements et partenariats stratégiques

Ethena Labs has also made a strategic investment of millions of dollars in Based, a key participant in the Hyperliquid ecosystem. This partnership aims to promote the adoption of USDe, USDtb, and other unreleased Ethena products on Hyperliquid. Based plans to support USDe and USDtb as payment options on its debit card and embed savings functionality.

Ethena Labs a également fait un investissement stratégique de millions de dollars en basé, un participant clé à l'écosystème hyperliquide. Ce partenariat vise à promouvoir l'adoption de l'USDE, de l'USDTB et d'autres produits Ethena inédits sur l'hyperliquide. Des plans basés sur la prise en charge de l'USDE et de l'USDTB comme options de paiement sur sa carte de débit et intégrent les fonctionnalités d'épargne.

Final Thoughts

Réflexions finales

The battle for USDH is more than just a competition for a ticker; it's a fight for the future of stablecoins and DeFi. With Ethena's robust proposal and strategic partnerships, the stakes are high, and the outcome will undoubtedly shape the landscape of decentralized finance for years to come. So, grab your popcorn and enjoy the show—it's gonna be wild!

La bataille pour l'USDH est plus qu'une simple compétition pour un ticker; C'est une lutte pour l'avenir des stablecoins et Defi. Avec la proposition robuste et les partenariats stratégiques d'Ethena, les enjeux sont élevés et le résultat façonnera sans aucun doute le paysage des finances décentralisées pour les années à venir. Alors, prenez votre pop-corn et profitez du spectacle - ça va être sauvage!