La balle de pompe frappe le bullseye

Tout à l'heure, Alon, co-fondateur de Pump.fun, a annoncé que le compte officiel X de Pump.fun a été piraté et qu'un "Pump" token "Pump a été publié

Author: ?Scof in Trouble?, ChainCatcher

Auteur: ?scof in Trouble?, ChainCatcher

Editor: TB, ChainCatcher

Éditeur: TB, Chaincatcher

The Bullet of Pump Hits the Bullseye

La balle de pompe frappe le bullseye

Just now, alon, co-founder of pump.fun, posted that the official X account of pump.fun was hacked and a scam token “PUMP” was released, reminding users to be aware of the risks.

Tout à l'heure, Alon, co-fondateur de Pump.fun, a indiqué que le compte officiel X de Pump.fun a été piraté et qu'une «pompe» de jeton d'escroquerie a été publiée, rappelant aux utilisateurs d'être conscients des risques.

As the most active meme coin launch platform in the Solana ecosystem, Pump.fun once became a wealth creation myth for retail investors with its “internal incubation + external explosion” dual-phase mechanism. Tokens first accumulate liquidity on the platform through the Bonding Curve mechanism, and when trading volume exceeds the threshold of $69,000, they automatically migrate to the leading DEX Raydium to establish a liquidity pool, completing the closed loop from project launch to market speculation. This meticulously designed rule has been operating crazily in 2024:

En tant que plate-forme de lancement de pièces de monnaie la plus active de l'écosystème de Solana, Pump.fun est devenu autrefois un mythe de la création de richesse pour les investisseurs de détail avec son mécanisme double phase «incubation interne + externe». Les jetons accumulent d'abord la liquidité sur la plate-forme via le mécanisme de la courbe de liaison, et lorsque le volume de négociation dépasse le seuil de 69 000 $, ils migrent automatiquement vers le leader Dex Raydium pour établir un pool de liquidités, complétant la boucle fermée du lancement du projet à la spéculation sur le marché. Cette règle méticuleusement conçue a été folle en 2024:

From April 1 of last year to now, tokens launched by Pump.fun contributed $346 billion in trading volume to Raydium, accounting for half of the total flow of this DEX, while the platform has collected a total of $197 million in fees, of which $104 million came from pump.fun transactions.

However, when celebrities like Trump entered the scene with “flash” tokens (such as TRUMP, MELANIA), this game of passing the parcel began to expose its naked harvesting logic. On-chain data shows that over 70% of meme coins exhibit a “peak upon pool establishment” trend during the external phase, with an average lifespan of less than 48 hours.

An even more dangerous signal comes from the comprehensive retreat of liquidity. On February 24, among the tokens graduated from Pump.fun, only one barely surpassed a market cap of one million dollars, and the on-chain speculative frenzy has nearly frozen. The trading depth of meme coins on Raydium has shrunk by over 90% from its peak, while the market cap of stablecoins on the Solana chain has seen a net outflow of over $1 billion in the past 30 days, marking the greatest capital bleed since the FTX collapse.

Un signal encore plus dangereux provient du retrait complet de la liquidité. Le 24 février, parmi les jetons diplômés de Pump.fun, un seul a à peine dépassé une capitalisation boursière d'un million de dollars, et la frénésie spéculative en chaîne a presque gelé. La profondeur commerciale des pièces MEME sur Raydium a diminué de plus de 90% par rapport à son apogée, tandis que la capitalisation boursière des étages de stablescoins sur la chaîne Solana a connu une sortie nette de plus de 1 milliard de dollars au cours des 30 derniers jours, marquant le plus grand saignement capital depuis l'effondrement du FTX.

This collapse is not accidental. When project parties, trading platforms, and celebrities form a “harvesting iron triangle,” and when the mathematical model of the Bonding Curve becomes a tool for siphoning off profits, retail investors’ confidence has long been worn down by repeated “opening and crashing” scenarios. The failure of Pump.fun is not only a microcosm of the liquidity crisis in the Solana ecosystem but also a brutal interrogation of the entire crypto world regarding the meme narrative—when the bubble bursts and the revelry ends, who will clean up the capital wreckage?

Cet effondrement n'est pas accidentel. Lorsque les parties du projet, les plates-formes commerciales et les célébrités forment un «triangle de fer de la récolte» et lorsque le modèle mathématique de la courbe de liaison devient un outil pour siphonner les bénéfices, la confiance des investisseurs de détail a longtemps été usée par des scénarios répétés «d'ouverture et de collision». La défaillance de la pompe.

SOL Falls Over 50% from Its Peak, Ecosystem in Decline

Sol tombe à plus de 50% de son pic, écosystème en déclin

As one of the best-performing public chain tokens in 2024, Solana rode the wave of Pump and meme, surging nearly 200% throughout the year.

En tant que l'un des jetons de chaîne publique les plus performants en 2024, Solana a monté la vague de pompe et de mème, augmentant près de 200% tout au long de l'année.

However, since Trump launched tokens on Solana on January 18, this wave seems to have finally washed ashore: the price of SOL first hit a historical high of $295 on January 19, then sharply turned downward, with a decline exceeding 50%.

With only three days left until the largest token unlock in Solana's history (worth $2 billion), 11.2 million SOL will be unlocked for circulation, most of which were purchased from the FTX auction at a cost of $64, which could create significant selling pressure.

In addition to poor token price performance, according to Defillama data, the TVL of the Solana ecosystem has dropped from a peak of $12.19 billion to today's $7.22 billion, and daily trading fee income is also continuously decreasing.

Moreover, the net inflow data for Solana's ecosystem over 24 hours shows that $260 million flowed out on just January 18 and 19, and the subsequent inflow of funds has also been decreasing, far less than during the previous Pump period.

De plus, les données nettes des entrées de l'écosystème de Solana sur 24 heures montrent que 260 millions de dollars ont circulé les 18 et 19 janvier, et que l'entrée de fonds ultérieure a également diminué, bien moins que pendant la période de pompe précédente.

Not only that, a series of other indicators are also not optimistic, with mainstream protocol tokens in Solana showing a downward trend over the past week:

Overall, the ecosystem presents a scene of "the tree falls and the monkeys scatter."

Dans l'ensemble, l'écosystème présente une scène de «les chutes des arbres et les singes dispersés».

This inevitably raises the question: Is the story of Solana over?

Cela soulève inévitablement la question: l'histoire de Solana est-elle terminée?

Solana Labs Co-Founder Toly Also Fears Collapse!

La co-fondatrice de Solana Labs, Toly, craint également l'effondrement!

Facing the risk of token price collapse, the Solana ecosystem is experiencing the greatest fear, uncertainty, and FUD since the FTX explosion. Analysts have estimated that scammers have amassed over $10 billion during the entire meme coin speculation cycle.

Face au risque d'effondrement des prix des jetons, l'écosystème de Solana éprouve la plus grande peur, incertitude et FUD depuis l'explosion du FTX. Les analystes ont estimé que les escrocs ont amassé plus de 10 milliards de dollars pendant l'ensemble du cycle de spéculation sur la pièce MEME.

In the face of unavoidable reality, many community members have responded.

Face à une réalité inévitable, de nombreux membres de la communauté ont répondu.

As a co-founder of Solana Labs, Toly has always advocated for healthy technological development and innovation. He has repeatedly called on builders to return to innovation and establish quality projects. Although he did not

En tant que co-fondatrice de Solana Labs, Toly a toujours plaidé pour le développement technologique sain et l'innovation. Il a appelé à plusieurs reprises les constructeurs à retourner à l'innovation et à établir des projets de qualité. Bien qu'il ne l'ait pas fait