Les données sur la chaîne montrent que les détenteurs de Bitcoin à court terme se sont vendus récemment

Le récent ralentissement du marché a forcé les détenteurs de Bitcoin à court terme pour vendre leurs pièces à perte, ce qui a historiquement conduit au fond.

On-chain data shows that Bitcoin short-term holders have been selling at a notable loss recently, something that has led to bottoms in the past. In its latest weekly report, on-chain analytics firm Glassnode covered how the short-term holders reacted to the recent market downturn.

Les données en chaîne montrent que les détenteurs de Bitcoin à court terme se sont vendus récemment à une perte notable, ce qui a conduit au bas dans le passé. Dans son dernier rapport hebdomadaire, la société d'analyse sur chaîne Glassnode a couvert comment les détenteurs à court terme ont réagi au récent ralentissement du marché.

The “short-term holders” (STHs) are the Bitcoin investors who purchased their coins within the past 155 days. This cohort includes the new entrants into the market, who tend not to be too resolute. As such, the group can be prone to panic in times of volatility.

Les «détenteurs à court terme» (STHS) sont les investisseurs Bitcoin qui ont acheté leurs pièces au cours des 155 derniers jours. Cette cohorte comprend les nouveaux entrants sur le marché, qui ont tendance à ne pas être trop résolus. En tant que tel, le groupe peut être sujet à la panique en période de volatilité.

“Understanding this cohort’s behaviour helps market observers identify moments of extreme seller exhaustion, which have historically presented opportunities for longer-term investors,” notes Glassnode.

«Comprendre le comportement de cette cohorte aide les observateurs de marché à identifier les moments d'épuisement des vendeurs extrêmes, qui ont historiquement présenté des opportunités pour les investisseurs à plus long terme», note Glassnode.

Naturally, the latest sharp price action in the cryptocurrency would also have forced these investors into selling. Which way this selloff tends for the group, that is, whether profit or loss realization, can be determined using the “Spent Output Profit Ratio” (SOPR) indicator.

Naturellement, la dernière action de prix nette dans la crypto-monnaie aurait également forcé ces investisseurs à vendre. De quelle manière cette vente tend pour le groupe, c'est-à-dire que la réalisation de bénéfices ou de pertes puisse être déterminée à l'aide de l'indicateur de «ratio de bénéfices de production dépensé» (SOPR).

The indicator works by going through the transaction history of each token being sold by the STHs to find the price at which they initially purchased the coins. If this previous price is less than the current spot price for any token, then its sale is added to the profit transactions. Similarly, transfers of the opposite type fall in the loss category.

L'indicateur fonctionne en passant par l'historique des transactions de chaque jeton vendu par le STHS pour trouver le prix auquel ils ont initialement acheté les pièces. Si ce prix précédent est inférieur au prix au comptant actuel de tout jeton, sa vente est ajoutée aux transactions à profit. De même, les transferts du type opposé tombent dans la catégorie des pertes.

When the SOPR is greater than 1, it means the investors’ part of the group are realizing a higher amount of profit than loss. On the other hand, it being under the level suggests that loss-taking is the dominant form of selling among the cohort.

Lorsque le SOPR est supérieur à 1, cela signifie que la partie des investisseurs du groupe réalise un montant plus élevé que la perte. D'un autre côté, il est sous le niveau suggère que la prise de perte est la forme dominante de vente parmi la cohorte.

Now, here is the chart shared by the analytics firm that shows the trend in the 196-hour moving average (MA) of the Bitcoin STH SOPR over the last couple of years:

Maintenant, voici le graphique partagé par la société d'analyse qui montre la tendance de la moyenne mobile (MA) de 196 heures du Bitcoin STH SOPR au cours des deux dernières années:

As displayed in the above graph, the Bitcoin STH SOPR has fallen below 1 recently, which implies that these recent buyers have started selling at a loss. At the height of this selloff, the metric’s value reached the 0.97 level, which is close to the low observed during the August capitulation.

Comme affiché dans le graphique ci-dessus, le Bitcoin STH STH est tombé en dessous de 1 récemment, ce qui implique que ces acheteurs récents ont commencé à vendre à perte. Au plus fort de cette vente, la valeur de la métrique a atteint le niveau de 0,97, qui est proche du faible observé lors de la capitulation d'août.

“This persistent downside momentum has left new investors on edge, leading to widespread panic selling at a loss,” reads the report. “Such conditions often precede local seller exhaustion, a dynamic that long-term investors may monitor for potential re-entry opportunities.”

"Cet élan persistant à la baisse a laissé de nouveaux investisseurs sur Edge, conduisant à une vente de panique généralisée à perte", indique le rapport. «De telles conditions précèdent souvent l'épuisement local du vendeur, une dynamique que les investisseurs à long terme peuvent surveiller les opportunités de rentrée potentielles.»

The reason that STH capitulation tends to help Bitcoin reach a bottom is that coins tend to transfer to more resolute hands during such an event. These HODLers have their cost basis at the lower post-crash prices, so it’s easier for them to sit through any further price plunges.

La raison pour laquelle la capitulation de la STH a tendance à aider le bitcoin à atteindre un fond est que les pièces ont tendance à transférer vers des mains plus résolues lors d'un tel événement. Ces Hodlers ont leur base de coûts aux prix des post-crash inférieurs, il est donc plus facile pour eux de s'asseoir à travers d'autres plongeurs de prix.

It now remains to be seen whether the STH loss-taking that has occurred thus far would be enough for BTC to reach a bottom or not.

Il reste maintenant à voir si la prise de perte STH qui s'est produite jusqu'à présent serait suffisante pour que BTC atteigne un fond ou non.