Les marchés cryptographiques ont terminé le premier trimestre avec leur pire performance en trois ans

Un nouveau rapport analytique de la société commerciale QCP Capital contient une statistique troublante: les marchés de l'indice Bitcoin, Ethereum et S&P 500 ont terminé le trimestre avec leur pire performance en trois ans.

Cryptocurrency market capitalization decreased by over $160 billion since Friday, marking a difficult start to the second quarter as traders continue to search for bullish momentum following a quarter that saw the Bitcoin, Ethereum, and S&P 500 index markets experience their worst performance in three years.

La capitalisation boursière de la crypto-monnaie a diminué de plus de 160 milliards de dollars depuis vendredi, marquant un début difficile au deuxième trimestre alors que les traders continuent de rechercher une élan haussier après un trimestre qui a vu les marchés de l'indice Bitcoin, Ethereum et S&P 500 subir leurs pires performances en trois ans.

According to QCP Capital, the sharp drop on March 28 was driven by large expirations at the end of the quarter, when dealers sold aggressively, resulting in a shift in funding on perpetuals from stable to negative. The reduction in leverage in the crypto market coincided with macroeconomic news, with core inflation coming in above expectations, confirming more robust price growth in February, while consumer spending remained subdued.

Selon QCP Capital, la baisse nette du 28 mars a été motivée par de grandes expirations à la fin du trimestre, lorsque les concessionnaires se sont vendus de manière agressive, ce qui a entraîné un changement de financement sur les perpétuels de l'écurie à négatif. La réduction de l'effet de levier sur le marché de la cryptographie a coïncidé avec les nouvelles macroéconomiques, l'inflation de base dépassant les attentes, confirmant une croissance des prix plus robuste en février, tandis que les dépenses de consommation sont restées modérées.

Markets are awaiting the next potential catalyst, which will be Trump's "Release Day" on April 2, when the U.S. president will unveil a broad set of retaliatory tariffs.

Les marchés attendent le prochain catalyseur potentiel, qui sera le "jour de sortie" de Trump le 2 avril, lorsque le président américain dévoilera un large ensemble de tarifs de représailles.

With consumer confidence at a 12-year low and stock markets already hurting, having suffered a 4-5% weekly drop, the timing for these statements couldn't be worse. There is a real risk that a broad and aggressive regime could heighten recession fears and send risk assets into a downward spiral. However, political theater often leaves room to reassess positions, and a softer-than-expected introduction of new measures could give markets a brief respite.

Avec la confiance des consommateurs à un rythme des bas et des marchés boursiers à 12 ans, après avoir subi une baisse hebdomadaire de 4 à 5%, le moment de ces déclarations ne pourrait pas être pire. Il existe un risque réel qu'un régime large et agressif puisse accroître les craintes de récession et envoyer des actifs de risque dans une spirale descendante. Cependant, le théâtre politique laisse souvent de la place pour réévaluer les positions, et une introduction plus douce que prévu de nouvelles mesures pourrait donner aux marchés un bref répit.

Analysts at QCP Capital note that volatility indicators paint a mixed picture, with the VIX index remaining elevated at 22, reflecting continued unease in equity markets. At the same time, cryptocurrency volatility, contrary to the sell-off, is declining despite similar price declines and massive losses on Friday.

Les analystes de QCP Capital notent que les indicateurs de volatilité peignent une image mixte, l'indice VIX restant élevé à 22, reflétant le malaise continu sur les marchés boursiers. Dans le même temps, la volatilité des crypto-monnaies, contrairement à la vente, diminue malgré des baisses de prix similaires et des pertes massives vendredi.

Activity before the opening of Asian markets had a bullish bias. Buyers bought options with upper boundaries ($85,000- $90,000 strikes) and sold lower boundary risks ($75,000 strikes), which can be interpreted as a bet on a more confident start to the second quarter.

L'activité avant l'ouverture des marchés asiatiques avait un parti pris haussier. Les acheteurs ont acheté des options avec des limites supérieures (85 000 $ à 90 000 $) et ont vendu des risques de limite inférieurs (75 000 $), ce qui peut être interprété comme un pari sur un début plus confiant du deuxième trimestre.

This strategy allows traders to capitalize on Bitcoin's potential rise above $90,000 with protection against a fall below $75,000. Implementation requires access to the options market and an understanding of options pricing mechanisms.

Cette stratégie permet aux traders de capitaliser sur la hausse potentielle de Bitcoin supérieure à 90 000 $ avec une protection contre une baisse de moins de 75 000 $. La mise en œuvre nécessite l'accès au marché des options et une compréhension des mécanismes de tarification des options.

Historically, April has been a seasonally strong month for cryptocurrencies, although analysts at QCP Capital remain cautious. Analysts predict the market is likely to move in a horizontal corridor while markets digest a host of macroeconomic risks and wait for clearer direction.

Historiquement, April a été un mois saisonnièrement solide pour les crypto-monnaies, bien que les analystes de QCP Capital restent prudents. Les analystes prédisent que le marché est susceptible de se déplacer dans un couloir horizontal tandis que les marchés digèrent une multitude de risques macroéconomiques et attendent une direction plus claire.

In addition to Trump's tariff announcement, other key macroeconomic events are expected to trigger additional volatility:

En plus de l'annonce tarifaire de Trump, d'autres événements macroéconomiques clés devraient déclencher une volatilité supplémentaire: