Circle, l'entreprise derrière le deuxième plus grand stablecoin du monde, devient public.

Après une fusion Spac échouée en 2022, Circle a déposé une liste de bourse de New York sous le CRCL du ticker.

Circle, the company behind the world’s second-largest stablecoin, is going public in a second attempt. But this IPO concerns more than balance sheets and market caps, it’s a daring wager on Washington’s changing attitude toward crypto.

Circle, l'entreprise derrière le deuxième plus grand stablecoin du monde, est en train de devenir public dans une deuxième tentative. Mais cette introduction en bourse concerne plus que les bilans et les capitales boursières, c'est un pari audacieux sur l'attitude changeante de Washington envers la crypto.

After a failed SPAC merger in 2022, Circle has filed to list on the New York Stock Exchange under the ticker CRCL. The company, known for its USD stablecoin, USDC, plans to sell 90 million shares at a price of $18 to $21 each, aiming for a valuation of around $9 billion.

Après une fusion Spac échouée en 2022, Circle a déposé une liste de bourse de New York sous le CRCL du ticker. La société, connue pour son stablecoin USD, USDC, prévoit de vendre 90 millions d'actions au prix de 18 $ à 21 $ chacune, visant une évaluation d'environ 9 milliards de dollars.

The numbers look solid, as Circle generated $1.66 billion in revenue last year, mostly from interest on reserves backing its USDC coin. However, net income fell to $156 million as Circle spent heavily – $1 billion in fees and incentives – to stay competitive.

Les chiffres semblent solides, car le cercle a généré 1,66 milliard de dollars de revenus l'année dernière, principalement des intérêts sur les réserves soutenant sa pièce USDC. Cependant, le bénéfice net est tombé à 156 millions de dollars, car le cercle a dépensé lourdement - 1 milliard de dollars en frais et incitations - pour rester compétitif.

Still, the real story isn’t in the financials. It’s in the timing.

Pourtant, la vraie histoire n'est pas dans les finances. C'est dans le timing.

This planned IPO landed just months after Donald Trump returned to the White House, promising to make the U.S. “the crypto capital of the planet.” His administration has already taken steps in that direction, dropping most regulatory cases against crypto firms and signaling openness to a clear legal framework for stablecoins.

Cette introduction en bourse prévue a atterri quelques mois seulement après le retour de Donald Trump à la Maison Blanche, promettant de faire des États-Unis «la capitale cryptographique de la planète». Son administration a déjà pris des mesures dans cette direction, abandonnant la plupart des cas réglementaires contre les entreprises cryptographiques et signalant l'ouverture à un cadre juridique clair pour les stablecoins.

Congress, meanwhile, is inching closer to passing long-awaited legislation that could legitimize players like Circle.

Le Congrès, quant à lui, se rapproche de la réussite d'une législation tant attendue qui pourrait légitimer des joueurs comme Circle.

For Circle, the political winds have shifted. Once on shaky ground with regulators, the company is now big enough to attract institutional partners such as BlackRock (NYSE:BLK), Fidelity, and JPMorgan (NYSE:JPM) but still agile enough to ride the momentum of a more favorable climate.

Pour le cercle, les vents politiques ont changé. Une fois sur un terrain fragile avec les régulateurs, l'entreprise est désormais assez grande pour attirer des partenaires institutionnels tels que BlackRock (NYSE: BLK), Fidelity et JPMorgan (NYSE: JPM) mais toujours assez agiles pour prendre le moment d'un climat plus favorable.

Going public now isn’t just about raising money, it’s a credibility play. CEO Jeremy Allaire called it a move toward “greater transparency and accountability,” but it’s also a bet that Wall Street is finally ready to embrace stablecoins.

Aller public maintenant ne consiste pas seulement à collecter des fonds, c'est un jeu de crédibilité. Le PDG Jeremy Allaire a qualifié cela de se déplacer vers une «plus grande transparence et responsabilité», mais c'est aussi un pari que Wall Street est enfin prêt à adopter des stablecoins.

In other words, Circle isn’t just selling stock, it’s selling a future where crypto has a permanent seat at the U.S. financial table.

En d'autres termes, Circle ne vend pas seulement des actions, il vend un avenir où la crypto a un siège permanent à la table financière américaine.

But there are plenty of risks. Interest rates, which are a big driver of Circle’s revenue, are expected to drop this year, which could hit profits.

Mais il y a beaucoup de risques. Les taux d'intérêt, qui sont un grand moteur des revenus de Circle, devraient baisser cette année, ce qui pourrait réaliser des bénéfices.

Also, competition is fierce: Tether, the top stablecoin, is more than twice Circle’s size. Plus, crypto’s reputation remains volatile, and another scandal or collapse could spook investors all over again.

De plus, la concurrence est féroce: l'attache, le stablecoin supérieur, est plus de deux fois la taille de Circle. De plus, la réputation de Crypto reste volatile, et un autre scandale ou effondrement pourrait à nouveau effrayer les investisseurs.

Nevertheless, the bigger shift can’t be ignored. This is the first major crypto IPO in the Trump 2.0 era, and it’s already prompting others, like Kraken, to begin preparations for their own listings. It’s hard to imagine that the SEC was cracking down on digital assets just two years ago. Today, JPMorgan and Citi are leading crypto IPOs.

Néanmoins, le plus grand changement ne peut pas être ignoré. Il s'agit de la première importante introduction en bourse de cryptographie de l'ère Trump 2.0, et cela incite déjà les autres, comme Kraken, à commencer les préparatifs de leurs propres listes. Il est difficile d'imaginer que la SEC rétracte les actifs numériques il y a tout simplement deux ans. Aujourd'hui, JPMorgan et Citi sont les principales introductions en bourse cryptographiques.

Circle’s IPO is a test of its business model and whether a friendlier Washington can turn crypto from a fringe experiment into a mainstream financial tool. If it succeeds, Circle will not be the only winner. It will be a green light to the rest of the industry, a sign that the U.S. is again open to the crypto business.

L'introduction en bourse de Circle est un test de son modèle commercial et si un plus convivial Washington peut transformer la crypto d'une expérience marginale dans un outil financier grand public. S'il réussit, Circle ne sera pas le seul gagnant. Ce sera un feu vert pour le reste de l'industrie, un signe que les États-Unis sont à nouveau ouverts à l'industrie cryptographique.

The following comparison chart shows the notable stock associated with blockchain and cryptocurrency in general.

Le graphique de comparaison suivant montre le stock notable associé à la blockchain et à la crypto-monnaie en général.