Pourquoi l'ETH a-t-il mal fonctionné dans ce cycle de marché?

Presque tous les projets Ethereum L2 ont émis leurs propres jetons, ce qui a conduit de nombreux partisans Ethereum à mettre leurs fonds dans ces jetons L2 plutôt qu'à ETH lui-même.

The recent performance of ETH in this market cycle has been lackluster, leading many to question whether it will still be able to set new all-time highs this year. This skepticism is understandable given the current low market sentiment, which has even seen ETC outperforming ETH.

La performance récente de l'ETH dans ce cycle de marché a été terne, ce qui a conduit beaucoup à se demander s'il sera toujours en mesure de fixer de nouveaux sommets de tous les temps cette année. Ce scepticisme est compréhensible compte tenu du sentiment actuel du marché bas, qui a même vu, etc. surpasser l'ETH.

Of course, I remain a staunch supporter of the Ethereum ecosystem, but in my opinion, ETH's poor performance reflects that the Ethereum ecosystem needs some profound changes.

Bien sûr, je reste un fervent partisan de l'écosystème Ethereum, mais à mon avis, la mauvaise performance d'ETH reflète que l'écosystème Ethereum a besoin de changements profonds.

Next, I will try to answer a key question:

Ensuite, je vais essayer de répondre à une question clé:

Why has ETH performed poorly in this cycle?

Pourquoi ETH a-t-il mal fonctionné dans ce cycle?

Although the reasons are difficult to pin down, I believe the following points are the main factors.

Bien que les raisons soient difficiles à cerner, je pense que les points suivants sont les principaux facteurs.

Too many ETH Beta Tokens

Trop de jetons Beta eth

Almost all Ethereum L2 projects have issued their own tokens, which has led many Ethereum supporters to put their funds into these L2 tokens rather than ETH itself. This significantly reduced the amount of capital flowing into ETH.

Presque tous les projets Ethereum L2 ont émis leurs propres jetons, ce qui a conduit de nombreux partisans Ethereum à mettre leurs fonds dans ces jetons L2 plutôt qu'à ETH lui-même. Cela a considérablement réduit la quantité de capitaux qui coulent dans ETH.

For example, if you are bullish on Solana (without L2 projects), you only need to buy SOL; but if you are bullish on ETH, you may be faced with dozens of ETH-related token choices, such as tokens of L2 projects.

Par exemple, si vous êtes optimiste sur Solana (sans projets L2), vous n'avez qu'à acheter Sol; Mais si vous êtes optimiste sur l'ETH, vous pouvez être confronté à des dizaines de choix de jetons liés à l'ETH, tels que des jetons de projets L2.

Liquidity dispersion

Dispersion de liquidité

There are currently more than 100 L2 projects in the Ethereum ecosystem. For skilled DeFi users, crossing from one L2 chain to another is not difficult, but for ordinary investors, the process can be very complicated and headache-inducing.

Il existe actuellement plus de 100 projets L2 dans l'écosystème Ethereum. Pour les utilisateurs de DeFI qualifiés, passer d'une chaîne L2 à un autre n'est pas difficile, mais pour les investisseurs ordinaires, le processus peut être très compliqué et induisant les maux de tête.

Although Ethereum L2 has fast transaction speed and low cost, if the user experience across L2 cannot be improved, this scalability will make it difficult to promote the large-scale adoption of Ethereum.

Bien que Ethereum L2 ait une vitesse de transaction rapide et un faible coût, si l'expérience utilisateur à travers L2 ne peut pas être améliorée, cette évolutivité rendra difficile la promotion de l'adoption à grande échelle d'Ethereum.

Other L1 technology catch-up

Autres technologies L1 Rattrapage

In the last market cycle, Ethereum was undoubtedly the leading L1 blockchain in various indicators.

Au cours du dernier cycle de marché, Ethereum était sans aucun doute la principale blockchain L1 dans divers indicateurs.

While Ethereum still has the strongest DeFi ecosystem, other L1s such as Solana have surpassed Ethereum multiple times in metrics such as revenue and decentralized exchange (DEX) trading volume. This is partly due to their technological progress. Although Ethereum has made some important progress in recent years, some L1 competitors have developed their technology faster and are now able to provide a better user experience (UX).

Alors que Ethereum a toujours l'écosystème de défi le plus fort, d'autres L1 tels que Solana ont dépassé Ethereum plusieurs fois dans des métriques telles que les revenus et le volume de négociation des échanges décentralisés (DEX). Cela est dû en partie à leurs progrès technologiques. Bien qu'Ethereum ait fait des progrès importants ces dernières années, certains concurrents L1 ont développé leur technologie plus rapidement et sont désormais en mesure de fournir une meilleure expérience utilisateur (UX).

How to make ETH return to its peak?

Comment faire revenir ETH à son apogée?

Here are some directions worth trying:

Voici quelques instructions qui méritent d'être essayées:

Ethereum's L2 projects are encouraged to incorporate ETH into the ecosystem , and by reducing the supply of tokens through a mechanism that burns part of the transaction fees, the scarcity and value of ETH will be increased.

Les projets en L2 d'Ethereum sont encouragés à intégrer ETH dans l'écosystème et en réduisant l'offre de jetons par le biais d'un mécanisme qui brûle une partie des frais de transaction, la rareté et la valeur de l'ETH seront augmentées.

Strengthening the core position of ETH in the Ethereum economy ( Vitalik once suggested that more support should be given to decentralized applications (dApps) that use ETH as the main collateral asset)

Renforcer la position centrale de l'ETH dans l'économie Ethereum (Vitalik a une fois suggéré que davantage de soutien devraient être apportés aux applications décentralisées (DAPP) qui utilisent l'ETH comme principal actif collatéral)

Allocating more resources to solve the L2 fragmentation problem and unify liquidity should be the top priority for Ethereum's development.

La répartition plus de ressources pour résoudre le problème de fragmentation L2 et l'unification de la liquidité devrait être la priorité absolue pour le développement d'Ethereum.

Accelerate Ethereum’s technical upgrades ( although Ethereum reduces its token supply by more than $100 million per year through the destruction mechanism, its technical upgrade rate lags significantly behind other L1 blockchains.)

Accélérez les mises à niveau techniques d'Ethereum (bien qu'Ethereum réduit son offre de jetons de plus de 100 millions de dollars par an grâce au mécanisme de destruction, son taux de mise à niveau technique est considérablement retardé derrière les autres blockchains L1.)

Establish a sustainable revenue model for the Ethereum Foundation. By obtaining stable income from transaction fees or staking income, the Ethereum Foundation can reduce its reliance on selling ETH, thereby avoiding negative impacts on market prices.

Établir un modèle de revenus durable pour la Fondation Ethereum. En obtenant un revenu stable des frais de transaction ou des revenus de mise en œuvre, la Fondation Ethereum peut réduire sa dépendance à la vente d'ETH, évitant ainsi les impacts négatifs sur les prix du marché.

Promote the expansion of Ethereum L1. Although Ethereum's long-term goal is to achieve expansion through L2, there is still great potential for L1 performance improvement. By optimizing the expansion capabilities of L1, the overall user experience and competitiveness of Ethereum can be further improved.

Promouvoir l'expansion d'Ethereum L1. Bien que l'objectif à long terme d'Ethereum soit d'atteindre l'expansion via L2, il y a toujours un grand potentiel pour l'amélioration des performances de L1. En optimisant les capacités d'extension de L1, l'expérience utilisateur global et la compétitivité d'Ethereum peuvent être encore améliorées.

These measures could be a major step in pushing Ethereum to new heights.

Ces mesures pourraient être une étape majeure pour pousser Ethereum à de nouveaux sommets.

However, the Ethereum Foundation and its community appear to have fallen into a degree of complacency over the past few years, an attitude that could undermine the project’s competitiveness in the long run.

Cependant, la Fondation Ethereum et sa communauté semblent être tombées dans un certain degré de complaisance au cours des dernières années, une attitude qui pourrait saper la compétitivité du projet à long terme.

Ethereum remains the leading L1 blockchain, but other L1 projects with motivated and innovative teams may gain the upper hand in the competition if a more aggressive strategy is not adopted.

Ethereum reste la principale blockchain L1, mais d'autres projets L1 avec des équipes motivés et innovants peuvent gagner le dessus dans la compétition si une stratégie plus agressive n'est pas adoptée.

Now is the time for the Ethereum community to rekindle its “winner mentality” and secure its leadership in the blockchain space.

Il est maintenant temps pour la communauté Ethereum de raviver sa «mentalité de gagnant» et de garantir son leadership dans l'espace de la blockchain.

The good news is that we can already see some positive changes, especially from the efforts of Ethereum ecosystem projects, which are trying to improve market confidence in ETH:

La bonne nouvelle est que nous pouvons déjà voir des changements positifs, en particulier à partir des efforts des projets écosystémiques Ethereum, qui tentent d'améliorer la confiance du marché dans l'ETH:

MegaETH : A high-performance Ethereum L2 is being developed with the goal of supporting over 100,000 transactions per second (TPS) to compete with highly scalable L1 blockchains.

Megaeth: Un Ethereum L2 à haute performance est en cours de développement dans le but de soutenir plus de 100 000 transactions par seconde (TPS) pour rivaliser avec des blockchains L1 hautement évolutifs.

Eclipse : Committed to building the first Ethereum L2 powered by the Solana Virtual Machine, aiming to combine Solana's high-speed performance with Ethereum's high security.

Eclipse: engagé à construire le premier Ethereum L2 propulsé par la Solana Virtual Machine, visant à combiner les performances à grande vitesse de Solana avec la haute sécurité d'Ethereum.

Pectra Upgrade : Pectra, a major upgrade of Ethereum that is about to be launched, will significantly improve the user experience (UX) by introducing native account abstraction functions, making blockchain interactions simpler and more efficient.

PECTRA MODE: PECTRA, une mise à niveau majeure d'Ethereum qui est sur le point d'être lancé, améliorera considérablement l'expérience utilisateur (UX) en introduisant des fonctions d'abstraction de compte natif, ce qui rend les interactions blockchain plus simples et plus efficaces.

Eric Trump ’s promotion : Eric Trump recently publicly supported ETH, which makes people wonder whether it is possible for the United States to establish a national Ethereum reserve?

La promotion d'Eric Trump: Eric Trump a récemment soutenu publiquement ETH, ce qui fait que les gens se demandent s'il est possible pour les États-Unis d'établir une réserve nationale Ethereum?

The above three technical advances will undoubtedly further promote the adoption rate of Ethereum L

Les trois avancées techniques ci-dessus promouvront sans aucun doute le taux d'adoption d'Ethereum L