Coinbase Global (Coin) a chuté - tombant aux côtés des actions américaines et de la crypto

Coinbase a chuté de manière importante au cours du dernier mois - tombant aux côtés des actions américaines et de la crypto. Ce plongeon de près de 50% pourrait faire en sorte que cet échange de crypto ressemble à un achat de stock tentant

Coinbase (NASDAQ:COIN) stock has tumbled in a big way over the past month, dropping alongside US stocks and crypto.

Le stock de Coinbase (NASDAQ: COIN) a chuté de manière importante au cours du mois dernier, tombant aux côtés des actions américaines et de la crypto.

While that nearly 50% plunge might make this crypto exchange look like a tempting stock buy, don’t assume it’s a bargain just yet. Some stock slips mark a real buying opportunity, but for the rest, it’s just a lower price tag.

Bien que ce plongeon de près de 50% puisse faire en sorte que cet échange de crypto ressemble à un achat de stock tentant, ne présumez pas que ce soit encore une bonne affaire. Certains bordeaux d'origine marquent une véritable opportunité d'achat, mais pour le reste, ce n'est qu'un prix inférieur.

I’ve run through this company’s numbers and built a model you can use to test various scenarios. So let’s dive in.

J'ai parcouru les numéros de cette entreprise et construit un modèle que vous pouvez utiliser pour tester divers scénarios. Alors plongeons.

What exactly does Coinbase do?

Que fait exactement Coinbase?

Coinbase Global (NASDAQ:COIN) is one of the leading cryptocurrency exchanges in the world – and it’s the biggest publicly traded one. Back when there were very few crypto plays on the actual stock market (meaning, before there were bitcoin spot ETFs), Coinbase was one of the darlings. Institutional investors were generally barred from putting the money they managed into cryptocurrencies, but Coinbase gave them a mainstream way to profit from crypto’s action. And the better bitcoin did, the better Coinbase did.

Coinbase Global (NASDAQ: COIN) est l'un des principaux échanges de crypto-monnaie au monde - et c'est le plus grand coté en bourse. À l'époque où il y avait très peu de jeux de crypto sur le marché boursier réel (ce qui signifie qu'il y avait des ETF Bitcoin Spot), Coinbase était l'un des chéris. Les investisseurs institutionnels étaient généralement interdits de mettre l'argent qu'ils géraient dans les crypto-monnaies, mais Coinbase leur a donné un moyen grand public de profiter de l'action de Crypto. Et le mieux Bitcoin le faisait, mieux c'est.

Coinbase’s platform makes it easy for people and institutions to engage with crypto assets – by trading, staking, safekeeping, spending, or transferring them around the globe. And its services are widely used: researchers estimate that two-thirds of Americans who have owned crypto have used Coinbase at some point. And that familiarity has helped it increase its share of both US “spot” and “derivatives” crypto trading, with over 240 different digital assets available to trade on the platform.

La plate-forme de Coinbase permet aux personnes et aux institutions de s'engager facilement avec les actifs cryptographiques - en échangeant, en stimulant, en ne faisant pas valoir les dépenses ou en les transférant dans le monde entier. Et ses services sont largement utilisés: les chercheurs estiment que les deux tiers des Américains qui ont possédé la crypto ont utilisé Coinbase à un moment donné. Et cette familiarité l'a aidé à augmenter sa part des échanges de crypto «spot» et «dérivés» américains, avec plus de 240 actifs numériques différents disponibles pour échanger sur la plate-forme.

Now, there have been a few rather gonzo operations in this industry (to say the least), but Coinbase has mostly not aligned itself with those. Let’s be clear, the firm has had its run-ins with regulators, but it’s also managed to (mostly) build a reputation for both security and legal compliance – and that’s helped it expand into over 100 countries. In the process, the company has developed a “competitive moat” that’s been keeping other potential rivals at a distance, allowing it to continue to profit from crypto’s growth story and even grow its market share.

Maintenant, il y a eu quelques opérations plutôt gonzo dans cette industrie (pour dire le moins), mais Coinbase ne s'est principalement pas aligné avec ceux-ci. Soyons clairs, l'entreprise a eu ses entrées avec les régulateurs, mais il a également réussi à constituer (principalement) une réputation de sécurité et de conformité légale - et cela l'a aidé à s'étendre à plus de 100 pays. Dans le processus, la société a développé un «fossé compétitif» qui gardait d'autres rivaux potentiels à distance, ce qui lui permet de continuer à profiter de l'histoire de croissance de Crypto et même de développer sa part de marché.

At the end of last year, Coinbase’s platform held over $400 billion in digital assets – more than double what it had a year earlier. And most of that was in this market’s oldest, biggest asset: bitcoin. The firm is now the world’s biggest custodian of the OG crypto, holding roughly 12% of all the world’s mined bitcoin.

À la fin de l'année dernière, la plate-forme de Coinbase détenait plus de 400 milliards de dollars d'actifs numériques - plus du double de ce qu'il avait un an plus tôt. Et la plupart de cela figurait dans ce marché le plus ancien et le plus grand atout: Bitcoin. L'entreprise est maintenant le plus grand gardien du monde de la crypto OG, détenant environ 12% de tous les Bitcoin extraits du monde.

The best Stocks and Shares ISA providers have gone head-to-headBrits, you need to know your way around a Stocks and Shares ISA.

Les meilleures actions et actions ISA ont été consacrées à la tête-à-tête, vous devez connaître votre chemin autour d'une actions et d'actions ISA.

You can use the accounts to invest in a variety of assets at varying risk levels – and most importantly, you won’t pay UK taxon any interest or gains.

Vous pouvez utiliser les comptes pour investir dans une variété d'actifs à différents niveaux de risque - et surtout, vous ne paierai pas les taxons britanniques ou les gains.

That means your money can work harder: by keeping more cash in your account rather than the taxman’s, you’ll benefit from more compounding power, putting you closer to your goals.

Cela signifie que votre argent peut travailler plus dur: en gardant plus d'argent sur votre compte plutôt que celui des impôts, vous bénéficierez d'une plus grande puissance, vous vous rapprochant de vos objectifs.

But with so many providers out there, you’ll be hard-pressed to find clarity about which one offers the best value, investment choices, and service for you.

Mais avec autant de fournisseurs là-bas, vous aurez du mal à trouver une clarté sur laquelle offre la meilleure valeur, les choix d'investissement et le service pour vous.

Kepler Trust Intelligence has done the hard work for you, ranking the top ISA providers for 2025 based on performance, fees, and customer satisfaction.

Kepler Trust Intelligence a fait le travail acharné pour vous, classant les meilleurs fournisseurs ISA pour 2025 en fonction des performances, des frais et de la satisfaction du client.

So to put ISA providers head-to-head, like you might with a new phone or a credit card comparison, you can take a look at Kepler’s ranking of the best ISA providers this year.Okay, so how does Coinbase make money?

Donc, pour mettre les fournisseurs ISA en tête-à-tête, comme vous pourriez avec un nouveau téléphone ou une comparaison de cartes de crédit, vous pouvez jeter un œil au classement de Kepler des meilleurs fournisseurs ISA cette année.

Short answer: crypto fees (mostly). The company more than doubled its revenues last year, raking in $6.3 billion. The bulk of that, some $4 billion, came from crypto transaction fees, with retail investors responsible for 87% of the total and institutional investors driving the rest. Coinbase’s subscriptions and other services (things like stablecoins, staking, lending) pitched in the other $2.3 billion in revenue.

Réponse courte: Frais de crypto (principalement). L'entreprise a plus que doublé ses revenus l'année dernière, récoltant 6,3 milliards de dollars. La majeure partie de cela, quelque 4 milliards de dollars, provenait de frais de transaction cryptographique, avec des investisseurs de détail responsables de 87% du total et des investisseurs institutionnels à l'origine du reste. Les abonnements et autres services de Coinbase (des choses comme les stablecoins, le jalonnement, les prêts) ont présenté les 2,3 milliards de dollars de revenus autres.

Right now, a lot is driven by activity in the market – and the fees that come from it. But the firm’s more diversified and less market-dependent revenue stream could ultimately help the firm command a higher valuation. (It just might take a while for that to play out.)

À l'heure actuelle, beaucoup est motivé par l'activité sur le marché - et les frais qui en découlent. Mais la source de revenus plus diversifiée et moins dépendante de l'entreprise pourrait finalement aider l'entreprise à commander une évaluation plus élevée. (Cela pourrait prendre un certain temps pour que cela se joue.)

In the meantime, let’s have a look at Coinbase’s money pipelines.

En attendant, jetons un coup d'œil aux pipelines d'argent de Coinbase.

Pipeline #1: Transaction fees.

Pipeline n ° 1: frais de transaction.

Volatility tends to be a major driver of volumes. But in 2024, there were a couple of other huge drivers too: the launch of spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) in the first quarter, for one, and an extended rally sparked by the election of a seemingly pro-crypto US president in the fourth quarter, for another.

La volatilité a tendance à être un moteur majeur des volumes. Mais en 2024, il y avait aussi quelques autres énormes pilotes: le lancement de fonds (ETF) échangeurs d'échanges Bitcoin Spot au premier trimestre, pour un, et un rassemblement prolongé déclenché par l'élection d'un président américain apparemment pro-Crypto au quatrième trimestre, pour un autre.

Coinbase is, frankly, perfectly positioned to gain when everyone flocks

Coinbase est, franchement, parfaitement positionné pour gagner lorsque tout le monde afflue