Le commissaire de la CFTC, Pham, soulève des préoccupations juridictionnelles concernant l'application de KuCoin SEC

En réponse au procès de la CFTC contre KuCoin, la commissaire Caroline D. Pham a fait part de ses inquiétudes concernant la confusion des actions de fonds, généralement des titres réglementés par la SEC, avec les opérations à effet de levier relevant de la compétence de la CFTC. Elle prévient que cette approche pourrait empiéter sur l'autorité de la SEC et porter atteinte aux lois sur la protection des investisseurs en ne faisant pas de distinction entre la possession d'actions et la négociation de produits dérivés.

CFTC Commissioner Pham Raises Concerns Over KuCoin Enforcement Action, Potential Conflict with SEC Jurisdiction

Le commissaire de la CFTC, Pham, exprime ses inquiétudes concernant les mesures d'application de KuCoin et le conflit potentiel avec la juridiction de la SEC

April 1, 2024, 2:07 pm UTC

1er avril 2024, 14h07 UTC

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Washington, D.C. - Commissioner Caroline D. Pham of the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) has issued a statement expressing reservations about the recent enforcement action against crypto exchange KuCoin, citing potential jurisdictional conflicts with the Securities and Exchange Commission (SEC) and the undermining of investor protection laws.

Washington, D.C. - La commissaire Caroline D. Pham de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a publié une déclaration exprimant des réserves quant aux récentes mesures coercitives contre l'échange cryptographique KuCoin, citant d'éventuels conflits de juridiction avec la Securities and Exchange Commission (SEC) et la sape. des lois sur la protection des investisseurs.

In a complaint filed last week, the CFTC alleged that KuCoin, operated by four entities, engaged in illegal off-exchange commodity futures transactions and failed to register with the agency as a futures commission merchant (FCM) or a swap execution facility (SEF). However, Pham's concerns stem from the complaint's interpretation of fund shares held by investors as constituting leveraged trading under the Commodity Exchange Act.

Dans une plainte déposée la semaine dernière, la CFTC a allégué que KuCoin, exploité par quatre entités, s'était engagé dans des transactions illégales à terme sur matières premières hors bourse et n'avait pas réussi à s'inscrire auprès de l'agence en tant que négociant à commission de contrats à terme (FCM) ou centre d'exécution de swap (SEF). . Cependant, les préoccupations de Pham découlent de l'interprétation donnée dans la plainte selon laquelle les parts de fonds détenues par les investisseurs constituent des opérations à effet de levier en vertu de la Commodity Exchange Act.

"This interpretation fails to distinguish between an investment in a fund, which would typically be a security under the jurisdiction of the SEC, and the trading activities of a fund, alleged here to be under the CFTC's jurisdiction," Pham stated.

"Cette interprétation ne parvient pas à faire la distinction entre un investissement dans un fonds, qui serait généralement un titre relevant de la compétence de la SEC, et les activités commerciales d'un fonds, censées ici relever de la compétence de la CFTC", a déclaré Pham.

She emphasized that the CFTC's approach could infringe upon the SEC's authority and undermine decades of robust investor protection laws. "Owning shares is not the same thing as trading derivatives," Pham asserted.

Elle a souligné que l'approche de la CFTC pourrait empiéter sur l'autorité de la SEC et saper des décennies de lois robustes sur la protection des investisseurs. "Posséder des actions n'est pas la même chose que négocier des produits dérivés", a affirmé Pham.

The CFTC's complaint alleges that KuCoin offered and executed commodity derivatives and leveraged, margined, or financed commodity transactions to and for people in the U.S. from approximately July 2019 to approximately June 2023. The agency also claims that KuCoin failed to implement required know-your-customer (KYC) compliance procedures and allowed people who identified themselves as being U.S. customers to trade commodity interests and derivatives on the platform, in violation of the CEA and CFTC regulations.

La plainte de la CFTC allègue que KuCoin a proposé et exécuté des dérivés sur matières premières et des transactions sur matières premières avec effet de levier, marge ou financement vers et pour des personnes aux États-Unis entre juillet 2019 et juin 2023 environ. L'agence affirme également que KuCoin n'a pas mis en œuvre les connaissances requises. procédures de conformité des clients (KYC) et a permis à des personnes s'identifiant comme étant des clients américains de négocier des intérêts sur matières premières et des produits dérivés sur la plateforme, en violation des réglementations CEA et CFTC.

KuCoin's Response and Potential Regulatory Risks

Réponse de KuCoin et risques réglementaires potentiels

Following the lawsuit, KuCoin announced plans to distribute $10 million worth of Bitcoin and its native KCS token via an airdrop event. However, the move has raised concerns from a regulatory standpoint, as the SEC has previously stated that airdrops could meet the criteria of an "investment of money" under the Howey test, potentially classifying them as securities distributions.

À la suite du procès, KuCoin a annoncé son intention de distribuer 10 millions de dollars de Bitcoin et de son jeton KCS natif via un événement de largage. Cependant, cette décision a soulevé des inquiétudes d'un point de vue réglementaire, car la SEC a précédemment déclaré que les parachutages pourraient répondre aux critères d'un « investissement d'argent » selon le test de Howey, les classant potentiellement comme des distributions de titres.

Data from Spot on Chain indicates that net outflow from KuCoin surpassed $1.19 billion after the lawsuit, indicating growing concerns among investors. Despite the withdrawals, KuCoin still holds assets worth roughly $4.02 billion.

Les données de Spot on Chain indiquent que les sorties nettes de KuCoin ont dépassé 1,19 milliard de dollars après le procès, ce qui indique des inquiétudes croissantes parmi les investisseurs. Malgré les retraits, KuCoin détient toujours des actifs d'une valeur d'environ 4,02 milliards de dollars.

Conclusion

Conclusion

The CFTC's enforcement action against KuCoin has sparked concerns over the potential conflict between the agency's jurisdiction and that of the SEC, as well as the implications for investor protection laws. Commissioner Pham's statement highlights the need for clarity in the regulation of digital assets and the importance of ensuring that different regulatory agencies work together to effectively protect investors.

Les mesures coercitives de la CFTC contre KuCoin ont suscité des inquiétudes quant au conflit potentiel entre la juridiction de l'agence et celle de la SEC, ainsi qu'aux implications pour les lois de protection des investisseurs. La déclaration du commissaire Pham souligne la nécessité de clarifier la réglementation des actifs numériques et l'importance de garantir que les différentes agences de régulation travaillent ensemble pour protéger efficacement les investisseurs.

As the crypto industry continues to evolve, it remains to be seen how these jurisdictional issues will be resolved and how the regulatory landscape will adapt to the unique challenges posed by digital assets.

Alors que l’industrie de la cryptographie continue d’évoluer, il reste à voir comment ces problèmes juridictionnels seront résolus et comment le paysage réglementaire s’adaptera aux défis uniques posés par les actifs numériques.