Les actions Coinbase sont restées bloquées dans une fourchette ces derniers temps. Voici pourquoi cela pourrait ne pas changer de sitôt.

Les actions de la société ont augmenté de plus de 50 % entre le début de 2024 et le 25 mars, lorsque l'action a atteint un sommet de 283,48 $. Depuis, les actions ont chuté de 22 % à 221 $ pièce.

Coinbase (COIN) shares have been trading sideways of late.

Les actions de Coinbase (COIN) se négocient latéralement ces derniers temps.

The stock soared more than 50% between the start of 2024 and March 25, when the shares hit a high of $283.48. Since then, the shares have slid 22% to trade around $221 apiece.

Le titre a grimpé de plus de 50 % entre le début de 2024 et le 25 mars, lorsque l'action a atteint un sommet de 283,48 $. Depuis lors, les actions ont chuté de 22 % pour s'échanger autour de 221 $ chacune.

That’s despite the fact that the prices of Bitcoin and other cryptocurrencies have been on a tear. Bitcoin on Tuesday passed $73,000, up more than 18% from June 30.

Et ce malgré le fait que les prix du Bitcoin et d’autres crypto-monnaies ont grimpé. Le Bitcoin a dépassé les 73 000 dollars mardi, soit une hausse de plus de 18 % par rapport au 30 juin.

Most of those gains occurred after the third quarter ended, and some analysts think Coinbase will report that trading on the platform in the quarter was largely stagnant. Oppenheimer analysts Owen Lau and Guru Sidaarth in a research note earlier this month said they estimate trading volume in the third quarter fell 23% from the quarter before.

La plupart de ces gains ont eu lieu après la fin du troisième trimestre, et certains analystes pensent que Coinbase rapportera que les échanges sur la plateforme au cours du trimestre ont été largement stagnants. Les analystes d'Oppenheimer, Owen Lau et Guru Sidaarth, dans une note de recherche publiée plus tôt ce mois-ci, ont déclaré qu'ils estimaient que le volume des transactions au troisième trimestre avait chuté de 23 % par rapport au trimestre précédent.

Trading volume on Coinbase will continue to be buffeted by investors’ risk appetites. But company executives for more than a year have said they’re trying to diversify its revenues beyond trading with the goal of turning a profit no matter whether crypto traders are active or absent.

Le volume des transactions sur Coinbase continuera d’être secoué par l’appétit pour le risque des investisseurs. Mais les dirigeants de l'entreprise ont déclaré depuis plus d'un an qu'ils essayaient de diversifier leurs revenus au-delà du trading, dans le but de réaliser des bénéfices, que les traders de crypto soient actifs ou absents.

The company’s other revenue streams include staking, where investors utilize Coinbase to post their tokens in exchange for yield, which Coinbase takes a cut of. The company also makes money through its sponsorship of the USDC stablecoin, a kind of crypto pegged to the dollar and backed by reserves. The reserves, which are held in Treasuries and other safe assets, throw off interest, part of which goes to Coinbase.

Les autres sources de revenus de la société incluent le jalonnement, où les investisseurs utilisent Coinbase pour publier leurs jetons en échange d'un rendement, dont Coinbase prend une part. La société gagne également de l’argent grâce à son parrainage du stablecoin USDC, une sorte de crypto indexée sur le dollar et adossée à des réserves. Les réserves, qui sont détenues dans des bons du Trésor et d'autres actifs sûrs, génèrent des intérêts, dont une partie va à Coinbase.

Between the second quarter of 2023 and 2024, the company’s subscription and services revenue, which includes staking and USDC, rose 79% to $599 million.

Entre le deuxième trimestre 2023 et 2024, les revenus des abonnements et des services de la société, qui comprennent le jalonnement et l'USDC, ont augmenté de 79 % pour atteindre 599 millions de dollars.

One of the driving forces in the increase in revenue was rising interest rates, which let Coinbase earn more interest, but now that the Federal Reserve has begun to cut rates, those revenues could start to flatline.

L’une des forces motrices de l’augmentation des revenus a été la hausse des taux d’intérêt, qui a permis à Coinbase de gagner plus d’intérêts, mais maintenant que la Réserve fédérale a commencé à réduire ses taux, ces revenus pourraient commencer à stagner.

USDC and staking have also drawn the attention of regulators, and the outcome of the November election could have at least some impact on how sustainable they are.

L'USDC et le jalonnement ont également attiré l'attention des régulateurs, et le résultat des élections de novembre pourrait avoir au moins un certain impact sur leur durabilité.

Former President Donald Trump has promised that if elected to the presidency, he will fire Securities and Exchange Commission Chair Gary Gensler and usher in a new era of pro-crypto policies in the U.S. Coinbase is among the crypto companies currently being sued by the SEC for allegedly operating as an unregistered securities exchange. Coinbase denies that it’s broken the law.

L'ancien président Donald Trump a promis que s'il était élu à la présidence, il licencierait le président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, et inaugurerait une nouvelle ère de politiques pro-crypto aux États-Unis. Coinbase fait partie des sociétés de cryptographie actuellement poursuivies par la SEC pour fonctionnerait prétendument comme une bourse de valeurs non enregistrée. Coinbase nie avoir enfreint la loi.

Though Vice President Kamala Harris is less likely than Trump to remove Gensler from his post if she is elected president, her campaign has said she’d support giving regulatory clarity to the industry.

Bien que la vice-présidente Kamala Harris soit moins susceptible que Trump de démettre Gensler de son poste si elle est élue présidente, sa campagne a déclaré qu'elle soutiendrait une clarification réglementaire de l'industrie.

A more friendly SEC could be a catalyst for Coinbase. The SEC in the past has taken the position that the vast majority of cryptocurrencies are securities, apart from Bitcoin and perhaps Ether, and must register with the agency—a process that crypto firms say is impossible to accomplish in practice. With most courts yet to decide whether the law is on the SEC’s or Coinbase’s side, that puts a huge swath of the firm’s revenue at risk. A new SEC chair could choose to pull back on the lawsuits, or not pursue new ones.

Une SEC plus conviviale pourrait être un catalyseur pour Coinbase. Dans le passé, la SEC a adopté la position selon laquelle la grande majorité des crypto-monnaies sont des titres, à l’exception du Bitcoin et peut-être de l’Ether, et doivent s’enregistrer auprès de l’agence – un processus qui, selon les sociétés de cryptographie, est impossible à mettre en pratique. Alors que la plupart des tribunaux n'ont pas encore décidé si la loi est du côté de la SEC ou de Coinbase, cela met en danger une grande partie des revenus de l'entreprise. Un nouveau président de la SEC pourrait choisir de se retirer des poursuites ou de ne pas en engager de nouvelles.

While more than a third of Coinbase’s transaction volume comes from Bitcoin trading, so-called alt coins represent an increasingly important area where Coinbase makes money. In the second quarter, crypto assets other than Bitcoin and Ethereum accounted for 42% of the company’s transaction revenue, up from 39% in the second quarter of 2023.

Alors que plus d'un tiers du volume de transactions de Coinbase provient du trading de Bitcoin, les pièces dites alt représentent un domaine de plus en plus important dans lequel Coinbase gagne de l'argent. Au deuxième trimestre, les actifs cryptographiques autres que Bitcoin et Ethereum représentaient 42 % des revenus de transaction de l'entreprise, contre 39 % au deuxième trimestre 2023.

The company has also launched derivatives trading for foreign customers, an offering that company executives have said are an important growth area for the future. Last quarter, Coinbase did not break out separately what it had earned from derivatives but said that they had contributed to growth in transaction revenues.

La société a également lancé le trading de produits dérivés pour les clients étrangers, une offre qui, selon les dirigeants de la société, constitue un domaine de croissance important pour l'avenir. Au dernier trimestre, Coinbase n'a pas ventilé séparément ce qu'il avait gagné grâce aux produits dérivés, mais a déclaré que ceux-ci avaient contribué à la croissance des revenus de transactions.