Le marché de la cryptographie a connu une excellente semaine ou une semaine terrible selon la façon dont vous le regardez.

Du point de vue de la politique, il semble que les États-Unis continuent d'adopter la crypto et c'est une bonne nouvelle. Mais cela ne s'est pas traduit par de meilleures évaluations pour les crypto-monnaies elles-mêmes, qui ont chuté à deux chiffres presque à tous les niveaux.

Crypto had either a great week or a terrible week depending on how you look at it. From a policy perspective, it seems like the U.S. is continuing to embrace crypto and that's good news. But that didn't translate to better valuations for cryptocurrencies themselves, which fell double digits almost across the board.

Crypto a eu une excellente semaine ou une semaine terrible selon la façon dont vous le regardez. Du point de vue de la politique, il semble que les États-Unis continuent d'adopter la crypto et c'est une bonne nouvelle. Mais cela ne s'est pas traduit par de meilleures évaluations pour les crypto-monnaies elles-mêmes, qui ont chuté à deux chiffres presque à tous les niveaux.

No surprise, when cryptocurrencies fall, Coinbase Global (COIN 3.61%) is one of the most affected. According to data provided by S&P Global Market Intelligence, shares of Coinbase fell as much as 17.6% this week and are now down 16% as of 3 p.m. ET. Bitcoin miner Mara Holdings (MARA 7.89%) dropped as much as 22.7% and is now down 19.2% while popular cryptocurrency Solana (SOL 10.66%) dropped as much as 16.8% and is now down 8.7% for the week.

Pas de surprise, lorsque les crypto-monnaies diminuent, Coinbase Global (COIN 3,61%) est l'une des plus touchées. Selon les données fournies par S&P Global Market Intelligence, les actions de Coinbase ont chuté jusqu'à 17,6% cette semaine et sont désormais en baisse de 16% à 15 heures HE. Bitcoin Miner Mara Holdings (Mara 7,89%) a chuté jusqu'à 22,7% et est maintenant en baisse de 19,2% tandis que la crypto-monnaie populaire Solana (SOL 10,66%) a chuté jusqu'à 16,8% et est désormais en baisse de 8,7% pour la semaine.

This week's good news

La bonne nouvelle de cette semaine

After making pro-crypto moves at the Securities and Exchange Commission (SEC), it's been reported that President Donald Trump will officially roll back the Biden-era anti-crypto policies referred to by some as "Operation Chokepoint 2.0," which limited what regulated banks could do in the crypto area.

Après avoir effectué des déménagements pro-Crypto à la Securities and Exchange Commission (SEC), il a été signalé que le président Donald Trump renoncera officiellement aux politiques anti-Crypto de l'époque de Biden appelés «Opération Chokepoint 2.0», ce qui a limité ce que les banques réglementées pourraient faire dans la zone cryptographique.

The U.S. Stablecoins Act also passed the Senate Banking Committee with a bipartisan vote.

La loi sur les stablescoins américains a également adopté le comité des banques sénatoriales avec un vote bipartite.

The only negative was a delay in the approval of exchange-traded funds (ETFs), including a Solana ETF, which could bring more funds into the space.

Le seul négatif a été un retard dans l'approbation des fonds négociés en bourse (ETF), y compris un ETF Solana, qui pourrait apporter plus de fonds dans l'espace.

Macro headwinds hit crypto

Les vents contraires macro ont frappé la crypto

While the news seemed good on the crypto policy front, it wasn't good on the macro policy front.

Bien que les nouvelles semblent bonnes sur le front de la politique de la crypto, ce n'était pas bon sur le front de la politique macro.

Trump announced additional tariffs this week and then delayed some tariffs, but the general trend is higher tariffs on imports from around the world, which is being met with tariffs from trading partners. The fear is that tariffs will lead to a recession in the U.S., which may already be taking hold as consumers pull back spending and companies stockpile cash.

Trump a annoncé des tarifs supplémentaires cette semaine, puis a retardé certains tarifs, mais la tendance générale est des tarifs plus élevés sur les importations du monde entier, qui se fait accueillir des tarifs des partenaires commerciaux. La crainte est que les tarifs mènent à une récession aux États-Unis, ce qui peut déjà s'installer alors que les consommateurs retirent les dépenses et les sociétés stockent de l'argent.

Investors don't like uncertainty in the market and there tends to be a "risk off" trade when uncertainty or negative economic news hits. As a highly risky asset, cryptocurrencies have fallen significantly on these macro headwinds.

Les investisseurs n'aiment pas l'incertitude sur le marché et il y a tendance à y avoir un échange de «risque» lorsque l'incertitude ou les nouvelles économiques négatives frappe. En tant qu'actif très risqué, les crypto-monnaies sont considérablement tombées sur ces vents contraires macro.

The best days may be in the past

Les meilleurs jours peuvent être dans le passé

For Coinbase and Mara, a rise in crypto prices and volatility helps their valuations and that activity may have peaked early in 2025. In the last few weeks, Bitcoin has fallen and trading activity has gone down with it.

Pour Coinbase et Mara, une hausse des prix de la cryptographie et de la volatilité aide leurs évaluations et cette activité a peut-être culminé au début de 2025. Au cours des dernières semaines, Bitcoin a chuté et l'activité commerciale a baissé avec.

That could be a double whammy for Mara, which generates value by mining for Bitcoin and also holds Bitcoin on the balance sheet.

Cela pourrait être un double coup dur pour Mara, qui génère de la valeur par l'exploitation minière pour Bitcoin et tient également Bitcoin au bilan.

Coinbase is a slightly different story, generating most of its revenue from crypto trading. So, when volatility drops so does the company's revenue. What investors will want to watch going forward is the company's blockchain revenue, not just what it makes on trading.

Coinbase est une histoire légèrement différente, générant la majeure partie de ses revenus à partir du trading cryptographique. Ainsi, lorsque la volatilité baisse, les revenus de l'entreprise aussi. Ce que les investisseurs voudront regarder à l'avenir, c'est les revenus de la blockchain de l'entreprise, pas seulement ce qu'il fait sur le trading.

A new trend in crypto

Une nouvelle tendance en crypto

The crypto market may have hit its peak earlier this year and investors have gone from buying based on speculation to selling on news of changes in crypto regulations. The changes being made are bullish for the industry long-term, but the economic story is more important and until that turns around I would expect a rough road for crypto investors.

Le marché de la cryptographie a peut-être atteint son apogée plus tôt cette année et les investisseurs sont passés de l'achat en fonction de la spéculation à la vente de nouvelles de changements dans les réglementations cryptographiques. Les modifications apportées sont optimistes à long terme de l'industrie, mais l'histoire économique est plus importante et jusqu'à ce que cela se retourne, je m'attendais à une route difficile pour les investisseurs cryptographiques.